экономика России

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 95% — это нал.

Данные по узкой денежной базе ЦБ России публикует на своём сайте еженедельно
Скачал, построил график


За неделю нала стало больше на 0,47%
За квартал на 2,09%
За год 4,33%

Важно, чтобы М1
(наличка + средства на накопительных и расчётный счетах, т.е. деньги, которые можно быстро использовать)
росла быстрее инфляции, как в 2023г.
Но данные по М1 ЦБ России публикует ежемесячно, а данные по узкой денежной базе еженедельно

Динамика М1
За год (с 1 11 2024 по 1 11 2025) рост 8,28%, за 3 мес. 2,22%, за месяц 1,28%, т.е.
М1 начинает расти немного быстрее.


ВЫВОД
Зажимание денежной массы и жёсткая ДКП были в 2024г и 1 пол. 2025г
С лета 2025г нал растёт примерно со скоростью инфляции.

( Читать дальше )

Данные с момента начала бурного роста вкладов в РФ, т.е. с 2023 г. и по декабрь 2024 г.

М2 выросла в 1.52 раза,

ВВП вырос в 1.08 раз.

Небезызвестный Милтон Фридман бы сказал, что цены у нас выросли за рассматриваемые 2 года в 1.52/1.08 = 1.41 раза. Но нет, цены выросли лишь в 1.17 раз. Потому что спрос на деньги вырос, что наблюдается через рост объема вкладов. Если спрос вернется к уровню конца 2022 г., тогда по Фридману, цены дополнительно вырастут еще на 20%. А если предположить, что ВВП растет только за счет ВПК, а мирный сектор, за товары которого население будет конкурировать своими деньгами, вообще не вырос, тогда можно ожидать роста цен на 30%. Таким образом потенциал роста цен где-то между 20% и 30%. Если же все попытаются выйти через узкую дверь одновременно, тогда возможен краткосрочный скачок на отдельные виды товаров выше указанного диапазона.

В США объем вкладов начал расти со второй половины 2022 г. Оценить инфляционный потенциал для них сложнее из-за того, что в М2 не учитываются деньги на счете казначейства и на счетах обратного РЕПО в фед. резерве. Я попробовал разные вариант, самый пессимистичный дает не более 15% для потенциального роста цен.

( Читать дальше )

Во время последнего хая RGBI 19 августа доходность по 1Y ОФЗ по кривой бескупонной доходности доходила до 13,5%. Сейчас это тоже 13,5%, а 13 ноября доходность опускалась и до 12,71%. В общем можно сказать, что рынок прайсит сейчас ставку ЦБ, равную 13% на конец 2026 года. Напомню, что эстимейт из прогноза ЦБ был 13-15%. То есть, уже сейчас закладывается самый позитивный исход. Но могут произойти и другие события, которые заставят ЦБ действовать решительнее. Например:
1. Экономика может снижаться быстрее, чем ожидается.
2. Мир, дружба, жвачка.
3. Дальнейшее укрепление рубля🙃

Главный вопрос, на который нужно ответить, чтобы понять, будут ли ставки активно снижаться в 2026 — это сможет ли экономика падать так сильно, чтобы дефляционным эффектом перекрыть инфляционный от расширения дефицита бюджета. И в этом посте я хочу сконцентрироваться именно на варианте с подписанием мира до конца этого года.

Что означает перемирие?
1. Усиление давления на цены на нефть. Мы уже это видим по котировкам: со дня, когда тема с соглашением начала вновь раскручиваться, индекс Мосбиржи растет, а нефть тем временем активно падает. Санкции будут сняты и дисконт сократится до стандартных значений.

( Читать дальше )

Как я строю УЗИ-империю, пока другие боятся ультразвука реальности

Вот вам популярные страхи бизнеса в эпоху турбулентности:
1. Падение доходов населения (61%)
2. Кадровый голод (54%)
3. Административный пресс (49%)
4. Выгорание и рутина (38%)
5. Конкуренция с госсектором (25%)

Я с 2015 года владею собственным центром УЗ-диагностики и расскажу, как все на самом деле. Спойлер: эти «угрозы» — просто тени на экране, если знать, куда направить датчик.

«У людей нет денег!»
61% боятся падения спроса.
Мой ответ: «А вы дайте им причину эти деньги найти». Люди всегда найдут средства на главное: на здоровье, на уверенность, на сон без тревог. Я не продаю «услугу УЗИ». Я продаю диагноз. Я продаю «спокойствие». Я продаю время. Наш принцип: «УЗИ за 15 минут? Это в поликлинику. У нас — столько, сколько нужно, чтобы докопаться до сути». Когда к тебе приезжают из соседних регионов, потому что «здесь смотрят иначе», вопрос денег решается сам собой. Кризис? Он просто отсеивает тех, кто не видит разницы между «сделано» и «сделано с душой».

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2025 г. По состоянию на 1 ноября 2025 г. объём ФНБ составил 13,20₽ трлн или 6% ВВП (в сентябре — 13,16₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,15₽ трлн или 1,9% ВВП (в сентябре — 4,16₽ трлн). Министерство значительно сократило инвестиции в этом месяце — 2,2₽ млрд (в сентябре — 56,6₽ млрд), экономия во всей красе из-за продажи валюты/золота для восполнения дефицита бюджета. IMOEX в октябре снизился на ~160 пунктов по сравнению с сентябрём, но неликвидная часть подросла на ~45₽ млрд, ликвидная же часть просела на ~7₽ млрд из-за укрепления ₽.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1286,5₽ млрд (в сентябре — 1285,4₽ млрд);
▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);
▪️ облигации российских эмитентов — 1,788,3₽ трлн (в сентябре — 1,788,8₽ трлн), 1,87$ млрд и 10¥ млрд;
▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 434₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

( Читать дальше )

Когда я смотрю на октябрьские данные по экономике, у меня возникает двоякое ощущение. С одной стороны, картинка выглядит устойчивой: рубль силён, ставки высокие, инфляция под контролем. С другой — за этой стабильностью всё отчётливее угадываются линии напряжения, которые могут проявиться позже. И, как всегда, рынок чувствует их раньше, чем официальная статистика.

Сегодня хочу коротко, но глубоко разобрать ключевые выводы за октябрь — тем самым помочь вам увидеть не только текущие цифры, но и то, что стоит за ними.

💸 Рубль укрепился — но не из-за силы экономики

На первый взгляд, октябрь подкинул приятный сюрприз: российская валюта стала крепче. Но если присмотреться, источник этого «укрепления» совсем не фундаментальный. Причина — высокий рублёвый процент и разовые факторы вроде локального снижения спроса компаний на валюту.

Другими словами: рубль стал сильнее не благодаря росту экономики, а благодаря временным механическим причинам. Это значит, что такая устойчивость хрупкая.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Еси кто то говорит что доходы России в основном зависят от продажи нефти, значит этот человек абсолютно не понимает структуру доходов страны.

На сайте Минфина есть данные о доходах РФ с 2011 года, их и возьмем за основу.

Общие доходы РФ с 2011 по 2024 год выросли с 11,3 трлн руб до 36,7 трлн.

теперь структурно по годам.

2011 г
Доходы общие: 11,3 трлн (100%)
Нефтегазовые доходы: 5,6 трлн (49,6%)
НЕнефтегазовые доходы: 5,7 трлн (50,4%)

как видим НГ и НеНГ доходы составляли примерно 50 на 50 от общего дохода, так было и далее в плоть до 2014 года.

2012 г
Доходы общие: 12,8 трлн (100%)
Нефтегаз: 6,5 трн (50,2%)
НЕнефтегаз: 6,4 трлн (49,8%)

2013 г
Доходы общие: 13 трлн (100%)
Нефтегаз: 6,5 трлн (50,2%)
НЕнефтегаз: 6,5 трлн (49,8%)

2014 г
Доходы общие: 14,5 трлн (100%)
Нефтегаз: 7,4 трлн (51,3%)
НЕнефтегаз: 7 трлн (48,7%)

Как мы помним в 2014 году произошли Крымские события, и на РФ впервые наложили крупные санкции, с тех самых пор структура доходов стала резко меняться, руководство страны осознавая что санкци

( Читать дальше )

Снижение уровня жизни — это наш общий вклад в завтрашний успех. Каждый, кто сокращает свои потребности, помогает укрепить страну и высвобождает ресурсы для больших проектов. Чем скромнее живём сегодня, тем сильнее и богаче становится наше общество завтра. Это не трудность — это путь к национальному подъёму.

Тот, кто ещё мечтает о комфорте, не понимает простую истину: именно лишения делают нацию несокрушимой. Когда мы живём скромно, мы очищаемся от слабости, от излишеств, от ненужных желаний. Мы становимся теми, кто способен выдержать всё.

Каждая урезанная зарплата — это вклад в мощь страны. Каждая не докупленная вещь — это кирпич в фундамент нашего будущего. Чем меньше мы требуем от жизни, тем больше отдаём Родине. А кто не понимает этого — значит, избалован прошлым и не готов к великому завтрашнему дню.


Америку сделали сильной такие дома, что на фото.  Массы не стремятся к роскоши, не мечтают о дорогих автомобилях, а работают и платят налоги. В итоге появляется уверенность в будущем. Нам же при этом незаметно навязали ярмо потребления, чтобы совершить разврат и ослабить. Только недалекие этого не понимают.

( Читать дальше )