рынки

Часто говорят, что август для российского финансового рынка — опасный месяц. В этом году, правда, все было более-менее спокойно. А что такое сентябрь для рынка американского?

Вчера было 11 сентября, я помню этот день 2001 года — все были у экранов ТВ и работали в режиме нон-стоп. Журналисты, кажется, окружили нас в Москве, а моя фотография была во всех российских и международных (их рынки были закрыты) изданий.

Мы тогда еще не до конца понимали масштаб произошедшего, но этот теракт запустил новую эру — глобальную “войну с террором”. После рухнувших башен сразу же обвалилась американская фондовая биржа, но, как и рынки, индексы вскоре начали восстанавливаться. Сильнее всего пострадали страховщики и авиакомпании, а в банковском секторе начались перестановки.

Мало кто заметил, но именно с тех пор начали постепенно отказываться от банковской тайны. Это очень важно, именно тогда поднялась волна новых подходов по борьбе с терроризмом в банковской сфере. Очень сильно ужесточились compliance, проверки, и это сильно портит нам жизнь до сих пор.

Исторически золото считалось «тихой гаванью» для капитала: оно защищало богатства во времена кризисов и сохраняло ценность столетиями. Недавно цена металла вновь обновила рекорд, что подтверждает интерес к этому активу.

Сегодня технологии позволяют не только хранить золото, но и использовать его в цифровой форме. Речь идёт о токенизированном золоте.

📊 Два ключевых инструмента:

• PAXG от Paxos → подробнее на CoinMarketCap

• XAUT от Tether → подробнее на CoinMarketCap

Каждый токен обеспечен физическим золотом (1 токен = 1 унция).

🔧 Возможности для инвесторов:

• хранить золото в собственном кошельке (например, Metamask);

• использовать как залоговый актив в DeFi-протоколах;

• обменивать на другие криптоактивы;

• получать пассивный доход через пулы ликвидности.

📺 Для тех, кто хочет посмотреть детальный разбор работы с токенами PAXG и XAUT, я подготовил видео с примерами применения этих инструментов.

👉 Видео-разбор на YouTube

➡️ММВБ: обзор рынка на 10.09.2025
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА

📺 Youtube (https://youtu.be/HWpFkAeYLXk) | 📺 Rutube (https://rutube.ru/video/acbcfbc0291ecc6d6c5f2d8c41a2a3b8/) | 📺 VK Видео (https://vk.com/video-225674917_456239824)

➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)

Разбираю результаты компании для вас. 

❌ Скор. прибыль за 1П 2025 = 307,5 млрд руб. (-49,4% г/г)

❌ ✔️Скор. свободный денежный поток за 1П 2025 = 286 млрд руб. (-28,2% г/г)

Упали не так сильно, как другие нефтяники. И большой плюс, что базой для дивидендов является не прибыль, а свободный денежный поток, который снизился не так существенно. 

 
⌛️ Выкуп акций

Выкупили акции на 654,3 млрд руб., по средней цене 7 200 руб., часть акций — 76 млн штук — планируют к погашению (это 11% от общего кол-ва). Соответственно, на эти акции дивиденды платить не будут.  

💸 Дивиденды

Прогнозирую дивиденд за 1П 2025 года от 463,6 до 531,3 руб. (нижняя граница — скорректированный денежный поток по МСФО, верхняя — прибыль за 1П 2025 по РСБУ). Это доходность от 7,1 до 8,2% к текущей цене. 

Следующий дивиденд (летом 2026) — потенциально около 200 руб., с доходностью 3%

По итогам 2026 году при долларе 95 и нефти 65 дивиденд потенциально может вернуться на 1 000+ руб., с доходностью около 16% к текущей цене. 

➡️ММВБ: обзор рынка на 09.09.2025
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА

📺 Youtube () | 📺 Rutube () | 📺 VK Видео ()

➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 8 ПО 12 СЕНТЯБРЯ

Понедельник 08.09
• 🇨🇳 Китай, экспорт, авг (est. 5.0% гг)
• 🇨🇳 Китай, импорт, авг (est. 3.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, авг (est. -2.2)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, июл (est. 1.1% мм)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания 1, 3 года 

Вторник 09.09
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по рынку нефти

Среда 10.09
• 🇨🇳 Китай, CPI, авг (est. -0.2% гг) 
• 🇨🇳 Китай, РPI, авг (est. -2.9% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, инфляция за август
• 🇺🇸 США, РPI, авг (est. 0.3% мм) 
• 🇺🇸 США, Core РPI, авг (est. 0.3% мм)

Четверг 11.09
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ (est. 41.0%, -200 бп)
•🛢 МЭА, ежемесячный отчет по рынку нефти
•🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇪🇺 EU, заседание ЕЦБ (est. 2.15%, unch) 
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 234K) 
• 🇺🇸 США, СPI, авг (est. 0.3% мм, 2.9% гг) 
• 🇺🇸 США, Core СPI, авг (est. 0.3% мм, 3.1% гг)

Новость: «Выручка Инарктики в первом полугодии 2025 года снизилась на 45% год к году».

Причиной стало временное уменьшение объемов рыбы, достигшей оптимального для продажи веса, вследствие реализовавшихся в первом полугодии 2024 года биологических рисков."

Помните гибель рыбы в первом полугодии 2024 года?  Вот сейчас это и сказывается на результатах компании за первое полугодие 2025 года👇

❌Выручка снизилась на 45% до 10 млрд руб.

❌Скор. EBITDA снизилась на 67% до 2,5 млрд руб.

❌Убыток* — 7,5 млрд руб.

*С учетом корректировки на убыток от переоценки биологических активов прибыль составила бы 0,8 млрд руб.

☝️Из-за слабого отчёта акции компании сейчас находятся под давлением. Но если смотреть на компанию с прицелом на 2026-2027 год, то можно сформировать инвестиционную идею.

Новость 2: «Инарктика завершила сезон зарыбления с историческим рекордом – выпустив в садки 10,7 млн мальков».

Это позволит восстановить биомассу примерно до 30 тыс. тонн ко второй половине следующего года.