смартлаб премиум

Газпром — одна из самых сложных компаний на российском рынке, тем более в текущей ситуации. Огромная махина, которая превратилась из министерства газовой промышленности — сейчас находится в геополитической ловушке с непонятными перспективами.

Если попросить 10 разных аналитиков спрогнозировать финансовые показатели за 22 год — все они будут разными. Но рынком сейчас правят дивидендные ожидания, цены на газ и объемы его поставок в Европу — попробуем, опираясь на цифры, примерно прикинуть — сколько должен стоить газовый гигант и какие дивиденды он может заплатить за 22 год в текущих условиях. (хотя после 30.06 непонятно будут ли тут дивиденды вообще)

Скорее всего про Газпром будет серия постов т.к. буду разбираться “вместе с Вами”. Также для прогноза результатов Газпрома важен прогноз крупной дочки — Газпромнефти, чем займусь чуть позже. Данные прогнозы придется корректировать т.к. сейчас наблюдается высокая волатильность рубля/сырья, да и методику подсчета финансовых показателей буду улучшаться по мере “углубления в тему”

( Читать дальше )

Тихонько изучал годовые отчеты Газпрома, хотел написать пост с прогнозом на 2022 (он кстати был не супер оптимистичен), как тут бомбануло:

«АКЦИОНЕРЫ ГАЗПРОМА РЕШИЛИ, ЧТО В ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ 2021 ГОДА ВЫПЛАЧИВАТЬ НЕЦЕЛЕСООБРАЗНО — ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ»

Помимо этого весь дивиденд решили забрать через НДПИ «Минфин подтвердил, что разовое повышение НДПИ для „Газпрома“ в период сентября – ноября 2022 года составит 1,248 трлн руб.,», но пост не про Газпром (про него я все таки напишу и там будет несколько частей, хотя мотивация подупала). а про мой портфель — его седня ждал  кровавый четверг.

Мой Рюкзак #1 Портфель 20.06.22 выглядел так, более того знаки вопроса в презентации на конфе смартлаба подразумевали желание выйти из Газпрома и Интер РАО, но не так как сегодня




( Читать дальше )

В середине апреля написал обзор на возможные варианты сбора облигационных портфелей. С тех пор облигационный рынок окончательно восстановился, ОФЗ торгуются на уровне января этого года, а ставка ЦБ вернулась на уровень, который был до 24 февраля.

Кривая доходности в ОФЗ постепенно приходит в норму, где чем дальше гашение — тем выше доходность.

( Читать дальше )

Доброго вечера, дорогие друзья. Сейчас у меня состоялся разговор с крупным институционалом, настроение надо отдать должное грустное. Институциональные инвесторы же держат наиболее ликвидные компании, многие рассчитывали на дивиденды Газпрома, а теперь желание крупных юриков вкладывать в фондовый рынок поубавится ещё больше.


( Читать дальше )

Очередной черный лебедь для российского рынка. Я хоть и вышел из Газпрома, о чем писал 21 июня, я реально был уверен в том, что дивиденды заплатят. А выходил я потому, что хотел снизить любые риски, которые связаны с Газпромом.
Отсюда и такое падение в 30%, потому что в дивидендах были уверены абсолютно все. 
Интересно, что автоматом начали сливать и дочки Газпрома ОГК-2 и ТГК-1, хотя собрание акционеров по ним прошло успешно:)))
ВК в моменте падал на 8%, причем явно на этой новости. Инвесторы видимо считают компанию за дочку Газпрома, хотя дивидендов там точно ждать никаких не стоит.
 
Отдельно отмечу, что все дочки Газпрома должны выплатить дивиденды нормально, Газпромнефть, ОГК-2 и ТГК-1, именно поэтому все ждали, что Газпром тоже не обманет ожидания инвесторов.

Отмечу и такой фактор: помните говорили, что там какую долю Газпрома купили мол свои, теперь их надо кормить дивидендами. Оказалось не актуально по факту.

Отдельно хочу отметить тот факт, что рынок никак не предвидел это событие. То есть на рынке не было инсайда по поводу Газпрома. Думаю решение принималось в последний момент, вероятно лично президентом.

p.s. Новость по Газпрому обрушила сентимент на всем российском рынке.
Доверие физиков в очередной раз подорвано.

👉В первой половине июня в московских торгцентрах продано в 2 раза меньше электроники (линк)
👉Количество покупок снизилось на 9% — люди покупают более дешевые товары
👉Трафик магазинов упал на 26%г/г 
👉Причины в снижении покупательной способности населения,  большой закупке в марте и уход ряд брендов из России.
👉В магазинах бытовой техники в апреле-мае продажи просели на 35%г/г, в июне — на 20-25%
👉Продажи смартфонов в мае-июне упали на 30%г/г
👉В М.Видео признают, что продажи в апреле-июне ниже во всех каналах продаж

Таким образом, можем записать еще один тренд: резкое снижение спроса на электронику в магазинах.
В статье Коммерсанта речь идет об оффлан магазинах, поэтому, вероятно, данная проблема в основном касается акций М.Видео. В меньшей степени OZON, потому что он является онлайн-магазином, но я бы не сбрасывал со счетов общий тренд на снижение покупательной способности.

В нашем рейтинге акций компания М.Видео имеет самую низкую оценку инвест.привлекательности как раз из-за ожиданий снижения трафика и спроса. Акции OZON имеют рейтинг 3 из 5, но я лично тоже опасаюсь, что тренд на снижение спроса может замедлить продажи OZONа в этом году.

@Mozgovikresearch

В этой заметке я расскажу о структуре своего портфеля, о том, какие действия предпринимал за последние 1,5 месяца и о причинах этих действий. Также дам короткий комментарий по бумагам из портфеля.


( Читать дальше )

В целом, позитивные настроения продолжают преобладать, а количество акций, которые встали в аптренд, продолжает увеличиваться. 
ВАЖНЫЙ МОМЕНТ! Впервые с середины ноября у нас индекс Московской биржи на этой неделе может перевернуться в растущий тренд!
Общий тренд сейчас такой, что все компании-экспортеры, особенно металлурги, находятся под давлением. 
Также под давлением большинство российских расписок.
На прошлой неделе в аптренд перевернулись строительные компании и Сбер.

В прошлой заметке неделю назад я выделял три бумаги: ПИК, НМТП и Ростелеком. НМТП выглядел слабо, а вот ПИК улетел на 35%, а Ростелеком на 10%!!! 


( Читать дальше )

В процессе личного общения я получил чуть лучшее понимание по двум вопросам: во-первых, каковы перспективы редомициляции квазироссийских компаний в российскую юрисдикцию; во-вторых, относительно процесса расконвертации расписок на локальный рынок.



( Читать дальше )

Таких цен уже не будет сказал Максим в начале года еще до 24 февраля, но вышло так как как вышло. Часто на прошлых конференциях он говорил о большой доле кэша в портфеле. Но к 24 февраля кэша было меньше чем акций и облигаций. 

Покупал на падении ОГК-2, но долгосрочно в эту историю не верит, ДПМ кончится. Больше верит в Интер РАО: много кэша, небольшая доля выплат на дивиденды (они стабильные). Считает, что справедливая оценка Интер РАО около 6 рублей. Рынку главное чтобы платили дивиденды и они были стабильные. Если компании будут платить и делиться — рынок будет расти.


( Читать дальше )