рост или падение

Продолжаю отвечать на вопросы студентов. Сегодня выбрал такой: “Надо ли фиксировать прибыль?” Ответ один — нет.

Как бы ни выросли акции и если коэффициенты, на которые вы смотрите, не кажутся вам слишком дорогими, а эксперты начинают писать о завышенных коэффициентах P/E и прочем, не спешите — подождите. Оценка мало что говорит о том, куда дальше будет двигаться акция.

P/E фактически показывает, сколько готовы заплатить за каждый доллар прибыли. И высокий коэффициент означает высокую цену. Если коэффициент превышает свои долгосрочные средние значения, нам говорят, что акция переоценена и в ближайшее время упадёт.

CAPE тоже не предсказывает будущее, так как использует прошлые данные для прогнозирования доходности на 10 лет вперёд. А прошлая доходность не предсказывает будущее. Мы с вами знаем, что на цену влияют прогнозы на 1–2 года, но прогнозировать дальше 2–3 лет невозможно.

Выводы

⚡Прошлая прибыль не влияет на будущую, а куда дальше пойдёт цена акции, зависит от того, насколько будущая прибыль соответствует ожиданиям.

Компания второй день подряд находится в лидерах падения. Основные причины такой динамики — низкая ликвидность, крепкий рубль (негатив для экспортеров), отсутствие отчетов (непонятно «что с экспортом»).

После введения санкций на материнскую компанию Evraz, которая зарегистрирована в Великобритании, Распадская приняла решение не выплачивать дивиденды за 4кв 2021г. Кроме того, выделение из Evraz также пришлось отменить.

Тем не менее,
▪️отмена дивидендов связана с технической невозможностью их выплаты, то есть временное явление;
▪️дивидендная политика — не менее 100% FCF, если чистый долг/EBITDA составляет менее 1.0х (текущий чистый долг = 0);
▪️расчетный дивиденд за 2022г даже с учетом укрепления рубля и вероятного падения объемов экспорта может составить не менее 80 — 100 руб. (~24% к текущей цене)
▪️EV/EBITDA (текущая) ~2.80x, форвардная ~1.5x — самая дешевая компания в секторе

Ждем 500-600 руб. в течение 1 года.

Разбор техники смотрите по ссылке.

Последние пару месяцев всё чаще читаю прогнозы людей о том, что индекс S&P 500 (в народе просто Сиплый) пошел на 2500, а то и на 2600 с чем-то. Конечно, такое может произойти. Но напрягает то, что весь этот рост эти люди медведили, и теперь получается стали ярыми быками! Потому что «реальные» быки по Сиплому далеко не уверены в таком росте сейчас. Получается, что сейчас самые ярые быки на рынке — это «бывшие» медведи. Есть такая примета, когда последний МЕДВЕДь становится быком на рынке, начинается падение. Посмотрим...