совкомфлот

​​Совкомфлот – одна из крупнейших компаний РФ, специализирующаяся на перевозке нефти, газа и других грузов по всему миру, а также на обслуживании проектов в области глубоководной добычи. Регулярный анализ отчетности Совкомфлота является ключевым для оценки его финансового состояния и потенциала для инвестирования.

За первое полугодие 2023 года Совкомфлот представил сильные результаты. Выручка выросла до $ 1,2 млрд (+60% относительно аналогичного периода 2021 года). Прибыль за 1пг23 составила $ 496 млн. В 2021 году был провал по прибыли ($ 7 млн), поэтому для ориентира лучше взять 2020 год, где чистая прибыль была $ 110 млн. 

Совкомфлот, несмотря на санкции, стал бенефициаром сложившейся конъюнктуры. После блокировки основных трубопроводов, через которые поставлялись углеводороды, возникла потребность в смене направлений экспорта. Однако новые трубы строить долго, поэтому перевозки по морю стали выходом в сложившейся ситуации. 

При этом несмотря на то, что сначала конфликта прошло уже 1,5 года, спрос на морские перевозки все еще не может быть удовлетворён полностью. На это указывают и ставки фрахта, которые продолжают оставаться выше средних значений за последние 5 лет. 

( Читать дальше )

Совкомфлот отчёт за 2-й квартал 

Сегодня посмотрел отчёт Совкомфлота, одного из главных бенефициаров нынешнего времени.

Ставки фрахта обычно имеют тенденцию снижения ближе к летнему периоду, но в этот раз держались на уровне конца 2022 года. До пиков 2020-го далеко, когда были проблемы с логистикой, но выше средних значений за последние 5 лет. Это важно, потому что не весь бизнес компании обслуживается по долгосрочным контрактам (транспортировка газа и обслуживание шельфовых проектов), от ставок фрахта зависит свободный флот для транспортировки нефти и нефтепродуктов.

 

В ближайшее будущее менеджмент смотрит, высоко подняв голову: 
“Ограниченный рост мирового танкерного флота ввиду небольшого числа заказов на строительство новых судов, позволяют говорить о высокой вероятности устойчивости в среднесрочной перспективе фрахтовых ставок на уровне выше исторически средних” 

При этом для снижения зависимости доходов от рисков волатильности танкерного рынка компания проводит работу по увеличению объема долгосрочного гарантированного денежного потока за счет заключения новых тайм-чартерных соглашений в танкерном сегменте бизнеса. Общий объем законтрактованной выручки Группы СКФ на период до конца 2025 г. составляет 3,0 млрд долл. США, из которых на вторую половину 2023 г. приходится 0,7 млрд долл. США. 

( Читать дальше )

Эксперты назвали «РБК Инвестициям» топ-5 самых интересных акций, которые на горизонте 6-12 месяцев могут показать хороший рост:

1. Лукойл. Акции нефтяного гиганта назвали большинство опрошенных экспертов. «Дивидендная база уже оценивается в ₽600 на акцию, а по итогам года может достичь ₽1000», — подсчитал инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин. 

Потенциал роста акций ЛУКОЙЛа: 
— «Алор Брокер»: целевая цена — ₽8500, потенциал роста 24,65%;
— ПСБ: целевая цена — ₽7950, потенциал роста 16,58%;
— УК «Система Капитал»: акции ЛУКОЙЛа могут вырасти на 20-30% на фоне слабого рубля, восстановления цен на нефть и таких корпоративных факторах, как анонс дивидендных выплат;

2.Транснефть. Инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин главным драйвером для показателей «Транснефти» назвал рост транспортных тарифов, позволивший компенсировать снижение добычи нефти в рамках договора ОПЕК+, и эффект от девальвации рубля.  Целевая цена — 180 тыс руб.

( Читать дальше )

«Кораблестроение и судоремонт. В интересах развития Севморпути до 2035 года на российских верфях планируется строительство порядка 120 судов разного типа и назначения. Это, в частности, газовозы, танкеры, контейнеровозы — все они естественно усиленного ледового класса, а также, конечно, атомные ледоколы, с которыми у Мурманска особые отношения», — сообщил глава Минпромторга РФ Денис Мантуров.

tass.ru/ekonomika/18639467

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров эмитента решения о проведении заседания совета директоров эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров эмитента: 31....

( Читать дальше )

Новошип (дочка Совкомфлота) МСФО 1п2023г: выручка 23,22 млрд руб (в 2021-м 12,57 млрд руб), чистая прибыль 11 млрд руб (в 2021-м убыток 4,18 млрд руб), за 2022г показателей нет




( Читать дальше )

— Выручка: $1 215,1 млн

— EBITDA: $912,4 млн 

— Чистая прибыль: $496 млн

— Скорректированная прибыль в рублях: 42 659 млн руб. 

Акции на публикацию отчёта отреагировали негативно. Участникам рынка не понравился отчёт без цифр за аналогичный период 2022 г. 

Совкомфлот продемонстрировал положительную динамику финансовых показателей, если сравнивать с 2021 г. Это было обусловлено как сохранением положительной конъюнктуры танкерного рынка, так и устойчивой работой портфеля долгосрочных контрактов.

Мы оцениваем результаты, как сильные. Ставки на транспортировку российской нефти сейчас должны быть выше мировых. Основная причина – это увеличения длины маршрутов после переориентации экспорта российской нефти из Европы в Азию из-за санкций в отношении России.

По данным Refinitiv Eikon, партии Urals, в основном направляются в порты Индии и Китая. На Индию приходится более 70% морских поставок нефти, а на Китай — пока около 20%. Более низкая стоимость фрахта свидетельствует о том, что поставщики российской нефти обеспечили достаточное количество судов для перевозки объемов даже с учётом длинных маршрутов. 

( Читать дальше )

📑 Результаты оказались  довольно сильными, однако продемонстрировали ожидаемое снижение кв/кв на фоне падения мировых ставок фрахта (-24% кв/кв). За 1п23 «Совкомфлот» смог заработать годовую EBITDA 2019 г.

📈 Компания увеличивает законтрактованную выручку, объем которой во 2п23 составит 700 млн долл. — это позволит снизить зависимость от рисков волатильности и дальнейшего снижения ставок на рынке.

❗️Долговая нагрузка снизилась — на конец 1п23 показатель ND/EBITDA = 0.4x, при том что среднее значение в 2019-2021 гг. составляет 3.3х.

💸 Компания подтвердила, что планирует придерживаться текущей дивидендной политики — выплате 50% от скорректированной чистой прибыли. В таком случае дивидендная доходность за 2023 г. может составить 14-15%.

💡Сохраняем позитивный взгляд на «Совкомфлот»: EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в два раза ниже, чем у международных компаний-аналогов, и в три раза ниже уровня IPO.

©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова 

( Читать дальше )

Совкомфлот опубликовал сильные результаты по МСФО за 1П23/2К23

Выручка компании за 1П23/2К23 составила $1 215 млн/588 млн соответственно (данных для сравнения нет, поскольку компания не раскрывала отчетность по МСФО в прошлом году). EBITDA достигла $867 млн/$414 млн, а чистая прибыль — $496 млн/$201 млн соответственно. Свободный денежный поток компании составил солидные $686 млн. Совокупные активы составили $6.8 млрд, собственный капитал компании — $4.7 млрд. Валовый долг и чистый долг составили $1.6 млрд и $536 млн соответственно. В пресс-релизе компания подтвердила намерение выплатить 50% от чистой прибыли в качестве дивидендов.

Консенсуса не было, но компания опубликовала отличные результаты, на наш взгляд, за счет стабильно высоких тарифов на танкерные перевозки. На аннуализированной основе компания торгуется с мультипликаторами 2023 года P/E около 3.5x и EV/EBITDA 2.5x. При коэффициенте выплат 50% компания может выплатить в качестве дивидендов до 18 руб. на акцию (доходность 16%).

( Читать дальше )

Совкомфлот – рсбу/ мсфо
2 374 993 901 обыкновенных акций
www.sovcomflot.ru/investors/shares/ShareCapital/
Капитализация на 28.08.2023г: 271,011 млрд руб

Общий долг 31.12.2019г: 844,16 млн руб/ мсфо 237,183 млрд руб
Общий долг 31.12.2020г: 761,64 млн руб/ мсфо 269,254 млрд руб
Общий долг 31.12.2021г: 2,327 млрд руб/ мсфо $3,027 млрд
Общий долг 31.12.2022г: 51,909 млрд руб/ мсфо $1,756 млрд
Общий долг 30.06.2023г: 79,835 млрд руб/ мсфо 179,694 млрд

Выручка 2019г: 9,445 млрд руб/ мсфо 107,736 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 3,911 млрд руб/ мсфо 65,888 млрд руб
Выручка 2020г: 15,819 млрд руб/ мсфо 118,410 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 1,550 млрд руб/ мсфо 56,436 млрд руб
Выручка 2021г: 8,599 млрд руб/ мсфо $1,540 млрд
Выручка 1 кв 2022г: ______ млн руб/ мсфо $395,8 млн
Выручка 6 мес 2022г: 3,300 млрд руб/ мсфо $_____ млн
Выручка 9 мес 2022г: млрд руб/ мсфо $1,395 млрд
Выручка 2022г: 15,000 млрд руб/ мсфо $1,889 млрд
Выручка 1 кв 2023г: ______ млн руб/ мсфо $588,15 млн
Выручка 6 мес 2023г: 897,44 млн руб/ мсфо 93,252 млрд

( Читать дальше )