цена на золото

Суммарные активы биржевых фондов, инвестирующих в золото, опустились до минимума с февраля 2020 года, достигнув 2,69 тыс. тонн. Интерес к металлу снижается на фоне высокой доходности казначейских облигаций США и возвращению цены золота к уровню $2000 за тройскую унцию. Впрочем, при дальнейшем обострении ситуации на Ближнем Востоке интерес к традиционному защитному активу со стороны спекулянтов может вырасти, не исключают портфельные управляющие.

Подробнее — в материале «Ъ».

Мы повысили целевые цены по акциям компаний Полюс и Polymetal на 3–5% до 14 500 руб. и 800 руб. за акцию соответственно при рейтингах «Покупать» в обоих случаях. Основная причина — повышение прогнозов цены на золото и ослабление рубля. Полагаем, обе компании в 2023 г. вернутся к практике выплаты дивидендов. В следующие кварталы ожидаем увидеть коррекцию в золоте к $1850/унцию ввиду укрепления доллара и роста ставок.

Учитывая уровень денежных затрат и ожидаемое наращивание производства, отдаем предпочтение Полюсу (потенциал роста достигает 28%). Вероятная продажа российских активов вряд ли приведет к размытию долей миноритариев в капитале Polymetal и может, на наш взгляд, подвигнуть компанию к выкупу бумаг, торгующихся на МосБирже. По акциям Селигдара остаемся пока при нейтральном мнении (новая целевая цена — 75 руб.): оценки выглядят справедливыми, если взять для сравнения Полюс и Polymetal.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»


( Читать дальше )

Цены на золото идут вразрез с многолетними тенденциями. Десятилетиями высокие процентные ставки на фоне стабильной или снижающейся инфляции приводят к падению стоимости драгметалла. Но не в этот раз.

Что произошло. Традиционно считалось, что повышение ставок ведет к росту доходностей по облигациям, что мотивирует крупных инвесторов продавать золото и вкладываться в долговые бумаги. Это приводило к падению стоимости драгметалла. Однако сейчас золото разрушает сложившиеся десятилетиями нарративы. Несмотря на подъем диапазона ставки ФРС до максимальных значений более чем за 20 лет, до 5,25–5,5%, драгметалл продолжает дорожать и стоит на 7% ниже исторического максимума в районе $2080 за тройскую унцию.

Почему золото продолжает расти. Несмотря на рост реальной доходности казначейских облигаций США, мировые центральные банки продолжают скупать золото. Это говорит о снижении доверия к финансовой системе, основанной на долларе США. Практически все центральные банки развивающихся стран активизировали дедолларизацию и используют золото в качестве альтернативы в случае введения дальнейших ограничений.

«Газпромбанк Инвестиции»

( Читать дальше )

Рынки закладывают почти 100% вероятность того, что ФРС на предстоящем заседании 26 июля повысит ставку на 25 б.п., после чего последует пауза.

На этом фоне индекс DXY недавно опустился к 100 пунктам. Также стоит обратить внимание на доходность американских гособлигаций. Разница между короткими и длинными бумагами находится вблизи максимумов, что сигнализирует о высоких опасениях инвесторов касательно будущего экономики США. Таким образом, рост цен на золото как на защитный актив выглядит вполне логичным.

По нашим оценкам, стоимость золота будет двигаться в диапазоне 1950-2000 долл./унц. Ввиду большого спрэда между и покупкой, и продажей слитков мы отдаем предпочтение финансовым инструментам с привязкой к золоту. Например, стоит обратить внимание на новый вечный фьючерс на золото в рублях, который в конце июня запустила МосБиржа, или облигации «Селигдара», выплаты по которым привязаны к мировым ценам на золото.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Цены на золото не смогли удержать важный уровень — 1940 долл./унц.

Макроэкономические данные говорят о стабильности в экономике США, что увеличивает вероятность ужесточения ФРС денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Как показывают фьючерсы на ставку, большинство инвесторов ждут повышения ставки Федрезервом на 25 б.п. на ближайшем заседании 26 июля. Это негативно для цен на золото, которое очень чувствительно к действиям ФРС и почти игнорирует геополитические потрясения.

Считаем, что цены на золото останутся в диапазоне 1900-1950 долл./унц., факторов для роста сейчас нет. Однако сохраняется риск, что экономика США погрузится в рецессию, из-за чего ФРС придётся снижать ставку. Это может стать триггером для роста стоимости драгоценных металлов.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

#золото #мысли

На фоне очередного раздувания о дефолте в США, многие начинают уходить в золото. Как пишут американские СМИ, раньше 80% резервной валютой был доллар, сейчас же эта доля составляет 40%. На фоне этого страны будут страховать свои позиции и будут уходить, к примеру, в золото. Я думаю, это будет до тех пор, пока не поменяется власть в Америке, которая не может смириться с изменением мирового порядка.

Теперь насчет золота.

Золото больше чем за пол года выросло почти на 30% и упёрлась в сопротивление 2075.
Если смотреть глобально, то у нас есть вульф и важный уровень 2334 (стоит понимать, что это месячный график и точные цифры определить сложно, поэтому возможна погрешность).

Глядя на график мы видим, что вульф и важный уровень пересекаются в районе февраля-апреля, но перед этим надо будет пробить сопротивление 2075… Если цена дойдет до 2334, то потом уже нужно смотреть, возможно будет боковик вплоть до выборов в США. которые запланированы на 5 ноября 2024 года. В победу Байдена я конечно не верю, а если выиграет Трамп, то при нем возможно, экономика начнет укрепляться и золото начнет дешеветь. Но этого нужно дождаться…

( Читать дальше )

Котировки золота впервые за последние две недели снова пробили вверх отметку $2000, на торгах 4 мая протестировав уровень $2060.

Мы связываем это прежде всего с ожиданием мировыми финансовыми рынками окончания цикла повышения процентных ставок в США, продолжавшегося более года. Основной конкурент золота как средства сбережения капитала — это доллар, а прекращение повышения ставки ФРС будет способствовать его ослаблению, поэтому спрос на золото будет расти. Мы предполагаем, что на июньском заседании американского регулятора ставка может быть оставлена без изменений.

Соответственно, летом доллар США начнет слабеть в парах с мировыми резервными валютами, что снизит его привлекательность и повысит спрос на другие защитные активы, прежде всего, на золото. С начала апреля усиливается спрос и на такой защитный актив, как серебро. Восстановление экономики Китая после пандемии, а также мощный экономический рост в Индии подстегивают спрос со стороны ювелирной промышленности этих стран на драгоценные металлы, что также может способствовать повышению цен на них.

( Читать дальше )

Эксперты в ходе прошедшей на Finam.ru онлайн-конференции высказали прогнозы по динамике цены золота на этот год, большинство оценок оказались позитивными.

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», ожидает, что во 2 квартале 2023 года золото будет торговаться в диапазоне $1800-2080/унц., а до конца года драгметалл может попробовать выйти дальше вверх, в район $2000-2200/унц.

Евгений Локтюхов, руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, отметил, что «относится к лагерю оптимистов по золоту».

«Ждем подъема котировок в район 2250-2300 долл./унцию по мере охлаждения экономики США и перехода ФРС к снижению ставок. На акции золотодобытчиков смотрим позитивно — и «Полюс», и «Полиметалл» интересны с фундаментальной точки зрения как идеи долгосрочного органического роста, выигрывающие в т.ч. и от слабого рубля. Мы покрываем «Полюс» — наша оценка его справедливой стоимости в настоящее время составляет 13600 руб. Рекомендуем держать акции золотодобывающих компаний в портфелях», — поделился ожиданиями он.

( Читать дальше )

Во время торгов на бирже Comex стоимость золота превысила $2 тыс. за тройскую унцию впервые с 18 апреля 2022 года, следует из данных биржи. По состоянию на 11:39 мск золото растет в цене на 1,83%, до $2009,5 за унцию.

Подробнее – в материале «Ъ»

Индекс доллара DXY в октябре 2022 г. достиг 20-летнего максимума, что привело к падению цен на золото ниже уровня $1650/унцию. Цены на золото по-прежнему остаются под давлением высоких доходностей по казначейским облигациям США и укрепляющейся американской валюты.

По итогам 9М22 вложения в золотые ETF снизились, а в 3К22 отток из ETF стал рекордным.

Мы не ожидаем существенного ослабления доллара до тех пор, пока мировая экономика не пройдет «нижнюю точку» ожиданий глобальной рецессии в 2023 г. и ставка ФРС, ведущей борьбу с инфляцией, не достигнет максимальных отметок.

Несмотря на недавнее движение индекса доллара вниз, цена на золото по-прежнему представляется нам несколько завышенной по отношению к реальным и номинальным ставкам и к доллару США, что означает риск дальнейшего уменьшения. На 2023 г. мы прогнозируем среднюю цену на уровне $1700 за унцию.

Несмотря на возможное снижение цен на золото, акции Полюса и Polymetal, которые упали в стоимости с начала года на 43% и 72%, остаются привлекательными. Российские золотодобывающие компании смогут выиграть от ожидаемого ослабления рубля до курса USD/RUB 70–75 в 2023 г.

Синара