энергетика

💭 Рассмотрим, почему акции Ленэнерго могут стать тем самым «тихим оазисом» для инвесторов, ищущих стабильность в море волатильности...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Рост выручки составил 18,3%, чистая прибыль увеличилась на 1,7% год к году. Валовая прибыль от передачи электроэнергии поднялась на 28,7% относительно прошлогоднего периода. Валовая прибыль от технологического присоединения также показала положительную динамику — плюс 27,4%. Операционная рентабельность улучшилась до 33%, тогда как ранее была на уровне 28%.

🧐 Темпы роста чистой прибыли замедлились вследствие изменения величины прочей прибыли и убытков, составивших минус 0,4 млрд рублей во втором квартале текущего года, по сравнению с 1,9 млрд годом ранее. Однако решающее значение приобретёт четвёртый квартал, когда идут обесценения, которых в этом году может не быть.

💪 Финансовое положение компании укрепляется благодаря росту резервов. Если учитывать финансовые вложения преимущественно в виде депозитных инструментов, общий объём резервов достиг отметки в 22,2 млрд рублей, а чистый доход от процентов за квартал составил 1,7 млрд рублей.

( Читать дальше )

Решение о продлении до 2035 г. надбавки для выравнивания энерготарифов на Дальнем Востоке было принято на прошедшем в сентябре совещании по энергетике у президента РФ Владимира Путина, сообщила пресс-служба вице-премьера РФ Юрия Трутнева.

В регионах Дальнего Востока с 2017 г. действует механизм снижения энерготарифов до общероссийского уровня за счет надбавки к цене на мощность для оптовых потребителей ценовых зон (первая — европейская часть России и Урал, вторая — Сибирь). Средства направляются через выручку «РусГидро» в бюджеты регионов Дальнего Востока, которые распределяют их гарантирующим поставщикам и энергосбытовым компаниям. Механизм не затрагивает население, нагрузку оплачивают только промышленники.

В 2025 г. размер надбавки установлен на уровне 30,388 млрд руб. (31,03 млрд руб. в 2024 г.).

www.interfax.ru/business/1051307

💭 Рассмотрим, насколько оправданным может быть вложение средств в акции газового гиганта...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания продемонстрировала рост выручки на 4,2%, достигнув отметки в 3,05 триллиона рублей. Одновременно чистый убыток значительно уменьшился — с 480,6 миллиарда рублей до 10,76 миллиарда рублей. Показатель валовой прибыли увеличился на 65%, составив 941 миллиард рублей. Кроме того, кредиторская задолженность сократилась почти на треть, опустившись с 1,474 триллиона рублей до 1,07 триллиона рублей.

💱 Свободный денежный поток (FCF) сохраняется положительным. При внимательном рассмотрении финансовых потоков с учетом всех процентных расходов, включая капитализируемые, складывается следующая картина: компания демонстрирует слабую общую прибыльность, зависящую от благоприятной рыночной ситуации. Примером служат периоды высоких газовых цен и роста курса доллара — такие условия наблюдались в 2014 и 2021 годах.

🤔 Прогноз на текущий год выглядит неблагоприятным: рынок сбыта в Европе утрачен, что негативно скажется на результатах деятельности.

( Читать дальше )

ФАС направила в правительство проект постановления о введении эталонного регулирования в электросетевом комплексе, говорят источники “Ъ”, знакомые с обсуждением вопроса. Речь идет об установлении «эталонного» уровня операционных затрат (OPEX) для территориальных распределительных сетевых компаний (ТСО) в регионах.

Собеседники “Ъ” ожидают, что документ будет принят до конца года.

Доля крупнейших электросетевых организаций на рынке (в основном контролируются госхолдингом «Россети») составляет около 74% от совокупной выручки электросетевого комплекса.

Проект постановления, разработанный ФАС, предполагает поэтапное внедрение эталонов: с 2026 года 30% расходов ТСО должно будет регулироваться по эталонному принципу, в 2027 году — 70%, в 2028 году — 100%. Исключения сделаны только для малых ТСО, моноТСО и расположенных в новых республиках и на изолированных территориях.

В расчетах применяются эталоны затрат по видам оборудования, а также коэффициенты, рассчитываемые в зависимости от региона расположения ТСО, износа сетей, распределения сетей.

( Читать дальше )

МКПАО «Эн+ Груп»— это не просто производитель алюминия, а настоящий энергетический монстр, который умудряется одновременно плавить металл и вырабатывать электричество. Забавно, что холдинг с активами на сотни миллиардов рублей официально трудоустроил всего шесть человек(+-)— видимо, остальные 90 тысяч сотрудников работают по совместительству.

📊 Финансовые показатели: рост выручки, но прибыль в минусе

По результатам первого полугодия 2025 года компания продемонстрировала весьма противоречивые результаты. Выручка выросла на солидные 27,3% до $8,938 млрд, что выглядит впечатляюще. Однако чистая прибыль рухнула на 65,2% до $333 млн против $957 млн годом ранее. Такая динамика напоминает ситуацию, когда продаёшь больше, а зарабатываешь меньше — классика современного бизнеса.

Скорректированная EBITDA выросла всего на 1,7% до $1,529 млрд, при этом маржинальность по EBITDA просела с 21,4% до 17,1%. Компания объясняет это «ужесточившимися кредитными условиями на внутреннем рынке и заметным ростом курса национальной валюты» — по-русски говоря, рубль окреп, и стало дороже жить.

( Читать дальше )

Федеральная антимонопольная служба России разработала проект приказа, устанавливающего максимальные и минимальные уровни тарифов на электроэнергию. На них будут ориентироваться региональные власти при расчете стоимости электричества для населения в 2026 году.

Рост максимальных тарифов в 2026 году соответствует росту цен на электроэнергию, предусмотренному прогнозом социально-экономического развития страны в размере 11,3%.

Дороже всего электроэнергия в период с 1 октября по 31 декабря может стоить в Чукотском автономном округе и Республике Саха (Якутия). Максимальные тарифы для этих регионов предлагается установить на уровне 12,60 рубля и 10,71 рубля за киловатт соответственно.

Дешевле всего электроэнергия может обойтись населению Иркутской области: минимум для региона на период с 1 января по 30 сентября установлен на уровне 1,77 рубля за киловатт, а на период с 1 октября по 31 декабря — на уровне 1,96 рубля за киловатт.

( Читать дальше )

1️⃣ "Полюс" $PLZL заплатит дивиденды за первое полугодие — 70,85₽ на акцию.

Реестр под дивиденды закроется 13 октября.
Компания сохранила цель выплачивать 30% от EBITDA, которая за период выросла на 32% до рекордных $2,7 млрд.

2️⃣ "Русгидро" $HYDR не будет платить дивиденды — прибыль направят на строительство новых мощностей.

До 2035 года продлена дальневосточная «надбавка», половину средств пустят на развитие энергетики в изолированных регионах ДФО.
Компания сможет продавать электроэнергию ГЭС по свободным ценам, чтобы получать дополнительные доходы и окупать стройки.
Финансовое положение «Русгидро» тяжёлое: высокая закредитованность и неликвидные активы, поэтому власти обсуждают меры по её оздоровлению.

3️⃣ "Россети" $FEES предлагают объединиться с «Системным оператором» и сэкономить до 15 млрд₽ за счет сокращения дублей.
СО и генераторы против — боятся проблем с ремонтом и энергодефицитом.
Вместо объединения предлагают создать совет по планированию при СО.
Минэнерго и «Совет рынка» идею не поддерживают.

( Читать дальше )

Как мы все теперь знаем, кое-кто из менеджмента Интер РАО не считает рост акционерной стоимости публичной акционерной компании своим приоритетом. У Тамары Меребашвили нет задачи бегать за розничным инвестором и растить капитализацию

Пытаясь объяснить свои слова, она заявила, что Интер РАО является одной из лучших компаний в плане корпоративного управления. Они делают «все по классическим учебникам, однако капитализация не растет»

К сожалению, Тамара Александровна не соизволила уточнить, по каким именно учебникам они все делают. Может быть, это учебники по биологии или по географии? Потому что действия менеджмента Интер РАО совсем не похожи на то, что написано в учебниках экономики

Я хочу помочь менеджменту компании в вопросе поднятия капитализации компании, поэтому предлагаю обратить внимание на несколько интересных моментов

1. Казначейские акции 

АО «Интер РАО Капитал» (это дочерняя компании самого Интер РАО, доля владения 100%) владеет 32,56% материнской компании.

( Читать дальше )

Пора выпороть любителей погонять деньги на бирже как следует, видимо, решили в Интер РАО, раз отправили своего топа на Ассоциацию розничных инвесторов с резонансным заявлением. А то попривыкли людишки пальчиком тыкать по экрану телефона, не понимая, почему капитал их не растёт. А всё потому, что капитализация никаким образом не влияет на эффективность компании. Всё понятно? Расходимся! Но процесс кучкования по интересам только набирал обороты. 


Интер РАО особых радостей у инвесторов не вызывает уже давно. Полтора года капитализация энергетиков стремительно катится ко дну. Даже мощное трампоралли этой зимой не сильно взбодрило эти акции. А уж летом покатились они так, что даже декабрь 2024г. (а кровь тогда лилась рекой) показался пределом мечтаний. 



( Читать дальше )

«Текущие дефициты в разных частях страны достигли суммарно величины в 25 ГВт. Поэтому без перехода к проактивной модели развития энергетики экономика нашей страны начнет стагнировать, своевременно не получив необходимых энергетических мощностей», - рассказал «Эксперту» министр энергетики Сергей Цивилёв.

«До 2042 года нам предстоит ввести порядка 88 ГВт различной генерации из которой 35 ГВт — тепловая. Это позволит обеспечить растущее потребление, которое составит порядка 20% к этому сроку», — отметил он.

expert.ru/intervyu/nuzhno-nayti-balans-mezhdu-gosregulirovaniem-i-rynochnymi-mekhanizmami/