русал

100-долларовую «бондо-эстафету» подхватил алюминиевый гигант РУСАЛ. Чуть раньше я подробно рассказывал про облигации от НОВАТЭКа, Полюса и ФосАгро, а теперь и товарищ Дерипаска решил примкнуть к этому славному списку, анонсировав выпуск 001Р-08 в американской валюте. Главная фишка 100-баксовых долговых бумаг от РУСАЛа — их удивительно приятная доходность. Давайте разбираться, где здесь подвох.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски Автобан Финанс, ГТЛК [в юанях], Икс 5 Финанс, ФосАгро [в долларах], Росагролизинг.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔩А теперь — погнали смотреть на новый выпуск РУСАЛа!

🔗Эмитент: ПАО «ОК „РУСАЛ“

🔩ПАО „Объединенная компания “РУСАЛ» — компания с долей около 5,6% в мировом производстве алюминия, а также с долей около 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли.

Курсы валют ЦБ на 7 июня:

💵 USD — ↗️ 88,7604
💶 EUR — ↗️ 96,5698
💴 CNY — ↗️ 12,2251

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии четверга снижается на 0,62%, составив 3 192,38 пункта.

▫️ По данным Росстата, безработица в РФ вновь обновила исторический минимум: в апреле показатель составил 2,6%.

▫️ Политика размещения ОФЗ будет определена после завтрашнего решения по ключевой ставке, прокомментировал А. Силуанов ситуацию с отменами аукционов. ПМЭФ.

▫️ «Не могу сказать, что там большой перевес, но адекватный тому, что российские заявители подали, примерно такой же спрос со стороны иностранцев», — сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев, комментируя процесс обмена замороженными активами. ПМЭФ.

▫️ По мнению главы Минэкономразвития Максима Решетникова, привязка НДПИ к бенчмаркам создает понятную систему изъятия прибыли взамен изъятия прибыли разовыми мерами (windfall tax). ПМЭФ.

▫️ Глава набсовета Мосбиржи С. Швецов считает, что в будущем торги перейдут в режим Т+0. ПМЭФ.

Соглашение было подписано в четверг Коноваловым и гендиректором «Русский алюминий менеджмент» Евгением Никитиным на Петербургском международном экономическом форуме.

«В рамках соглашения будет реализован проект с ожидаемым объемом начальных инвестиций не менее 27 млрд рублей по наращиванию мощностей производства гладкой фольги и холоднокатаной ленты до 46,2 тыс. тонн в год в особой экономической зоне промышленно-производственного типа „Хакасская технологическая долина“, создание которой запланировано на 2025 год. В перспективе это сотни новых рабочих мест, рост налоговых поступлений в бюджет», — сообщил Коновалов, добавив, что речь идет о создании нового производства.

Решения о закупке алюминия в госрезерв для поддержки отрасли пока нет, как и о выводе алюминия из-под действия экспортной пошлины — замминпромторга Евтухов — Интерфакс

www.interfax.ru/business/

Давненько не узнавали, как дела у Олега Владимировича. Но это он просто нам повода не давал, а теперь он есть. Можно выбирать теперь между юаневым Дерипаской и стодолларовым Дерипаской — кому что больше нравится. Для ортодоксальных инвесторов всегда в наличии рублёвый Дерипаска. Посмотрим, что по новому выпуску.

Всем нравятся сто баксов. Уже есть аналогичные облигации Новатэка, Полюса, ФосАгро. Это интересная альтернатива юаневым облигациям, смотрите вот тут топ-10 юанек. Там мне нравится больше всего Акрон. Я отвожу до 10% в портфеле под валютные облигации, так что интересно смотреть все новые выпуски в валюте. Ну и думаю, что скоро ещё что-то появится, не пропустите.

Объём выпуска — 100 млн долларов США. 3 года. Ориентир купона: 8–8,25% (YTM до 8,52%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг A+ от АКРА (апрель 2024).

Русал — один из крупнейших в мире производителей алюминия, продукции и сплавов из него.

 В цветной металлургии мира наблюдается тренд, который может кардинально изменить ее облик в долгосрочной перспективе: горнорудные и металлургические компании активно расширяют применение искусственного интеллекта.

Наметился он довольно давно — еще в 2017 году BHP Group договорилась с KoBold Metals о сотрудничестве в области использования искусственного интеллекта для поиска месторождений так называемых аккумуляторных металлов в Австралии.

Интерес BHP Group с экономической точки зрения вполне обоснован, ведь перспективы обнаружения месторождений, расположенных близко к земной поверхности, ничтожны, зато локализованные на глубине не всегда просто выявить, задействуя традиционные методы анализа геологической информации. Технология же искусственного интеллекта, разработанная KoBold Metals, позволяет прогнозировать их за счет интерпретации геологических данных, сделанных с космических спутников фотографий и др. (недаром же в 2024 году KoBold Metals с ее помощью открыла месторождение меди в Замбии).

С середины мая 2024 года российские компании, включая «Новатэк», UC Rusal, «Полюс» и «Фосагро», активно выпускают облигации, номинированные в долларах, но с расчетами в рублях по курсу Банка России. Это связано с высокими ставками по рублевым финансовым инструментам.

«Новатэк» разместил пятилетние облигации на $750 млн с купоном 6,25% 22 мая. UC Rusal планирует выпустить трехлетние облигации объемом не менее $100 млн с купоном до 8,25% 14 июня. «Полюс» запланировал размещение пятилетних облигаций на $150 млн с купоном до 6,5% на 4 июня. «Фосагро» также планирует пятилетний выпуск на $200 млн с купоном до 6,5%.



Большинство этих компаний имеют высокие кредитные рейтинги и валютную выручку, что делает их квазидолларовые облигации привлекательными для инвесторов. Аналитики отмечают, что выбор доллара вместо юаня может быть обусловлен предпочтениями якорных инвесторов.

Рост интереса к таким облигациям объясняется более выгодными условиями по сравнению с юаневыми размещениями. На внутреннем рынке также наблюдается спрос на валютные инструменты из-за закрытости зарубежных рынков для российских компаний.