Etf

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер недавно сообщил, что SEC рассматривает возможность разрешить создание ETF на криптовалюты.

📋 У crypto-ETF есть 2 пути:

— прямое владение токенами, аналогично ETF, владеющим золотыми слитками — GLD, IAU.

— либо ETF на фьючерсы на криптовалюты.

Пока что SEC склоняется ко второму варианту.

Для инвесторов это не самый лучший вариант.

Во-первых, потому что фьючерсы будут только на самые популярные криптовалюты.

Во-вторых, потому что на фьючерсах будет контанго, а значит, постоянно роллируя контракты, ETF будет терять деньги инвесторов и по сути кормить маркетмейкеров — крупные банки и хэдж-фонды.

В целом инвесторы еще не привыкли к новому рынку криптовалют. Например, фонд Grayscale (GBTC), инвестирующий в криптовалюты, в настоящее время торгуется с 14% дисконтом к своим биткойн-активам. То есть условно

( Читать дальше )

Тем, кто задумывается о развитии форм частных инвестиций в будущем, может быть интересна статья эксперта Morningstar Джона Рекенталера с названием «Нужны ли будут фонды в будущем?» (все фонды, включая ETFs).

   

 

Речь идет о альтернативе фондам – так называемых индивидуально управляемых счетах — Separately Managed Accounts (SMA), где инвесторы создают себе портфели сами. Согласно данным Cerulli, общая стоимость активов на SMA составляет 1,5 трлн долл. Пока немного в сравнении со взаимными фондами (MFs) и ETFs. Как правило, это пока активно-управляемые счета; поддержание такого счета, например в Schwab стоит 1% от стоимости портфеля и выше. Однако технологии и модели бизнеса быстро развиваются. Рекенталер пишет о двух направлениях. Одно из них — появление бесплатного брокереджа типа Robinhood, делающие доступным практику формирования собственного портфеля, включая приобретение дробных акций, на брокерском счете минуя MFs и ETFs. Согласно The Economist за два года в США количество розничных брокерских счетов выросло с 59 до 95 млн. Другая практика – услуги прямого индексирования как пассивно-управляемая версия SMA (подчеркну, индексных счетов, а не фондов). Ранее прямое индексирование было услугой для состоятельных клиентов. Однако сегодня стоимость открытия позиций на SMA в нескольких сотнях акций резко упала, как и требования к минимальным инвестиция, которые, как правило, составляют от 250-500 тыс. долл. В прошлом месяце для развития бизнеса прямого индексирования Vanguard купила поставщика данных услуг — Just Invest. Революция доступности услуг прямого инвестирования на пороге.

( Читать дальше )

Из данных Morningstar о денежных потоках средств инвесторов в ETFs в АВГУСТЕ текущего года выбрал вот эту табличку. Из каких ETFs деньги забирали и куда они перетекали. Даже не стоит особо комментировать, думаю, каждый, кому интересны ETFs, может извлечь полезную для себя информацию. Некоторые тренды меня удивили. Это золотой и дивидендные ETFs.

   

© текст Александр Абрамов

P.S.

На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Всем привет! Открытие сегодня меня заставило широко открыть глаза от удивления. Я считаю, что я сам достаточно жадный человек, который считает каждую копейку и тщательно растит внутреннего еврея, но вынужден признать, что менеджмент Открытия с легкостью меня заткнул за пояс.

Сегодня с утра читаю новости — вижу — Открытие запускает 5 новых БПИФов, в том числе и на региональные рынки (они так и называются — Акции Европы, Акции Азии), отлично думаю, это именно то, что надо, именно то, чего не хватает на нашем рынке БПИФов и ETF, сразу появится много новых идей, как разнообразить и улучшить свой портфель. Дай посмотрю условия.

И тут ожидания жестоко разбились о реальность

Точнее о жадность управляющих Открывашки.

Итак, вкратце условия (вышло 5 новых БПИФов, но описываю только 2, остальные повторяют имеющиеся на рынке предложения, только условия у Открытия похуже).

( Читать дальше )

Акции фармацевтических компаний упали после новостей о планах администрации Байдена снизить цены на лекарства. В четверг министр здравоохранения и социальных служб США Xavier Becerra опубликовал комплексный план по сокращению цен на лекарства (Drug Pricing Plan). Мишенью министерства стали препараты, отпускаемые по рецепту.

План в том числе включает следующее:

— возможность федерального правительства вести переговоры по ценам на лекарства в рамках программы медицинского страхования лиц старше 65 лет (Medicare);
— протестировать модель добавленной стоимости в рамках Medicare, при которой цена на лекарства зависит от их полезности для больных;
— ускорить появление аналогов и дженериков, сократив период эксклюзивности;
— снизить рост цен на существующие препараты;
— бороться с неоправданным ростом цен и анти-конкурентными рыночными практиками;
— развивать импорт лекарств для снижения цен без ухудшения качества.

( Читать дальше )

ARK Invest переходит к регистрации нового ETF 

К концу августа фирма ARK Invest, принадлежащая Кэти Вуд, подала заявку на создание нового ETF, который будет сосредоточен на прозрачности ее холдингов, исключая компании, работающие в целом ряде отраслей.

ETF ARK Transparency еще пока не имеет тикера или соотношения расходов при первоначальной регистрации.
Фирма будет оценивать компании на основе принятия ими стандартов прозрачности, частоты судебных исков и репутации, среди других критериев, в соответствии с проспектом эмиссии фонда. 
В настоящее время ARK предлагает восемь ETF, все из которых ориентированы на подрывные инновации. 

Этот фонд отличается от других фондов ARK, поскольку он будет отслеживать равновзвешенный индекс, а не полагаться на активное управление.

Шесть из восьми фондов ARK находятся в активном управлении, при этом фирма зарекомендовала себя благодаря своей способности подбирать акции.
Его два самых маленьких ETF, 3D Printing ETF (PRNT) на 522 миллиона долларов и 284 миллиона долларов ARK Israel Innovative Technology ETF (IZRL) отслеживают индексы. Методология фондов ARK известна тем, что они покупают холдинги на основе широких тематик, а не исключений, основанных на правилах.

( Читать дальше )

На американском рынке появился новый ETF – «The Future Fund» (FFND)

Этот ETF нацелен на 10 глобальных меняющих мир трендов: круглосуточная информация и развлечения; социальные сети; мобильность — работа из любого места; электронная коммерция; инновации в сфере финансовых технологий; большие данные и безопасность; долгожительство; улучшение образа жизни; автоматизация; устойчивость.

📋 В портфеле ETF есть крупные известные компании: Tesla (6.35% от портфеля), Alphabet (5.14%), PayPal (3.13%), Twitter (3%), NVIDIA (2.94%), Snap (3.05%), Airbnb (2.21%), Facebook (2.05%), Visa (1.96%),Harley-Davidson (1.90%), NIKE (2.52%).

Но больше интересны менее известные и перспективные бренды:

— 🌽 Chipotle Mexican Grill (3.43%). Компания занимается разработкой и производством классических натуральных продуктов питания с полезными ингредиентами без искусственных красителей, ароматизаторов и консервантов. Это соответствует

( Читать дальше )

Выбирать не нужно с новым фондом «БКС Восток-Запад»!

«БКС Восток-Запад» – инвестиционное решение для вложений в зарубежные активы без статуса квалифицированного инвестора. С ПИФом можно легко и уверенно инвестировать сразу в несколько международных рынков: США, Китая, Японии, Кореи и Индии. В ОПИФ вошли ETF (зарубежные биржевые фонды) на азиатские и американские активы. ETF позволяют распределять средства инвестора между разными секторами: от медицины и высоких технологий до природных ресурсов и тяжелой промышленности. В зависимости от ситуации на рынке управляющий фондом меняет фокус в портфеле.




Еще больше плюсов «БКС Восток-Запад»:

• Вложения в долларах США с комфортных сумм — в пределах $20 *. Валюта работает как ограничитель инфляции для вашего портфеля.
• За стратегию отвечает специалист с более чем 10-летним опытом работы. Он знает, как действовать на рынке в любых обстоятельствах.
• ПИФ дает возможность получать налоговые льготы при владении паями свыше трех лет**.
• Государственный контроль со стороны Банка России, который отслеживает деятельность управляющих компаний.

( Читать дальше )

В предыдущем посте мы выяснили, что глобальные ETF-фонды становятся де-факто крупнейшими номинальными владельцами активов, забирая себе право представлять на ГОСА и прочих корпоративных событиях своих пайщиков.

smart-lab.ru/blog/721820.php

Этот процесс несёт в себе внутренние риски, так как безусловно может приводить к конфликту интересов. По мере роста активов в ETF — приводить к консолидации власти в руках менеджмента и владельцев фондов. 

К таким выводам приходят не только обыватели со Смартлаба, но и вполне себе уважаемые исследователи из Колумбийского университета:

papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3673531

В относительно свежем докладе (декабрь 2020) авторы убедительно показывают, что количество бумаг в займе резко вырастает перед собраниями акционеров компаний. 

Получается, что «злоупотребление правом» происходит сплошь и рядом, и является секретом Полишинеля только для нас с вами, миноритариев, которые и так в своей жизни врядли пойдут на ГОСА Майкрософт, будем уж честны и откровенны. Даже по зуму, даже в выходной =) 

Но давайте попробуем экстраполировать ситуацию и «довести её до логического конца». 
Обратим взор на список крупнейших ETF-фондов (данные на февраль 2021, но глобально в пропорциях ничего не меняется годами): 

( Читать дальше )

Увлечение индексным инвестированием бодро и уверенно шагает по миру. 
Все инвест консультанты от Уолл Стрит до нашей богоспасаемой Родины в унисон твердят — купи ETF и живи спокойно! Зачем пытаться изобретать велосипед, если долгосрочно рынок не обыграть? 

Мысль выглядит разумной и логичной — купил паи фонда, который является просто техническим посредником и покупает за тебя активы по заранее известной и публично раскрываемой стратегии, и живи спокойно до старости. 

Но таким ли уж техническими и нечего не решающим являются ETF-провайдеры? 

Обратимся к крупнейшим управляющим компаниям - BlackRock и Vanguard.
Для понимания — BlackRock — владелец семейства фондов IShares. В фондах IShares на текущий момент почти $10 трлн., что составляет около половины ВВП США или 35 капитализаций индекса Мосбиржи. При этом около 8% самого BlackRock принадлежит прямому конкуренту - Vanguard, являющемуся по величине вторым провайдером ETF в мире. 
Как видим, эти две крепко связанные махины контролируют огромные финансы, сбережения миллионов людей, и инвестиции тысяч компаний.

Ну и что, скажете Вы, сосредоточено у них много денег клиентов. Покупают-то они всё равно «условный SP500», и отклониться от правил не могут. 

А теперь уважаемые знатоки, вопрос: 
А КАК ЭТИ РЕБЯТА ГОЛОСУЮТ НА СОБРАНИЯХ АКЦИОНЕРОВ? 

( Читать дальше )