На обыкновенные акции традиционно «щедро» отсыпали 90 копеек. Рост по сравнению с прошлым годом на 5 копеек и ДД в районе 4%. Энтузиазма такая доходность не вызывает.

Обыкновенные акции — давняя обитель стоимостного Баффето — Грэмовского инвестора. При капитализации в 1,2 трлн, нефтегазодеопзитодолларовая компания заработала больше 900 млрд рублей чистой прибыли. Если на конец 2023 года кубышка достигала почти 6 трлн, то на сегодняшний день она должна достичь уже почти 7 трлн. Получается, что на одну обыкновенную акцию стоимостью 22 рубля приходится только денег 125 рублей!!! Феноменальная недооценка! Возможно Сургунефтегаз в данный момент самая недооцененная публичная компания в мире.

Вот только что с этого толку, если политика распределения чистой прибыли не меняется не то что годами, десятилетиями!!! Циферки в отчетах (которых тоже теперь нет) не равны реальным дивидендам капающим на счет. Ситуация с распределением прибыли может измениться только с уходом Богданова на пенсия, но ок, кажется, никуда не собирается.

( Читать дальше )

Но не в котировках, как хотели бы инвесторы, а в публикуемой отчетности. Вместо цифр мы увидели задорные крестики)) Возвращается лето 2022 года, когда рынок был в депрессии, а мы могли только гадать о результатах публичных компаний? Не хотелось бы.

Если говорить серьезно, то действия компании не слишком понятны, но максимально укладываются в логику «не отсвечивать». Исторически Сургут развивался в своей парадигме накопления кубышки и никогда особенно не интересовался мнением миноров. Отчет с крестиками просто очередной показатель того, что при Богданове вряд ли что-то изменится. Самое время очередному блогеру написать про супер идею и недооценку в обычке, которую уже совсем скоро раскупорят на радость спекулянтам)))

Из интересного, мы можем прикинуть размер кубышки. Хотя в рублях с начала года она подешевела, за счет процентных доходов и операционной прибыли денежная позиция все равно должна была перевалить за 6 трлн рублей (при капитализации 1,3 трлн). Если же убрать временную валютную переоценку (так как при снижении нефти и объемов добычи явно просится умеренная девальвация) и мысленно вернуть доллар за 90 рублей, то кубышка уже могла перевалить за 6,2 трлн. Сургут может 2 месяца оплачивать все расходы федерального бюджета!

( Читать дальше )

Акции… падают!!! Инвесторов не прельщает даже мгновенная (почти мгновенная) 20% ДД, которую редко встретишь да на текущем рынке. В общем аномалия налицо. С чем она может быть связана?



Лично мне кажется, что в моменте акции сильно перепроданы из-за следующего сочетания факторов:

1) В момент роста рынка было очень много «идей» о том, что все акции на рос рынке приходят примерно к 12 — 13% ДД (теперь это 16 — 17%). Гении спекуляций быстро посчитали, что 12,3:0,13 = 94 рубля. Отлично, покупаем с плечами и раздаем хомякам на хаях.
2) Но рынок оказался прозорливее, да и силы покупателей быстро иссякли вместе с коррекцией рынка. Плюс брокеры усилили отток плечевиков порезав ставки риска перед отсечкой. Все это привело к обвалу еще до отсечки!
3) Третий фактор это курс рубля. Блокировка расчетов в долларах, укрепление рубля, вероятность дефицита в стране — все это привело к дополнительному оттоку из квазивалютной фишки.

В общем префы попали под раздачу и падают. И, кажется, это неплохой момент прикупить акции. Приведу аргументы:

( Читать дальше )