руБль

Официальные курсы валют на 30 мая: ¥ — ₽10,8940, $ — ₽78,4970, € — ₽88,9481




cbr.ru/

Рубль сегодня в ударе в фьючерсах плитами идут вниз.

 

Плита — дергают вниз, потом вверх и сливают. 

Такое бывает только на нашем рынке.

ПОДРОБНЕЕ В ТЕЛЕГРАММ КАНАЛЕ 

Для начала статистика морских контейнерных перевозок:

📍 Перевалка контейнеров в портах в апреле сократилась на 5,1% г/г, за 4 месяца – на 0,5% г/г

📍 За 4 месяца в Балтийских портах рост на 12% г/г, в Азово-Черноморских +2,5% г/г, в Каспийских +2% г/г, в Дальневосточных –спад на 8% г/г

Рост на Балтике связан с восстановлением потоков после спада с началом СВО. Более интересен другой тренд – оборот Дальневосточного бассейна, резко сократившийся в текущем году с рекордно высоких уровней 2024. Как известно, порты Приморья – ворота азиатского импорта в РФ. Спад перевалки как раз обусловлен сокращением контейнерного импорта, проходящего через порты бассейна, на 17% г/г.

Если посмотреть на импортную контейнерную перевалку (график прикреплен), за 4 месяца она сократилась на 4% г/г. И это при укреплении рубля до 80/$, такой рубль делает импорт куда более привлекательным. 

Почему не растет ввоз?

Ответ – в структуре импорта. 48% – это «машины, оборудование и транспортные средства». Сразу появляется несколько причин:

( Читать дальше )

Физлица стремительно наращивают чистый лонг (разница лонг и шорт позиций) во фьючерсе на Индекс ОФЗ (RGBI) — данные MSCinsider.

Подписывайтесь на телеграм-канал
Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider

Поясню суть бюджетного правила и какое влияние на курс рубля

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.
Сумма ежегодно индексируется.
Выполнение бюджетного правила контролируется Минфином.
Ежемесячно он определяет величину фактических доходов, которые поступят в бюджет.
Если она ниже плана, то Минфин объявляет недостачу.
Далее Центробанк продаёт валюту (юани) из ФНБ и
вырученные рубли перенаправляет в бюджет для покрытия недостачи.

Если экспортная цена нефти ниже цены отсечения, то
ЦБ продаёт юани.
Если снизят, например, до $50, то
ЦБ будет продавать юани, если цена URALS дешевле $50

Силуанов считает, что в проекте бюджета 2026 — 2028 цена отсечения нефти может быть снижена с $60.

Дефицит бюджета выше плана (за 4 мес. уже как был в прогнозе на год),
нефтегазовые доходы ниже плановых
Скорректированный проект бюджета — на рассмотрении в Гос. Думе.

Причины корректировки:
1..
дефицит федерального бюджета РФ в январе-апреле 25г 3,225 трлн рублей (1,5% ВВП)
(планировали такой дефицит на весь 2025г.),

( Читать дальше )

Аналитики «Синары» выбрали пять перспективных акций для двух сценариев: сохранения курса USD/RUB вблизи текущих значений и резкой девальвации рубля до ₽115 в середине 2025 года (майская стратегия «Не так рубль силен, как экспортеры дешевы»).

В банке отметили, что рубль сейчас отклонился от фундаментальных значений из-за внешних факторов, и в ближайшие месяцы вероятен его откат.

По мнению аналитиков, акции российских экспортеров — идеальный инструмент хеджирования на случай масштабной девальвации. Эти же бумаги перспективны и при длительном сохранении текущего курса рубля, и при его постепенном укреплении к ₽100+ после 2026 года.

Топ-5 акций-фаворитов при курсе USD/RUB около ₽80:

ММК: целевая цена к концу текущего года ₽54 за акцию, потенциал роста — 82%;
ТМК: целевая цена ₽171 за акцию, потенциал роста — 75%;
«Северсталь»: целевая цена — ₽1504, потенциал роста — 57%
НЛМК: целевая цена — ₽165, потенциал роста — 44% от текущих значений;

( Читать дальше )

По итогам вторника позиции рубля изменились не значительно. Так, пара юань/рубль прибавила 0,3%, закончив сессию в районе 11,12 рубля, а официальный курс доллара незначительно снизился, удержав позиции выше 79,6 рубля. Давление на национальную валюту оказали геополитическая неопределенность и снижение цен на нефть. При этом сдерживающим фактором стало повышенное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров в преддверии пика налоговых выплат. В рамках торгов среды ожидаем продолжения движения пары юань/рубль в нижней половине диапазона 11 — 11,5 рубля. При этом китайская валюта может продолжить умеренный рост и сделать существенный шаг к середине данного коридора на фоне сохраняющейся неопределенности на геополитическом треке и дальнейшего ухудшения ситуации в ценах на нефть. Отметим, что сегодня пройдет пик налоговых выплат, в результате чего рубль потеряет поддержку со стороны экспортеров, что существенно снижает риски отступления юаня ниже 11 рублей.

С начала 2025 г. рубль значительно укрепился по отношению к основным мировым валютам. За этим стоит действие нескольких факторов, устойчивость которых различается.

◾ Во-первых, на рубль влияет проведение жёсткой ДКП:
Вслед за резким замедлением потребительского кредитования в условиях жёсткой ДКП снизился спрос на товары длительного пользования, которые часто приобретают в кредит (электроника, бытовая техника). Замедление автокредитования стало одной из причин снижения спроса на автомобили. В продажах и тех и других товаров высока доля импорта, особенно если учесть поставки деталей и комплектующих для российской сборки. Поэтому следствием снижения спроса стало большее, чем предполагается сезонностью, сокращение импорта, в частности автотранспортных средств.

◾Высокие процентные ставки в России создали значительный процентный дифференциал между рублевыми и валютными финансовыми инструментами. Это затронуло, в частности, ставки по депозитам и ставки на денежном рынке, что стимулировало опережающие продажи валюты экспортёрами. Объёмы этих продаж оказались сопоставимы с общим объёмом экспорта и превышали потребности в оплате текущих расходов и налогов. Таким образом, увеличилось предложение валюты на валютном рынке.

( Читать дальше )

На 27.05 объявленный ЦБ курс USDRUB составляет 79,6588. Впервые за долгое время официальный курс доллара опустился ниже психологически важной для рынка отметки 80 руб. в четверг 22.05. 

На внебиржевом рынке тем временем, USDRUB вновь преодолел отметку 80 наверх. На вчерашней сессии укрепление составило порядка 0,4%, а на сегодняшних торгах рост составляет еще порядка 0,5%.

Геополитические факторы в курсе вновь несколько отошли на второй план. Рынок несколько разочаровался в перспективах скорого урегулирования и в возможности скорого снятия санкций. Не отреагировал валютный рынок и на разворот риторики Д. Трампа, который вновь заявил о возможности наложения дополнительных санкций на Россию. В то же самое время, российский фондовый рынок, как раз наоборот, на открытии в начале текущей недели сделал довольно ощутимый гэп вниз, открывшись на уровне 2735,8 п.

Некоторый позитив для рубля на прошедшей неделе могло добавить Правительство РФ, которое приняло решение о продлении Указа об обязательной репатриации валютной выручки до 30.

( Читать дальше )

Про причины укрепления рассказывали неоднократно. Продажи экспортерами, слабый импорт, 69 t₽ на депозитах, вера в урегулирование конфликта и потепление отношений США-РФ – это понятно. Но спрос на рубль есть и вне российского контура.

 
👉  По информации JP Morgan, курс рубля поддерживается зарубежными спекулянтами через беспоставочные форвардные контракты USDRUB. В российской официальной статистике эти покупки не отражаются. Невозможно сказать про объемы. Но можно однозначно утверждать, что западные инвесторы были оптимистично настроены по скорому урегулированию конфликта, ставя на укрепление рубля. Еще в марте Goldman Sachs и JP начали предлагать клиентам фьючерсы, чтобы зарабатывать на укреплении рубля.

 
Получается, что зарубежные банки и инвестиционные фонды как минимум ждали прогресса в переговорах в пользу РФ. Во избежание санкционных рисков они не могут покупать рубль напрямую. Но делают ставку на ослабление доллара против рубля за счет легальных спекулятивных финансовых инструментов. То есть работают только с ценой актива, не владея самим рублем. Но это оказывает влияние на цену на Форексе, что и является одной из важных причин укрепления рубля. Отсюда появляются 2 важных тезиса:

( Читать дальше )