тмк

ТМК может привлечь около $316-364 млн от IPO «дочерней» IPSCO

ТМК может привлечь около $316-364 млн, разместив в ходе IPO своей североамериканской «дочки» IPSCO Tubulars Inc, говорится в сообщении ТМК. В ходе IPO планируется реализовать 23,25 млн акций IPSCO, из них 15,81 млн акций продаст ТМК, еще 7,44 млн акций — сама IPSCO. Диапазон цены — $20-23. Общий объем IPO, таким образом, может составить $465-535 млн.

Таким образом, вся компания было оценена в 1,4-1,6 млрд долл. Это говорит о том, что IPSCO продается по мультипликаторам близким к DM, а не самого ТМК. Если компанию удастся разместить по этой цене, то это можно рассматривать с позитивной стороны.

Промсвязьбанк

ТМК − IPSCO начинает IPO – позитивно, если оно пройдет успешно    

Американский дивизион предложит 23,3 млн обыкновенных акций, 7,4 млн из которых будут проданы IPSCO, и 15,8 млн — материнской компанией — ТМК. Ожидаемый ценовой диапазон — $20,0-23,0 за акцию. IPSCO планирует предоставить андеррайтерам 30-дневный опцион на покупку до 3,5 млн дополнительных обыкновенных акций. Отдельной строкой — ТМК ожидает, что IPSCO получит $313-332 млн выручки и $38-46 млн EBITDA в 4К17.

Группа ТМК торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2018П 6,4x, и размещение дивизиона с более высоким мультипликатором (9-10x EBITDA) предполагает увеличение стоимости на $140-200 млн, по нашим оценкам, или 9-13% к текущей рыночной капитализации ТМК. Мы считаем успешное размещение позитивным катализатором с учетом снижения долговой нагрузки группы ($400-500 млн с $2,7 млрд) и потенциального специального дивиденда. Мы ожидаем, что TMK IPSCO продемонстрирует EBITDA на уровне $140-150 млн в 2018 (аннуализированный показатель на базе 2П17 — $168 млн), что предполагает форвардный мультипликатор EV/EBITDA для диапазона оценки 9-10x. Мы считаем оценку обоснованной — американский рынок торгуется с премией, и более того, основные аналоги ТМК — Tenaris и Vallourec торгуются с более высокими мультипликаторами — 15,1x и 20,2xсоответственно. С другой стороны, диапазон оценки предполагает премию 10-25% к среднему мультипликатору 8,2x североамериканских производителей стали.

АТОН

ТМК оценила себя до санкций. Американский дивизион группы начал IPO в Нью-Йорке

Утром 29 января по времени востока США — в день, когда ожидалась публикация американским Минфином нового списка лиц, которые могут попасть под антироссийские санкции,— входящая в ТМК Дмитрия Пумпянского TMK Ipsco объявила об IPO в Нью-Йорке. Компания оценена в $1,4–1,6 млрд, рынку предлагается 38,3% акций, но ТМК может снизить долю в ней даже до 58,4%, если реализует опцион. В прошлом году Ipsco вышла в прибыль впервые с 2015 года и сумела более чем наполовину загрузить свои мощности в 1,5 млн тонн труб в год. С экономической точки зрения аналитики считают момент для размещения удачным. (

( Читать дальше )

Американский дивизион ТМК — IPSCO — может разместить до 23,256 млн акций по цене $20-23 за бумагу в рамках первичного размещения акций (IPO).

ТМК в рамках IPO намерена предложить 15,814 млн акций, а сама IPSCO — 7,442 млн акций. Кроме того, IPSCO может предоставить 30-дневный опцион доразмещения еще 3,488 млн акций.

Организаторами размещения выступают BofA Merrill Lynch и Morgan Stanley, а также JP Morgan, UBS, Citigroup, Credit Suisse, Barclays и Evercore ISI.

Финанз

Конкурировать с «Новатэком» сможет только Катар

Зампред правления «Новатэка» Денис Храмов сообщил на Всемирном экономическом форуме в Давосе, что компания уменьшит стоимость строительства нового СПГ-завода, что повысит конкурентоспособность России на мировом энергетическом рынке. «Помимо очень низких затрат на добычу и геологоразведку мы сможем достичь показателя затрат на сжижение [газа] менее $2 за миллион британских тепловых единиц (MBTU)». Заявленная «Новатэком» в качестве целевой стоимость сжижения может сделать себестоимость российского СПГ одной из самых низких в мире даже с учетом транспортировки. На европейском рынке по этому показателю с «Новатэком» может сравниться разве что Катар. (Ведомости)

( Читать дальше )

ТМК в IV квартале сократила отгрузку труб на 2,8%, за год отгрузка выросла на 10,6%

Трубная металлургическая компания в IV квартале 2017 года отгрузило 985 тыс. тонн труб, снизив этот показатель на 2,8% по сравнению с III кварталом, сообщила компания. При этом в целом по итогам 2017 года отгрузка труб увеличилась на 10,6% — до 3,8 млн тонн.

Компания показала хорошие темпы роста отгрузки труб по итогам 2017 года. Увеличение продаж способствовало оживление спроса на трубы OCTG как в России, так и США. ТМК увеличила продажи этого вида труб на 26%, до 1,8 млн т. Надо отметить, что весь прирост продаж был обеспечен американским рынком, в России объемы реализации остались на уровне 2016 года (2,815 млн т). В 2018 году ТМК ожидает роста спроса на трубы, кроме сегмента ТБД, где потребление останется на уровне 2017 года.

Промсвязьбанк

ТМК: операционные результаты за 4К17 – волатильный ассортимент, позитивный прогноз     

Отгрузки Российского дивизиона составили 709 тыс т (-5,4% кв/кв, -1,7% г/г) из-за сезонно слабого спроса на сварные трубы промышленного назначения, отгрузки OCTG составили 294 тыс т (+5,2% кв/кв, +3,9% г/г) из-за традиционного сезонного роста спроса со стороны нефтегазовой промышленности. Отгрузки Американского дивизиона составили 225 тыс т (+2,9% кв/кв, +94% г/г), однако отгрузки OCTG упали до 160 тыс т (-6,8% кв/кв), поскольку цены на нефть в 9M17 оставались ниже, тех которые заложены в бюджетах нефтегазовых компаний. Буровая активность оставалась высокой и неизменной кв/кв на уровне 929 буровых установок (против 936 в 3К). Отгрузка бесшовных труб Европейского дивизиона составила 51 тыс т (+13,1% кв/кв,+13,3% г/г). Общий прогноз на 2018: рост отгрузки г/г во всех категориях, однако в основном за счет американского рынка.

Результаты не удивили в плане объемов — в Российском дивизионе объемы оказались чуть ниже ожиданий, что должно быть компенсировано ростом продаж OCTG, характеризующихся более высокой рентабельностью. Объемы в Американском дивизионе выросли, однако продажи OCTG неожиданно упали из-за пересмотра нефтегазовыми компаниями своих бюджетов. Прогноз на 2018 сильный, однако рынок труб большого диаметра может оказаться более сложным для ТМК, чем ожидалось из-за нового игрока на рынке (Загорский трубный завод).

АТОН

• ТМК отгрузила 3 806 тысяч тонн труб, что на 10,6% выше, чем в 2016 году. Рост был достигнут благодаря значительному увеличению объемов отгрузки Американского дивизиона на фоне восстановления североамериканского рынка.
• Отгрузка бесшовных труб выросла на 11,6%, до 2 676 тысяч тонн, в первую очередь за счет увеличения объёмов отгрузки труб OCTG.
• Отгрузка сварных труб выросла на 8,4% и составила 1 129 тысячи тонн. При этом значительное падение объёмов отгрузки ТБД было полностью компенсировано ростом отгрузки других видов сварных труб, прежде всего в Американском дивизионе.
• Отгрузка труб OCTG составила 1 765 тысяч тонн, что на 25,9% больше, чем за 2016 год благодаря высокому спросу на североамериканском и российском рынках.
• Отгрузка премиальных резьбовых соединений составила 787 тысяч штук, что на 43% выше показателя 2016 года. Продукция Компании была высоко востребована в связи с высокой активностью по добыче сложноизвлекаемых углеводородов в России и полным восстановлением рынка США.

( Читать дальше )

Миноритарии «Системы» подали иски к «Роснефти»

С 18 по 20 декабря Арбитражный суд Москвы зарегистрировал восемь исков разных физических лиц к «Роснефти» на общую сумму 288 561 руб. «Ведомостям» удалось выяснить, что судиться с «Роснефтью» намерены миноритарии АФК «Система» – они недовольны исками «Роснефти» и «Башнефти» к группе на 300 млрд руб. и обвиняют нефтяные компании в том, что они разрушили стоимость «Системы», из-за чего миноритарии зафиксировали убытки. Миноритарии намерены продолжать отстаивать свои права в суде, несмотря на мировое соглашение. (Ведомости)

( Читать дальше )

Долг "Открытия Холдинга" банку «Траст» составляет 228 млрд руб

Долг "Открытия Холдинга" банку "Траст" составляет 228 миллиардов рублей, сообщил зампред Банка России Василий Поздышев журналистам. «Открытие Холдинг» должен банку «Траст» 228 миллиардов рублей",- сказал Поздышев. (Прайм) (Ведомости)

"Газпром" установил новый суточный рекорд по экспорту газа в дальнее зарубежье

"Газпром" 19 декабря установил новый рекорд по экспорту газа в дальнее зарубежье, поставив потребителям 640 млн кубометров, сообщила компания. «Это на 3,6 млн куб. м больше предыдущего максимального суточного значения, зафиксированного 27 января 2017 года». «Газпром», по предварительным данным, с 1 января по 15 декабря 2017 года добыл 447,9 млрд куб. м газа, что на 13,4% больше, чем за аналогичный период прошлого года. (

( Читать дальше )