EMC

Я решил разобрать ТОП-8 самых интересных (с моей точки зрения) компаний на нашем рынке по размеру и потенциалу выплаты дивидендов.

Газпром — Менеджмент этой компании очень долго не хотел переходить на выплату 50% от чистой прибыли, которую должны платить все гос. компании, ссылаясь на высокие капексы. С 2021 года все-таки продавили и теперь у него более прозрачная див. политика, а с учетом позитивной рыночной конъюнктуры, мы можем ожидать хорошие выплаты по итогам 2021 года. За 1 полугодие уже заработали 20 рублей на акцию или 6% ДД.

Фосагро — Я как раз недавно сделал подробный разбор бизнеса. Дивидендная политика максимально прозрачная, платят ежеквартально из свободного денежного потока (FCF), в зависимости от уровня долговой нагрузки. За 2 квартал заплатили чуть больше 100% FCF, за 1 полугодие выплатили 261 рубль, что дает 5,3%, за 2 полугодие ожидаю примерно столько же. Годовая див. доходность может быть двузначной к текущим ценам.

Глобалтранс — новая история среди компаний с хорошими дивидендами. Многие могут со мной не согласиться из-за того, что в этом году менеджмент явно жадничает. Суммарно по итогам года планирую выплатить примерно 50 рублей, что дает 8,7% годовых. Ожидали больше, но, как говорится, наши ожидания это наши проблемы, див. политику менеджмент не нарушает. С текущей долговой нагрузкой акционерам должно распределяться «не менее 30%» от FCF.

( Читать дальше )

Это вторая компания в этом году, которую я купил на IPO, первой была Сегежа. Мы подробно разобрали бизнес и приняли решение о том, что потенциал роста не очень большой, но хорошие дивиденды и валютная выручка не дадут акциям сильно просесть в ближайшие годы. Пока прогнозы подтверждаются.

Цели проведения публичного размещения у акционеров были не в том, чтобы пустить привлеченные средства на развитие бизнеса, а просто, чтобы обкэшиться и вернуть часть вложенных средств. Тем не менее, ценник был вполне приемлемым, без серьезного дисконта к аналогам (с учетом высокой маржинальности), но и без существенной переоценки.

Сейчас вышел первый отчет после IPO, давайте его разберем:

Операционные результаты показали хорошую динамику, количество визитов выросло на 22,2% г/г, средний чек вырос на 2,7% г/г до 259 евро. К сожалению, экология не улучшается, количество высокочастотной электроники вокруг нас только растет (микроволновки, сети 5G, Wi-Fi), это явно не укрепляет наше здоровье, еще и пандемия оказала свое влияние, отсюда и динамика роста больных по всем сегментам.

( Читать дальше )

Заинтересовала эта бумага, слышал краем уха что можно получать дивиденды в твердой валюте. Не совсем понял как это сделать. Я так понимаю нужен выход на зарубежную биржу где она торгуется? и соответственно там уже и дивиденды будут в евро. Или можно через московскую биржу или спб купить этот тикет?

Продолжаю отвечать на вопросы инвесторов и сегодня затрону тему стратегии EMC. Часто встречаю комментарии, что EMC это чисто дивидендная история не предлагающая ничего больше. Или, что компания не планирует развиваться/не идёт в регионы. При этом, результаты первого полугодия 2021 года демонстрируют прекрасный рост компании. Выручка + 41%. EBITDA +52% c устойчивой (на этом уровне уже больше трёх лет) и рекордной для отрасли маржой, свыше 40%. Чистая прибыль x2. Возможно, наша стратегия действительно не является очевидной для тех, кто не работает в медицинском бизнесе. Фактически, не встречал ни одного материала с попыткой объяснить этот аспект, все делают акцент на высоких дивидендах. Поэтому, опишу нашу позицию самостоятельно.

Наша стратегия предполагает концентрацию медицинской экспертизы в едином центре компетенции, поэтому ключевым регионом останется Москва и Московская область. Мы работаем с самыми сложными и уникальными проблемами. Рано или поздно, попробовав разные способы, клиент приходит именно к нам или едет за границу, поэтому наши основные конкуренты расположены именно в Европе, а добраться до Москвы из регионов и лечиться здесь, намного проще и дешевле, чем до Израиля или Германии. При этом, мы не монопрофильная сеть больниц, а действительно диверсифицированная клиника с глубоким медицинским опытом в самых разных сферах.

( Читать дальше )

Завершается сезон отчётности за первое полугодие и особое внимание к результатам компаний, недавно вышедшим на фондовый рынок. Вчера сильную отчетность за первое полугодие обнародовал Европейский Медицинский центр. Компании удаётся сочетать высокие темпы роста с отличной рентабельностью, можно даже сказать, что ЕMC — самая эффективная частная публичная медицинская компания. Выручка компании в евро выросла в первом полугодии на 18,3% (при переводе в рубли на 41%), а рентабельность по скорректированной EBITDA составила 41,8%.

Чистая прибыль более чем в два раза превысила показатель за аналогичный период прошлого года. Это во многом связано с увеличением числа визитов и увеличением среднего чека. У EMC есть все предпосылки для того, чтобы достигнутый успех был долгосрочным, у компании — современное медицинское оборудование, квалифицированная команда из более 700 врачей, многие из которых иностранцы, высокая репутация на рынке, на котором она уже 30 лет.

Компания обладает признанием в глобальных медицинских кругах и сотрудничает с лучшими клиниками мира, имея при этом возможность привлекать лучших специалистов. Зачастую EMC становится работодателем, с которым хотят работать врачи, а текучесть медицинских кадров при этом близка к 0%.  Медицинские услуги разумно диверсифицированы (онкология, терапия, травматология, всего более 50 специализаций), фокус смещается на более сложные премиальные цифровые технологии. Единый центр экспертизы EMC располагается в Москве, концентрация на наиболее платёжеспособном в России столичном регионе — особый фактор успеха. Даже в кризисном 2020 году число долларовых миллионеров в России выросло на 21% и большинство из них живет в Москве. Также фактор развития медицинской отрасли как в России, так и в мире в целом — увеличение продолжительности жизни и старение населения, на своём здоровье и здоровье своих ближних граждане обычно не экономят. Средняя ожидаемая продолжительность жизни в России выросла с 65,3 года в 2000 году до 72,7 года в 2018 году.

( Читать дальше )

Чистая прибыль EMC, владеющей сетью клиник «Европейский медицинский центр», по МСФО в первом полугодии 2021 года выросла более чем в два раза, до 39,37 млн евро. 

Скорректированная выручка EMC в первом полугодии 2021 года составила 134,3 млн евро, что на 18,3% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Рост показателя обусловлен увеличением количества визитов и величины среднего чека.
Скорректированная EBITDA выросла на 52%, до 56,1 млн евро.
Рентабельность по скорректированной EBITDA достигла 41,8%.

Операционная прибыль компании выросла на 63,7% и достигла 47,3 млн евро за счет роста выручки и эффекта от последовательной работы по оптимизации SG&A.
Капитальные затраты EMC за отчетный период составили 11,6 млн евро, что на 37,6% ниже прошлогоднего уровня.

( Читать дальше )

Скорректированная EBITDA в I полугодии увеличилась на 52% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 56,1 млн евро, следует из сообщения клиники. Рентабельность по показателю составила 41,8%.

Капзатраты EMC в первом полугодии сократились год к году на 37,6%, до 11,6 млн евро.
В конце июля компания сообщала о росте выручки за полугодие на 18,3%, до 134,3 млн евро.
Чистая прибыль EMC в отчетном периоде удвоилась и составила 39,4 млн евро. Операционная прибыль увеличилась на 63,7%, до 43,7 млн евро.

Европейский медицинский центр  рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2020 года в размере 76 млн евро. Об этом говорится в сообщении компании.

«United Medical Group CY PLC сообщает что на заседании 27 августа 2021 года совет директоров компании рекомендовал распределить окончательные дивиденды за год, закончившийся 31 декабря 2020 г., в объеме 76 млн евро из расчета 0,84444 евро на одну акцию. Данная рекомендация полностью соответствует ранее озвученным планам компании о выплате гарантированных дивидендов в размере 114 млн евро в 2021 году»

Вторая выплата будет рекомендована советом директоров во третьем — четвертом квартале 2021 года.

Годовое собрание акционеров компании, которое должно утвердить выплаты по итогам 2020 года, состоится 20 сентября 2021 года в форме дистанционного голосования.

В соответствии с уставом и дивидендной политикой компании, список лиц, имеющих право на получение дивидендов, составляется на дату утверждения решения о выплате собранием акционеров.

( Читать дальше )

Совет директоров Компании рекомендовал распределить окончательные дивиденды за год, закончившийся 31 декабря 2020, в объеме 76 млн евро из расчета 0,84444 евро на одну акцию(73.52 руб., див.дох. 7.35%)🤑

Данная рекомендация полностью соответствует ранее озвученным планам Компании о выплате гарантированных дивидендов в размере 114 млн евро в 2021 году. Вторая выплата будет рекомендована Советом директоров во третьем/четвертом квартале 2021 года.

Пока Смартлаб и Сбер обсуждают, как они могут сотрудничать и что предложить инвесторам, решил завести блог, в котором буду писать на актуальные темы, относящиеся только к одной компании United Medical Group (или EMC $GEMC).

Новый эмитент из сектора частной медицины, не всем хорошо знакомого, с основным листингом на Московской бирже, да ещё и в форме депозитарных расписок. Сочетание нестандартное, поэтому надеюсь быть полезным.

Чтобы не было сомнений:
Я официально представляю компанию UMG и являюсь директором по работе с инвесторами. Обращайтесь с любыми вопросами в отношении стратегии/торгов/результатов и т.п. Постараюсь отвечать оперативно.

Наш телеграмм канал для инвесторов только с самой актуальной информацией, никакого ежедневного спама: www://t.me/emcinvestor
Сайт для инвесторов: www.emc-investor.com
Моя почта: ir@emc-investor.ru
Личный фейсбук www.facebook.com/dmitry.ivanov.9 (стучитесь)!

( Читать дальше )