CNYRUB

Ослабление рубля в марте не связано с ухудшением фундаментальных показателей экономики и носит краткосрочный характер. Такую оценку дают Банк России и инвестиционные аналитики, отмечая, что речь идет о колебаниях внутри привычного диапазона, а не о начале устойчивого тренда.

В Центробанке объясняют динамику двумя основными причинами: снижением цен на нефть в начале года и приостановкой валютных операций Минфина в рамках бюджетного правила. Именно сокращение предложения валюты стало ключевым фактором давления на курс.

При этом фундаментальные показатели остаются стабильными. Профицит текущего счета в январе сократился до $0,4 млрд, однако это объясняется сезонными факторами. С учетом корректировок внешнеторговое сальдо практически не изменилось — около $4,3 млрд.

Дополнительную поддержку рублю оказывает снижение импорта, который в рублевом выражении сократился на 23% в годовом выражении. Это отражает слабый внутренний спрос и снижает давление на валютный рынок.

В перспективе рубль может получить дополнительную поддержку за счет роста цен на нефть. Эффект от текущих котировок на уровне $80–100 за баррель начнет проявляться во втором квартале, когда увеличится приток экспортной выручки.

Банк России продал на внутреннем рынке юани с расчетами 20 марта 2026 года на сумму 4,7 млрд рублей, следует из данных на сайте регулятора.

Объем продаж валюты на внутреннем рынке с расчетами 19 марта составлял также 4,7 млрд рублей.

Война с Ираном вызвала резкий скачок цен на нефть, что позволило России отложить планы по увеличению бюджетных резервов. Об этом сообщили три источника, знакомые с обсуждениями. Это снизило давление на краткосрочные финансы страны.

Экономика России, несмотря на санкции и последствия войны на Украине, извлекает выгоду из конфликта между США и Израилем с Ираном. Международные цены на нефть выросли с 70 долларов до более чем 100 за баррель, а цены на бензин также поднялись.

Агентство Reuters прогнозирует, что доходы российского бюджета от нефти и газа в апреле вырастут на 70% по сравнению с мартом и достигнут рекордных 0,9 триллиона рублей. До войны Россия планировала увеличить резервный фонд и снизить пороговую цену на нефть.

Доходы от нефти, превышающие 59 долларов за баррель, поступают в резервный фонд. Источники, пожелавшие остаться анонимными, сообщили, что правительство отложит изменение пороговой цены. По их словам, это произойдет не раньше 2027 года, так как для этого требуется поправка к бюджетному закону.

Ставка RUSFAR CNY 23 марта опустилась до 7,23% годовых, снизившись за день на 8,8 процентного пункта, а за два дня — почти на 37 п.п. Это вернуло показатель к уровням начала месяца после пикового дефицита юаневой ликвидности в середине марта.

Смягчению ситуации способствовал выкуп «Роснефтью» 95,55% выпуска юаневых облигаций на 14,3 млрд CNY, после чего аккумулированная под оферту валюта вернулась в систему. Дополнительную поддержку предложению окажет стартовавший налоговый период: отчисления крупнейших нефтегазовых компаний по НДД в марте могут превысить январские и февральские в 1,6 раза.

На этом фоне курс юаня опускался до 11,78 руб./CNY, отступив от пика прошлой недели почти на 75 коп. Аналитики ожидают дальнейшего снижения ставок в апреле на фоне роста экспортной выручки: цена российской нефти в марте сложилась около $70 за баррель после $45 в феврале.

Подробнее: www.kommersant.ru/doc/8533103

Официальные курсы валют на 24 марта: ¥ — ₽11,8709, $ — ₽81,8763, € — ₽94,7264


cbr.ru