сырьевые рынки

Рынок сырья будто застрял между нефтью и золотом, но мир уже тихо смещает акценты. Есть ресурсы, которые ещё недавно считались скучными, а сегодня становятся ключом к будущей экономике. В статье разбираются неожиданные активы, которые могут стать драйверами следующего сырьевого цикла — и почему инвесторы их пока недооценивают.

---

Не только нефть и газ: малоиспользуемые сырьевые активы, на которые стоит обратить внимание

На рынке сырья есть эффект старого дивана. Все знают, где он стоит, к чему привыкли, но никто не задумывается, что под ним — залежи никеля, лития и урана, которые могут перевернуть всю комнату. Пока инвесторы спорят о судьбе Brent и WTI, в тени формируется новый цикл, где «грязные» энергоносители уходят на второй план, а на сцену выходят металлы, редкоземы и сырьё для зелёных технологий.

1. Никель — новый углеводород

О никеле вспоминают только когда говорят о батареях Tesla. Но этот металл — один из самых интересных игроков сырьевого рынка. Он не только ключевой элемент для аккумуляторов, но и компонент нержавеющей стали, от которой зависят стройка и промышленность.

( Читать дальше )

На мой взгляд, теория суперциклов сырьевых товаров имеет право на существование, но её применение требует взвешенного подхода. Исторически длинные периоды роста цен на сырьё, такие как бум 2000-х годов, действительно действительно связаны со стремительной индустриализацией крупных экономик, вроде Китая. В такие периоды спрос на нефть, металлы и сельхозпродукцию резко возрастает, а предложение не успевает адаптироваться, что создаёт условия для многолетнего восходящего тренда.

Однако некоторые аналитики, включая исследователей Банка России и BIS, действительно отмечают, что часть таких теорий строится на подгонке данных постфактум. Сырьевые рынки подвержены множеству факторов – от геополитики до технологических прорывов, – которые не всегда укладываются в строгие цикличные модели. Например, резкий рост цен на нефть в 1970-х был связан не только с экономическим подъёмом, но и с нефтяным эмбарго ОПЕК, а обвал 2014–2016 годов – с комбинацией сланцевой революции в США и замедления китайской экономики.

( Читать дальше )

🔥 Дивидендные отсечки и корпоративные решения
Сегодня — последний день для попадания в реестры акционеров под дивиденды: Совкомбанк (₽0.35/акция), Газпром нефть (₽27.21/акция), Диасофт (₽80/акция) и Россети Московский регион (₽0.15054/акция). Совет директоров Яндекса рассмотрел допэмиссию акций для программы долгосрочной мотивации сотрудников — решение может усилить привязку топ-менеджмента к результатам компании.

📉 Регуляторы: ставки, валютные интервенции и ПИФы
ЦБ РФ с 7 июля увеличил объем продажи валюты по бюджетному правилу до ₽9.76 млрд/день (с ₽7.36 млрд). Минфин также начнет ежедневные продажи валюты (₽0.82 млрд), развернув июньскую стратегию покупок. Параллельно ЦБ предложил расширить возможности розничных ПИФов: разрешить вложения в неторгуемые акции (до 10% портфеля) и цифровые активы (с лимитами риска), а также перейти на расчеты «Т+0». Силуанов подтвердил прогноз роста ВВП на 2025 г. в 1.5–2%.

💼 Макротренды: нефтегаз, ФНБ и потребительский спад

( Читать дальше )

Татнефть отчиталась за 1 кв. 2025г первой из нефтяных компаний.

ВЫРУЧКА
1 кв. 2025г  361.44 млрд руб.,
1 кв. 2024 г.382.05 млрд руб..

Чистая прибыль (ЧП)
1 кв. 2025г  37.29 млрд руб.,
1 кв. 2024г. 68.39 млрд руб.

По ЧП по РСБУ считается промежуточный дивиденд.
Вклад I квартала 2025 г. в дивиденда 12 руб. на акцию (текущая дивидендная доходность — 1,7%) при выплате 75% прибыли.
Если ЧП за 2-4 кв. будет аналогичной, то див. за 2025г = 48 руб. (6,8%).

Напоминаю, 
дивиденд за 2024г был 98,54р.

Отчёт вышел 5 мая.
Мысли по поводу акций RU

Из-за крепкого рубля и дешёвого сырья,
плохая отчётность за 1 кв. будет у почти всех сырьевых компаний.

Напоминаю, угольщикам уже нужна гос. поддержка, чер. мет. за 2024г не заплатит дивиденды.

Заинтересует ли див. дох. 7%, если ключевая ставка 21% ?

1. Налоговая нагрузка. Возможное введение гибкой экспортной пошлины для сырьевых компаний и ужесточение налогового режима могут снизить прибыльность экспортеров. Особенно рискуют государственные и сырьевые компании.

2. IPO и ликвидность рынка. Планируемый массовый выход компаний на IPO, в том числе «Сибура», может ухудшить ликвидность и снизить цены акций. Предложенные налоговые льготы инвесторам на IPO лишь частично компенсируют этот эффект.

3. Цены на сырье. Колебания цен на нефть и другие ресурсы могут оказать двустороннее влияние: падение цен усилит давление на рубль, а их рост может поддержать сырьевые компании.

4. Инфляционные риски. Возможная гиперинфляция при ослаблении рубля и сохранении высоких фискальных стимулов угрожает макроэкономической стабильности, хотя рынок акций может частично защитить инвесторов от роста цен.

5. Риски миноритариев. Прецедент с изъятием акций «Соликамского магниевого завода» вызывает опасения у инвесторов. Решение проблемы улучшит инвестиционный климат, но пока ситуация остается напряженной.

( Читать дальше )

Сырьевые товары будут расти в этом году, поскольку центральные банки США и Европы принимают меры по снижению процентных ставок, помогая поддержать промышленный и потребительский спрос, согласно Goldman Sachs Group Inc.

Медь, алюминий, золото и нефтепродукты могут вырасти, по данным банка, который также подчеркнул необходимость избирательного подхода инвесторов, поскольку прибыль не будет всеобщей.

Сырьевые товары добились скромного роста в первом квартале 2024 года: сырая нефть укрепилась, золото достигло рекордного уровня, а медь превысила 9000 долларов за тонну. Политики как Федеральной резервной системы США, так и Европейского центрального банка дали понять о своем намерении снизить стоимость заимствований в этом году по мере снижения инфляции.

“Мы обнаруживаем, что снижение ставок в США в некризисных условиях приводит к росту цен на сырьевые товары, при этом наибольший рост цен наблюдается на металлы (в частности, медь и золото), за которыми следует сырая нефть”, — сказали аналитики.

( Читать дальше )

Медь и золото получат «самый большой немедленный» импульс от смягчения политики ФРС, говорит Goldman

21 февраля (Рейтер) — Ожидается, что медь и золото увидят самый большой немедленный рост цен в сырьевом секторе в результате потенциального снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США, говорят аналитики Goldman Sachs.«Немедленный рост цен в результате снижения двухлетних ставок ФРС на 100 базисных пунктов в США является самым большим для металлов, особенно меди (6%), а затем золота (3%), за которым следует нефть (3%)», — заявил Goldman. Об этом говорится в заметке Сакса от 20 февраля.Банк Уолл-стрит, однако, заявил, что не ожидает существенного влияния на цены на природный газ или сельскохозяйственную продукцию, поскольку микрофакторы, такие как сезонные циклы запасов и погода, перевешивают любое влияние снижения ставок.Ожидается, что центральный банк США снизит ставку по федеральным фондам в июне, согласно мнению незначительного большинства экономистов, опрошенных Reuters, которые также заявили, что больший риск заключается в том, что первое снижение ставки произойдет позже, чем прогнозировалось.

( Читать дальше )

В конце 2020 года многие инвестиционные дома заговорили о сырьевом суперцикле. С тех пор мы действительно видим позитивную динамику во многих материальных активах. В данном видео вспоминаем фундаментальные причины возникновения сырьевого суперцикла, а также разбираем аналитический обзор конкретно по нефти.

Подписывайтесь на наш канал, чтобы не пропустить новые полезные выпуски о фондовом рынке США

После начала СВО любая плохая новость поднимала цены на энергоносители в стратосферу. Когда пожар вынудил закрыться американский газовый завод, забастовки привели к закупорке французских нефтяных терминалов, Россия потребовала от Европы платить за топливо в рублях или погода стала мрачнее обычного, рынки взбесились. Однако с января ситуация изменилась (см. график).



Нефть марки Brent, мировой нефтяной эталон, колеблется в районе 75 долларов за баррель по сравнению со 120 долларами год назад; в Европе цены на газ составляют 35 евро (38 долларов) за мегаватт-час (мвтч), что на 88% ниже своего августовского пика.

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники объявили о резком сокращении добычи. В Америке количество нефтяных и газовых вышек сокращается семь недель подряд. Несколько газовых объектов Норвегии, которые сейчас жизненно важны для Европы, находятся на длительном техническом обслуживании. Нидерланды закрывают крупнейшее газовое месторождение в Европе. Однако любой скачок цен быстро проходит. Что удерживает цены на низком уровне?

( Читать дальше )

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

По результатам прошлой недели цены на большинство сырьевых товаров снизились в силу ужесточения мировой денежно-кредитной политики и усиления опасений по поводу экономического роста. Высокие июньские показатели инфляции в США (9,1%) указывают на еще одно значительное повышение ставки на заседании ФРС в июле. В то же время центральные банки Канады и некоторых развивающихся стран Азии также преподнесли сюрпризы в виде агрессивных мер поддержки. Более того, мы ожидаем, что показатель активности в Китае продемонстрирует экономический рост, близкий к нулю в 2022 году. Также, сейчас мы предполагаем умеренную рецессию в Европе зимой. Эти опасения по поводу роста оказывают давление на перспективы спроса на сырьевые товары, и инвесторы в целом отреагировали тем, что стали более склонны к риску.

( Читать дальше )