экономика России

Обзор за 49-ю неделю 2024 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Еврозона: номинальная денежная масса по итогам октября выросла на 2,6%. Второй месяц, с сентября, она растёт быстрее цен. Сжатие РДМ, продолжавшееся с февраля 2022 года, закончилось.
• Турция: рост денежного агрегата М2 в номинальном выражении в октябре замедлился до 31,7%. Поэтому, несмотря на снижение инфляции до 47,1%, в реальном выражении денежная масса упала на 11% по сравнению с прошлым годом. РДМ падает уже 10-й месяц подряд. Это может привести к падению ВВП Турции в течение ближайших кварталов

Экономика России

• Денежный светофор сейчас показывает жёлтый (= стагнация). Однако динамика реальной денежной массы несколько лучше, чем мы ожидали в начале года.
• Узкая денежная база в реальном выражении сжимается, — 7,5% годовых по итогам ноября.
• Судя по недельным данным, в декабре рынок легковых может составить 118 тысячи штук (-1%). Оценка итогов 2024 года сохраняется вблизи 1,56 млн.
• Инфляция по итогам декабря неожиданно может составить 10,4% годовых.

В экспресс-обзорах мы публикуем информацию за прошедший месяц, которая становится доступной в первые дни следующего месяца.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В ноябре падение деловой активность в промышленности закончилось, но рост не начался. Индекс на границе, 50 пунктов.
• Рост деловой активности в целом по мировой экономике (промышленность+услуги) продолжается 22-й месяц подряд, с февраля 2023 года, благодаря росту в секторе услуг.

Экономика России

• Рост реальной денежной массы на 1 декабря ускорился до +10,3% (против 10,1% месяцем ранее).
• Деловая активность в промышленности: индекс PMI вырос в ноябре до 51,3 пунктов.
• PMI в секторе услуг (53,2) находится выше 50 пунктов уже пятый месяц подряд. Это значит, что рост деловой активности в секторе услуг возобновился, как мы и ожидали, и продолжается сейчас.
• Композитный индекс (промышленность + услуги) тоже находится выше 50 пунктов (= растёт деловая активность в экономике в целом).
• Рынок легковых автомобилей вырос на 11% к ноябрю прошлого года до 122 тыс. штук. Текущий тренд ведёт к 1,58 млн. по итогам года.

1. На Сахалине открылся агропромышленный парк с оптово-распределительным центром, который обеспечит сохранность урожая и улучшит логистику. Решена проблема потерь из-за отсутствия современных складов. Теперь местные овощи сохранятся до нового урожая, а жители смогут отказаться от китайской продукции. В парке разместят производственные линии для выпуска 80 видов продукции, включая мясные изделия, рыбу, БАДы и минеральную воду.

2. Кировский завод «Маяк» начал производство безмасляных компрессорных установок для газонаполнительных станций. Установки сжимают метан без масла, обеспечивая чистоту газа и исключая необходимость дополнительных систем очистки.

Много лайков набрал предыдущий пост
про разные сценарии на 2025г. по фондовому рынку, сырью,.. .  
smart-lab.ru/blog/1091801.php

Поэтому продолжаю.
Про ставку.

С удивлением прочёл аналитический прогноз Сбера на 2025г.
(с удивлением, т.к. считаю, что прогноз не политизирован и отражает сегодняшние реалии).

Основные моменты.

СЦЕНАРИИ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

В 2025 году определяющими факторами для российской экономики
будут жесткость денежно-кредитной политики, предсказуемость бюджетных расходов и
способность адаптироваться к усиливающимся санкциям.

Базовый сценарий сформирован исходя из предпосылки, что
расходы бюджета в 2025– 2027 гг. не будут существенно отличаться от уровней, заложенных в планах.

Опыт 2024 года говорит, что
расходы могут быть значительно повышены.
Например, изначально предполагалось, что расходы бюджета 2024г. составят 36,7 трлн руб.
Однако итоговое значение превысило этот уровень на 2,7 трлн руб.
(на 7,4% в номинальном выражении, или на 1,4% ВВП) и достигло 39,4 трлн руб.

• Почему надо следить за кредитованием?
• Капитуляция потребкредитов
• Ипотека не умерла только за счёт продолжающейся господдержки
• Корпоративное кредитование не замечает высокой ставки
• Итоги и выводы

Почему надо следить за кредитованием?

Набиуллина на форуме «Россия зовет»:

Мы уже видим по оперативным данным, что происходит замедление кредита, в том числе в части корпоративных кредитов. Это последние оперативные данные. Мы видим, как уточняются планы банков по кредитованию. И за замедлением корпоративного кредитования и кредитования в целом будет происходить и замедление денежной массы, это в конечном счете с лагом окажет влияние на инфляцию.

Таким образом:

1. Сначала мы увидим замедление кредитов
2. Потом увидим замедление инфляции
3. И только потом ЦБ начнёт понижать ставку

В общем, ждём, когда начнётся закончится.

Вместе посмотрим самый актуальный на сегодня информационно-аналитический материал от ЦБ.

Задача ЦБ — погасить спрос. Для этого нужно замедлить кредитование. Не будем здесь обсуждать хорошо это или плохо. Но про ЦБ мы знаем, что у него «есть какая-то тактика, и он её придерживается».

Оценим, насколько успешны действия ЦБ.

Инфляция не имеет никакого полезного эффекта для общества. Она просто перераспределяет богатство в пользу тех, кто первым добежал до окошка кассы, из которого раздают новые деньги. Инфляция в некотором смысле и есть такой забег, в ходе которого определяется, кто получит новые деньги первым.

Проигравших, тех, которым достаются все убытки, принято называть «группами с фиксированными доходами». Учителя, пенсионеры, инвалиды, вообще люди, чьи доходы зависят от фиксированных выплат, при раздаче новых денег оказываются в хвосте. Кроме того, инфляция бьет по тем, кто получает деньги по договорам с оговоренной заранее суммой выплат. Рантье, держатели ценных бумаг, пенсионеры, те, кто сдает недвижимость в долгосрочную аренду, получатели страховки — все эти группы пострадают от инфляции. Именно они заплатят «инфляционный налог»

Инфляция влечет за собой и другие катастрофические последствия. Она подрывает фундамент экономической
системы, превращая экономический расчет в фикцию.

1. На Оскольском электрометаллургическом комбинате им. А.А. Угарова запущен стенд для сушки ковшей, разработанный в России. Он экономичен, сокращает время сушки с 60 до 42 часов и снижает выбросы вредных веществ. Новый стенд автоматически поддерживает температуру, не требует ручной регулировки и оснащен системой контроля качества воздуха.

2. В Марий Эл открыли восемь учебно-производственных комплексов на базе образовательных организаций. В мастерских студенты проходят практику в сферах автосервиса, общественного питания, торговли, текстильного производства, радиоэлектроники, электромонтажа и лесного хозяйства. Открытие сопровождалось презентациями, экскурсиями и заключением первых трудовых договоров. Комплексы созданы для практической подготовки студентов и их успешного трудоустройства, обеспечивая временную работу и реальный опыт.

Уверенности в точном снижении ставки ЦБ в 2025 году быть не может, надо следить за отклонением экономики от прогноза – Тремасов