Энергетика в минус: дивиденды отправляют на реанимацию генерации

Вчера вышла такая новость.

МИНЭНЕРГО РФ ОБСУЖДАЕТ С ЭНЕРГОКОМПАНИЯМИ НАПРАВЛЕНИЕ ДИВИДЕНДОВ НА ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ — ЗАММИНИСТРА ГРАБЧАК — ИНТЕРФАКС

Новость крайне неприятная для инвесторов в генерацию. Предположительно такие компании как Русгидро, ФСК-Россети, Юнипро, Фортум, так же квази государственные Интер РАО, ТГК-2, ОГК-2 и Мосэнерго, могут сократить или полностью отказаться от дивидендов.

Можно конечно ворчать на государство, но логика тут абсолютно верная. Дело в том, что средняя доходность инвестиционных проектов в генерации ранее составляла 11 — 14%. То есть при текущих процентных ставках любой новый проект приносит убытки инвестору. Проще деньги складывать на депозит и получать 20+% годовой доходности. Повысить доходность инвестиций государство не может, так как маржу придется перекладывать в цену электроэнергии, что тут же найдет отражение в росте инфляции.

Но и отказаться от проектов государство не может, так как устойчивая энергосистема это становой хребет экономики (кстати, россияне сильно недооценивают высокое качество и низкую цену электричества в своих домах). А самим компаниям не хватает денег и на выполнение постановления правительства (50% прибыли на дивы) и на реализацию все дорожающей инвест программы. Если же занимать по текущим ставкам, то через пару лет вместо устойчивой энергетики мы получим компании банкроты.

Так что остается единственный логичный выход. Сокращать дивиденды и инвестировать за счет собственного денежного потока.

П.С. Вероятно основной акцент в данном решении делается на Русгидро, у которого дела идут просто ужасно. Но и другие компании из списка тоже могут отказаться от дивидендов на долгий срок.

https://t.me/borodainvest