экономика

💭 Разбираем, как компания справляется с колоссальными долгами и сможет ли преодолеть кризис в текущих условиях...


💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Компания показала рост выручки на 8%, достигнув уровня 24,6 млрд рублей. Показатель OIBDA увеличился на 50% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 2,1 млрд рублей, при этом рентабельность по OIBDA достигла 8,6%. Уровень собственного лесного сырья повысился до 89%, объем заготовленного круглого леса вырос на 5% до 2,6 млн куб.м. Темпы роста доходов не смогли компенсировать растущие производственные издержки. Процентные ставки остаются высокими, и значительная кредитная нагрузка привела к чистым убыткам в размере 6,8 млрд рублей. Сокращение капитальных вложений позволило сэкономить ресурсы, хотя дополнительно компания потратила 0,4 млрд рублей на приобретение оборудования.

📋 Основные продукты продемонстрировали разную динамику: производство бумаги увеличилось на 81% до 82 тыс. тонн, тогда как выпуск бумажной упаковки сократился на 12% до 175 млн штук, объемы пиломатериалов уменьшились на 4% до 0,5 млн куб.

( Читать дальше )

Ключевые тезисы из пресс-релиза:

🔹инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее

🔹июльский всплеск из-за индексации тарифов ЖКХ

🔹возврат инфляции к цели будет в 2026 году

Все также, дальнейшие решения будут с оглядкой на инфляцию и динамику инфляционных ожиданий. Т.е. тут без сюрпризов. Ссылки («пасхалки») к экономике, или геополитике традиционно нет

 

Некоторые вещи нам кажутся завуалированным негативом:

🔹снижается напряженность на рынке труда… уменьшение спроса на рабочую силу

🔹снижение темпа роста зарплат (бьет по потребительскому спросу)

Ну а фраза «Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста» вызывает улыбку. Я сказал ее по телефону своему другу из пром.производства. Так он пару минут ругался нецензурными словами

 

Теперь оценим прогноз ЦБ по ключевой ставке. Но сделаем небольшой флешбэк:

👉Сила в постоянстве или три примера изменчивости прогнозов ЦБ: один, два, три

До конца года ожидания ЦБ по КС в диапазоне 16,3-18%, что даст среднюю по году в 18,8-19,6%

( Читать дальше )

🧐 Мнение о том, что дедолларизация — то есть преднамеренный отказ от доллара как ключевой торговой валюты или универсального финансового инструмента — инициируется теми, кто лишён доступа к глобальной финансовой системе, довольно распространено. Действительно, страны, активно продвигающие дедолларизацию, в большинстве случаев начинают этот процесс только после введения ограничений со стороны других государств.

💸 Говоря прямо, вне зависимости от страны — будь то Россия, ОАЭ или Индонезия — доллар обеспечивает простоту расчётов и платежей. За десятилетия он прочно интегрировался в мировую финансовую систему, став для многих валютой номер один.

🇨🇳 Хотя юань набирает силу, для того чтобы стать по-настоящему мощным инструментом, он должен быть принят всеми странами. Это означает, что юань должен быть узнаваем и свободно обмениваем на национальные валюты в любой точке мира. Сейчас его доля значительно отстаёт, и такая стандартизация может занять десятки лет.

— Возникает вопрос: готов ли Китай к роли доминирующего государства, распространяющего свою валюту по всему миру как глобальную единицу обмена?

( Читать дальше )

1️⃣ ЦБ снизил ключевую ставкус 20% до 18%.

Инфляция замедляется — во II квартале годовой темп упал до 4,8%, а в мае–июне был близок к цели в 4%.
Сигнал нейтральный: следующие шаги зависят от динамики цен и ожиданий населения.
До конца года ставку могут снова понизить — возможно до 14–15%.
Инфляционные ожидания всё ещё высоки: люди ждут рост цен на 13%.
В экономике перегрев спадает, зарплаты растут медленнее, спрос сдерживается.
ЦБ хочет вернуть инфляцию к 4% к 2026 году и будет снижать ставку осторожно.

2️⃣ "Совкомфлот" $FLOT в первом полугодии 2025 года ушёл в чистый убыток по РСБУ — минус 486,7 млн ₽. Год назад была прибыль 3,7 млрд ₽.

Выручка рухнула почти до нуля — всего 58,1 млн ₽, минус 98,4%.
Валовая прибыль тоже почти исчезла — осталась на уровне 3,5 млн ₽.

Это крупнейшая судоходная компания России, работает в условиях льдов и морозов, перевозит нефть, газ и продукты их переработки. Но сейчас — словно её «обледенили» изнутри.

3️⃣ АФК "Система" $AFKS продолжит строить отели даже без господдержки.

( Читать дальше )

Очень скоро, если вам нужен ИИ (и даже если он вам не нужен), вы не сможете позволить себе кондиционер.
Только сегодня утром мы предупреждали читателей, что крупнейшая в Америке энергосистема PJM Interconnect, которая обслуживает 65 миллионов человек в 13 штатах и Вашингтоне, округ Колумбия, и, что еще важнее, питает округ Лаудон в штате Вирджиния, также известный как «Аллея центров обработки данных», и который признан одним из крупнейших в мире центров обработки данных...

( Читать дальше )

🧐 Наблюдая за мнениями в комментариях и публикациях, становится тревожно. Спустя годы санкционного давления у многих всё ещё сохраняется представление, что мир остался прежним.

Россия фактически отрезана от глобальной финансовой экосистемы — не только из-за санкций, но и по собственному желанию. Около года назад мы отмечали: длительное пребывание в этом положении привело к формированию групп бенефициаров.

Им выгодно, чтобы санкции никогда не снимали, а миллионы граждан оставались в безвыходной ситуации.

🌐 Достаточно посмотреть, как мало людей сегодня могут уехать из страны для увеличения уровня жизни и повышения квалификации, имея лишь 1-3 месячную зарплату.

👌 Внутренняя ситуация максимально препятствует тому, чтобы у человека вообще возникали мысли о свободном выезде и поиске лучшей жизни за границей.

«Купол»

😃 Люди, мечтающие о возвращении в экономику ограничений советского союза, часто аргументируют свою позицию тем, что им не нужно разнообразие товаров, достаточно лишь ГОСТ-набора.

( Читать дальше )

 

 В преддверии пятницы индекс государственных облигаций рвётся вверх и уже на уровне марта прошлого года, когда все аналитики также ожидали снижение ставки. Перед заседанием ЦБ РФ давайте обсудим пару моментиков:


   🤔 Недавно прошёл опрос аналитиков об их прогнозах по ставке ЦБ в эту пятницу. Из 44-ёх аналитиков и 2-ух языковых моделей большая часть выбрала вариант со снижением ставки на -2%. Многие уже начали закладывать эту динамику в облигации, но акции явно отстают. В то же время и доходности по вкладам сильно упали, за два месяца % по годовым вкладам снизился с 19 до 15.5%.



( Читать дальше )

«Столько возможностей есть в нашей стране, мало где в мире есть. Ну, может быть, в Индии есть, но там совсем другая культура, и там сложно себя проявить. Можно в партнерстве работать с индийскими компаниями, но проявить себя сложно. То, о чем мы с вами говорили, о том, что европейский рынок, европейские экономики — это умирающие экономики. Экономика Германии находится какой год уже подряд в стагнации», — сказал замглавы администрации президента России Максим Орешкин.

tass.ru/ekonomika/24578961

В рамках усилий администрации Байдена по электрификации Почтовой службы США за два года было выпущено всего 250 электрических почтовых грузовиков, что значительно отстает от графика и раскритиковано республиканцами как многомиллиардная «бесполезная трата». По данным NY Post, проект стоимостью почти 10 миллиардов долларов США направлен на выпуск 35 000 транспортных средств USPS с питанием от аккумуляторов к сентябрю 2028 года, при этом 3 миллиарда долларов США будут профинансированы в рамках Закона президента Байдена о снижении инфляции (IRA) 2022 года.
Но, несмотря на уже потраченные 1,7 млрд долларов, существует лишь малая часть парка, что побуждает республиканцев настаивать на отмене оставшихся 1,3 млрд долларов финансирования. «Многомиллиардный парк электромобилей Байдена для Почтовой службы США затерялся в пути, и более миллиарда долларов уже потрачено на заказ новых», — заявил сенатор Джони Эрнст (республиканец от Айовы). «Я работаю над тем, чтобы отменить заказ и вернуть деньги отправителю, американскому народу».

( Читать дальше )

Введенный Китаем контроль над экспортом ключевых редкоземельных элементов (РЗЭ), особенно редкоземельных магнитов, необходимых для электромобилей, смартфонов, истребителей и ракет, спровоцировал резкое падение поставок американским компаниям в начале этого лета, что привело к сбоям в работе производственных линий, в том числе Ford Motor Company. Теперь данные о торговле свидетельствуют о восстановлении китайского экспорта. Тем не менее, учитывая, что Пекин контролирует 90% мировых поставок РЗЭ, Вашингтон осознал острую необходимость создания цепочки поставок, не связанной с Китаем. Согласно последним данным Bloomberg, Китай резко увеличил экспорт редкоземельных магнитов в июне, в том числе в США. Объём поставок вырос с 1238 тонн в мае до 3188 тонн в июне, а импорт в США вырос с 46 тонн до 353 тонн. Несмотря на восстановление, экспорт остаётся низким.
В апреле Пекин ввёл ограничения на поставки семи видов РЗЭ, что привело к нарушению глобальных цепочек поставок и вынудило президента Трампа заключить торговое перемирие.

( Читать дальше )