черкизово

ПАО «Группа Черкизово» 17 июля с 11:00 до 15:00 мск планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение 2-летних облигаций серии БО-002Р-02 объемом не более 10 млрд рублей, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Купоны плавающие, ежемесячные, определяемые как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из ключевой ставки Банка России, + спред. Ориентир спреда — не выше 220 б.п.

По усмотрению эмитента будет предусмотрена возможность полного досрочного погашения по номиналу (call-опционы) в дату окончания 3-го, 6-го, 9-го, 12-го, 15-го, 18-го и 21-го купонных периодов.

ПАО «Группа Черкизово» – крупнейший производитель мясной продукции в России. Ассортимент продукции представлен такими брендами как «Черкизово», «Черкизово Премиум», «Петелинка», «Куриное царство», «Пава-Пава», Casademont и др. Группа объединяет 13 мясоперерабатывающих заводов, 20 свинокомплексов, 15 птицеводческих комплексов, 13 комбикормовых заводов, 20 элеваторов, предприятие по производству мяса индейки, маслоэкстракционный завод, более 360 тыс. га земель сельскохозяйственного назначения,  а также бизнес быстрого питания «ВкусON», работающий в формате shop in shop.

Сбор заявок 17 июля

11:00-15:00

размещение 22 июля

• Наименование: Черкиз-002Р-02
• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+220 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: до 10 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Колл 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21 купон)
• Номинал: 1000 ₽

• Рост цен во многом связан с тем, что свинина снова стала пользоваться спросом со стороны перерабатывающих предприятий для производства колбасных изделий
• Повышение оптовых цен на свинину — это компенсация инфляции и роста издержек. Сильнее всего подорожали корма. Выросли затраты на фонд оплаты труда, электроэнергию, ветпрепараты и премиксы (сбалансированный витаминно-минеральный комплекс)
• Рентабельность производство этого вида мяса сейчас не превышает 15%

Центральный банк начал цикл снижения ключевой ставки рефинансирования в июне 2025 года, мы ожидается его продолжение на июльском заседании. Пока данные по инфляции и темпам экономического роста в стране, а также дополнительные макроэкономические показатели, такие как снижение инфляционных ожиданий населения и предприятий, указывают на то, что в июле ставку опустят как минимум на 100 б.п., до 19% годовых, а возможно и ниже, до 17–18% годовых, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Это критически важно для фондового рынка РФ, так как при таких ставках снижается стоимость заёмного капитала для бизнеса. Особенно это важно для компаний с высокой долговой нагрузкой, потому что снижается стоимость рефинансирования их займов, то есть сокращается долговая нагрузка, а также для корпораций, которым необходимо увеличивать инвестиционную программу или модернизировать и расширять производство. Смягчение монетарной политики ЦБ может также активизировать потребительский сектор, который очень чувствительный к стоимости кредитов.

С 1 по 25 неделю 2025 года средняя стоимость 1 кг живой свиньи в Центральном федеральном округе составила 145 руб., что на 15% выше аналогичного периода прошлого года. С конца мая наблюдается особенно резкий рост: за четыре недели цена увеличилась на 7,1%, достигнув 158,5 руб. за кг.

Сильнее всего дорожает сырье для мясопереработки. Свиной тримминг 50/50 вырос в цене с начала года на 32% до 173 руб., а к концу июня — до 229 руб./кг. Продукт используется в производстве колбас и сосисок. Более постный тримминг (80/20) также подорожал на 20% год к году — до 271 руб./кг. Рост цен на окорок составил 16% за 25 недель — до 295 руб./кг.

Производители колбас отмечают обеспокоенность ростом стоимости сырья. Однако на фоне высокого спроса в гриль-сезон и ограниченного предложения цены на рынке держатся стабильно высокими. Производство свинины в январе—мае 2025 года не увеличилось — 2,4 млн тонн, как и годом ранее.

По данным Росстата, розничные цены на свинину в мае выросли на 9,2% до 382 руб./кг, колбасу — на 5,2%, сосиски — на 4,9%. При этом мясопереработчики пока сдерживают рост отпускных цен, но предупреждают о возможных повышениях в случае дальнейшего дефицита сырья.

«В топ-5 стран — импортеров свинины из России в денежном выражении входят: Вьетнам — около $107 млн, Китай — $73 млн, Беларусь — $70 млн, Гонконг — $17 млн, Сербия — $14 млн», — пояснили в организации.

Российские производители свинины активизируют инвестиции в расширение. ГК «Талина» вложит 6,4 млрд руб. в два новых свинокомплекса в Мордовии. Их запуск намечен на 2026 год, мощности составят 70 тыс. голов и 38 тыс. тонн продукции ежегодно. У группы уже работает 12 комплексов на 800 тыс. голов.

ГК «Таврос» планирует построить в Ленинградской области комплекс на 60 тыс. тонн свинины в год. Проект обойдется в 14,6 млрд руб., завершение — в 2029 году. ГК «Агроэко» также намерена увеличить производство на 7,3% — до 355 тыс. тонн в 2025 году.

Растущий экспорт поддерживает цены: по данным NTech, стоимость товарных свиней на 15 июня достигла 155 руб./кг (+29% за год), тогда как цена на бройлера за год почти не изменилась. Объем экспорта свинины в I квартале вырос на 66% до 89 тыс. тонн. Основные покупатели — Китай, Вьетнам и Белоруссия.

Внутреннее потребление свинины стабилизировалось: в среднем 31 кг на человека в год, рост с 2020 года составил 14,8%, но показатель вышел на плато.

📌 И так, рубрика обзоров секторов Мосбиржи подходит к концу, и последний в очереди остался сектор пищевой промышленности. Напомню, ритейл я рассматривал отдельно.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Пищевая промышленность традиционно считается защитным сектором, ведь в условиях умеренной инфляции компании перекладывают её на потребителей, повышая цены на свою продукцию.

• Но как показала практика, с высоким уровнем инфляции не справляется и пищевая промышленность. Большинство компаний не смогло поднять цены на продукцию так, чтобы они компенсировали рост цен на сырьё и оплату труда. Сюда же добавим закредитованность компаний при высокой ключевой ставке, итог – многие компании потеряли в прибыли по итогам 2024 года.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Ростом прибыли в 2024 году могут похвастаться только Абрау-Дюрсо (+43,8% год к году) и Инарктика (+12%). При этом, если брать нескорректированный показатель, то прибыль Инарктики снизилась в 2 раза.

• Новабев (–43,1%), РусАгро (–29,5%) и Черкизово (–25,6%) не смогли переложить инфляцию на потребителей.