экономика сша

Почему Баффет сидит в кэше? Этот сценарий может изменить ВСЕ в 2026 году. Уоррен Баффет держит рекордный объём кэша и не спешит входить в рынок. Почему крупнейший инвестор мира выбрал именно эту стратегию и на какой сценарий он делает ставку перед 2026 годом? В этом видео разбираем, чего ждёт Баффет: рецессии или обвала рынков, почему облигации могут не спасти при инфляции, и чем его подход отличается от нашей стратегии. Сравниваем два сценария: дефляционный и инфляционный. Показываем, какие активы выигрывают в каждом из них. 2026 год может стать точкой развилки, и к нему стоит готовиться уже сейчас.

ОБЗОР НА YOUTUBE: youtu.be/vM_JCSJ2QEM

ОБЗОР НА ВК ВИДЕО: vkvideo.ru/video-228764295_456239092

ОБЗОР НА RUTUBE: rutube.ru/video/0b6561a785a034d5b0dbd46a1baf6998/

НАШ ТГ КАНАЛ: t.me/tradeinsider_official

Помимо статистики использования РЕПО предвестником банковского кризиса в США служит объем резервов коммерческих банков в ФРС. Каждый раз, когда объем резервов падает до некоторого уровня (на графике обозначил красной горизонтальной линией) в банковской системе начинаются проблемы, на которые ФРС вынужден реагировать. Так было в 2019, в 2023, так же получилось в 2025 г. Аналогично было в 2008 г., хоть этого и не видно в масштабе графика.

С 12 декабря ФРС запустил программу покупки активов аналогичную той, которая была в 2019 г., прозванную not QE. Если казначейство потратит хотя бы половину из тех 800 млрд., что у них есть сейчас на счете*, плюс заявленный объем новой not QE, банковские резервы увеличатся до 4 трлн. Красная линия имеет тенденцию со временем подниматься, поэтому в следующий раз она, возможно, будет выше.

PS

Банковские резервы хранятся на счетах в ФРС и не засчитываются как денежная масса М1 и М2. Поэтому от представителей ФРС часто можно услышать, что они не увеличивают денежную массу.

По итогам заседания 9–10 декабря ФРС снизила ставку по федеральным фондам на 0,25%, до 3,5–3,75% годовых. Решение поддержали большинство членов FOMC, хотя часть выступала за более резкое снижение или сохранение уровня. Смягчение ДКП связано с ростом безработицы до 4,44% и сопровождается выкупом краткосрочных облигаций в рамках QE для стабилизации межбанковского рынка.

Регулятор повысил прогноз роста ВВП на 2025–2026 годы до 1,7% и 2,3% г/г, объясняя это активностью потребителей, инвестициями в ИИ и фискальной поддержкой. Прогноз безработицы — 4,5%, 4,4% и 4,2% на три года. Инфляция по базовому PCE ожидается на уровне 3% в текущем году и 2,5% в следующем. Пауэлл отметил снижение инфляции в услугах и ожидает замедления цен на товары во второй половине следующего года.

ФРС сохранила прогноз ставки на 2026 год — 3,4%, что предполагает лишь одно снижение, хотя рынок ждёт два. Пауэлл подчеркнул, что политика не предопределена, и регулятор возьмёт паузу, чтобы оценить эффект от снижения на 75 б.п. с сентября по декабрь. Характеристика политики изменилась с «ограничительной» на «умеренно смягчающую».

Пресс-конференция председателя ФРС США Джерома Пауэлла.

Главное:

• Экономика США растет умеренными темпами, инфляция остается повышенной.
• Риски для инфляции смещены в сторону повышения.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что реальный рост ВВП страны по итогам 2025 года составит около 3%, несмотря на приостановку работы правительства, передает Bloomberg.

Шатдаун продолжался 43 дня — с 1 октября по 12 ноября. Законодатели продлили финансирование до 30 января 2026 года. Бессент отметил успешность сезона праздничных покупок и предсказал сильную основу экономики на конец года. По его словам, валовой внутренний продукт показал снижение на 0,6% в первом квартале 2025 года и рост на 3,8% во втором квартале. Федеральный резервный банк Атланты оценивает рост ВВП в третьем квартале на уровне 3,5%.

Министр финансов ожидает «значительного снижения» инфляции в следующем году. По данным, базовая инфляция в сентябре достигла 2,8%. Потребительские расходы, формирующие почти 70% ВВП, продолжают расти, хотя индекс потребительских настроений Мичиганского университета в декабре составил 53,3, что на 4,5% выше ноябрьского уровня, но на 28% ниже показателя прошлого года.

Количество новых заявок на пособие по безработице в США снизилось до минимального уровня за более чем три года, что указывает на устойчивость рынка труда, пишет Reuters.

Министерство труда сообщило, что за неделю, завершившуюся 29 ноября, число первичных заявок сократилось на 27 тыс. до 191 тыс. с учетом сезонной корректировки. Это самый низкий показатель с сентября 2022 года. Аналитики ожидали 220 тыс. заявок.

Число людей, продолжающих получать пособия после первой недели выплат, снизилось на 4 тыс. и достигло 1,939 млн за неделю, завершившуюся 22 ноября. Уровень постоянных заявок остается повышенным, что указывает на постепенный рост безработицы: показатель вырос с 4,3% в августе до 4,4% в сентябре.

Данные отражают период праздника Дня благодарения, когда показатели традиционно нестабильны, однако они остаются в диапазоне, который соответствует исторически низкому уровню увольнений, отмечает Reuters.  

Неделя, за которую были опубликованы данные — это короткая неделя, на которой праздновали День Благодарения. Эффект сезонности на ней минус 13 тыс. человек, однако последние два года краткосрочный спад показателя с корректировкой на сезонность был и на 34 тыс. и на 41 тыс.

В ноябре в частном секторе США, согласно неофициальным данным, произошло сокращение на 32 тыс. рабочих мест, что стало самым большим падением с марта 2023 года, передает Reuters.

Октябрьский показатель пересмотрен в сторону повышения до +47 тыс. Консенсус-прогноз экономистов Reuters предполагал рост на 10 тыс., поэтому фактическое снижение стало неожиданностью. Основной удар пришелся на малый бизнес. Средние компании прибавили 51 тфыс. сотрудников, крупные — 39 тыс.

Неофициальные данные часто расходятся со статистикой Бюро трудовой статистики США, отмечает Reuters. Дополнительные индикаторы занятости от Национальной федерации независимого бизнеса и региональных отделений ФРС показывают умеренную слабость, но не столь резкий спад. Официально бюро опубликует свой отчет по рынку труда за ноябрь 16 декабря.

Неофициальный показатель от Automatic Data Processing имеет различие от официального показателя числа занятых по данным платежных ведомостей, это различие связано в том числе с разницей в анализируемом наборе компаний.