рассрочка

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за III квартал 2025 г. После удручающего II кв. (снизились показатели заключённых контрактов в кв.м. и в млрд, это при подорожании квадратного метра), многие считали, что во III кв. тенденция продолжится, но рассрочки (стоимость квадратного метра показывает рост: II кв. 2025 г. — 250₽ тыс. vs. III кв. 2025 г. — 267,1₽ тыс.) и смягчение ДКП (снижение ключевой ставки до 17%) помогли застройщику. Давайте рассмотрим результаты III квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 146 тыс. кв. м (+23,7% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 39₽ млрд (+30% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 267,1₽ тыс. (+5,1% г/г)

9 месяцев:

💬 Заключено новых контрактов: 400 тыс. кв. м (-17,9% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 107₽ млрд (-7% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 267,5₽ тыс. (+13,3% г/г)

Рост стоимости квадратного метра происходит относительно прошлого года и квартала, была надежда, что рост будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но рассрочки сделали своё дело.

Интерес к POS-кредитам среди населения сократился почти вдвое, показало исследование финансового маркетплейса “Выберу.ру”. Если в прошлом году 39% опрошенных заявляли, что пользовались такими кредитами, то в 2025-м лишь 22%. По данным ОКБ, в августе 2025 года россияне оформили около 216 тысяч POS-займов, что на 48 % меньше, чем годом ранее, а объем выдач снизился с 26,5 до 14,4 млрд руб.

Основные причины спада — это рост процентных ставок, желание избежать переплат, а также высокая доля недоверия к сложности договоров, штрафам и скрытым комиссиям. 14 % респондентов прямо указали, что POS-кредиты сегодня менее выгодны по сравнению с кредитными картами и BNPL-инструментами, а каждый второй упомянул снижение доверия из-за непрозрачности. При этом стоит учесть, что и сегмент кредитных карт в России переживает охлаждение: в январе–апреле 2025 года было выдано 4,35 млн новых кредиток, что на 50,9% меньше, чем за тот же период годом ранее.

Напротив, доля BNPL/рассрочки в российском e-commerce растёт.

Индивидуальные предприниматели (ИП) получили возможность оплачивать онлайн-покупки бизнес-картами Сбербанка через сервис BNPL («buy now, pay later») «Плати частями». В офлайн-торговле опция появится в IV квартале 2025 года.

Сервис позволяет приобретать товары стоимостью от 1000 до 150 000 руб. Первый платеж списывается сразу, остальные – автоматически по выбранному графику: раз в две недели при рассрочке на два месяца или ежемесячно при сроках до года. Работает программа более чем с 600 партнерами, включая «Мегамаркет», Hoff, «Рольф» и «Петрович». Предприниматели могут приобретать технику, мебель, стройматериалы и другие товары для бизнеса, сохраняя гибкость в управлении финансами.

В отличие от классической рассрочки и кредитов, «Плати частями» может не предусматривать комиссии, а данные о платежах не передаются в бюро кредитных историй. Проверка платежеспособности ИП строится на его профиле как физлица, что ускоряет процесс.

Группа «М.видео-Эльдорадо» объявила о запуске собственного BNPL-сервиса «Порублю». Новый инструмент позволяет клиентам приобретать товары стоимостью до 20 000 руб. и оплачивать их четырьмя равными платежами в течение шести недель без оформления кредита и проверки платежеспособности.

Сервис реализуется через дочернюю компанию «Директ кредит центр» и уже доступен на сайтах и в мобильных приложениях ритейлера. На старте компания тестирует разные варианты комиссий. В дальнейшем «М.видео-Эльдорадо» планирует масштабировать «Порублю» за пределы собственной сети через партнеров, а также расширить его на другие сегменты.

По словам экспертов, запуск собственного BNPL-сервиса возвращает ритейлер к классической модели рассрочки, когда финансирование обеспечивает сам продавец. Это позволяет сети самостоятельно определять условия и обходиться без банков и финтех-посредников.

Финтех-направление становится важной частью бизнеса ритейлеров: модель BNPL сохраняет актуальность на фоне высокой стоимости потребкредитов. По данным «Долями», объем рынка BNPL в России в 2024 году достиг 300 млрд руб., увеличившись в 1,6 раза. За первое полугодие 2025-го он составил уже 300 млрд руб., и прогнозируется, что к концу года показатель может достичь 400 млрд руб.

Российский рынок BNPL-сервисов («покупай сейчас, плати потом») показал стремительный рост: за первое полугодие 2025 года объём операций достиг 300 млрд руб., вдвое больше, чем годом ранее (155 млрд). Это сопоставимо с объёмом за весь 2024 год. По данным сервиса «Долями», если учитывать и POS-кредитование, и карты рассрочек, общий рынок оплат частями достиг 800 млрд руб.

Ключевыми драйверами роста стали онлайн-продажи и развитие собственных BNPL-продуктов у крупных маркетплейсов. Аналитики объясняют популярность таких сервисов высокой ключевой ставкой (18%) и ограничениями на потребительское кредитование. BNPL стал реальной альтернативой классическим займам даже в таких сегментах, как недвижимость и автопродажи.

Однако регулирование ужесточается. В июле Госдума приняла закон, который обязывает передавать в БКИ данные о рассрочках от 50 тыс. руб., ограничивает штрафы (до 20% годовых) и запрещает взимание комиссий с покупателей. Это меняет модель монетизации сервисов: доход теперь будет формироваться только за счёт комиссий от продавцов.

В первом полугодии 2025 года объем средств, недопоступивших на эскроу-счета из-за рассрочек, достиг 1,2 трлн руб., сообщает Дом.РФ. Несмотря на это, сами рассрочки помогли удержать покрытие задолженности по проектному финансированию на уровне 71% — без них оно могло бы снизиться до 60–65%, отмечает аналитический центр компании.

Рост рассрочек связан с резким удорожанием ипотечного кредитования: по данным ЦБ, доля кредитов для застройщиков по ставке выше 20% годовых к июню выросла до 16%, а средняя ставка по проектному финансированию — до 10,6%. В этих условиях рассрочка стимулировала продажи и обеспечивала хотя бы частичное поступление средств на счета дольщиков: по данным АКРА, покупатели вносят до 50% стоимости жилья сразу, а остальную часть — до ввода объекта в эксплуатацию.

Тем не менее, рассрочки несут риски. По словам экспертов, у застройщиков часто нет достаточной экспертизы для оценки платежеспособности клиентов. Это может привести к недобору средств на счетах к моменту сдачи дома. Риски усугубляет и растянутый во времени характер выплат — часть клиентов будет завершать рассрочку при ставке 20%, другие — при 15%.

Рассрочечники — приготовлены на заклание, похоже их объявят виноватыми в новом кризисе, ведь это они понабрали квартир и не платят.

Объёмы виртуальных продаж конечно захватывают дух как и объёмы просрочек и расторгаемых сделок. Это уже не 2016–2017 — это кризис, умноженный на десять. И приправленный демографическим обвалом. Только по трети рассрочек на квартиры поступают регулярные платежи.

Небольшое сравнение: 

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за II квартал 2025 г. После неплохого I кв. (после отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, застройщики долго не печалились, а придумали рассрочку, где увеличили стоимость жилья, соответственно, нарастив сумму заключённых новых контрактов), многие считали, что во II кв. тенденция продолжится, но не тут-то было, не помогло даже снижение цены на квадратный метр (I кв. 2025 г. — 280,8₽ тыс. vs. II кв. 2025 г. — 250₽ тыс.). Давайте рассмотрим результаты II квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 108 тыс. кв. м (-51,4% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 27₽ млрд (-50% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 250₽ тыс. (+2,8% г/г)

I полугодие:

💬 Заключено новых контрактов: 255 тыс. кв. м (-30,9% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 69₽ млрд (+19,8% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 270,6₽ тыс. (+16,1% г/г)

Рост стоимости квадратного метра всё ещё происходит относительно прошлого года, была надежда, что рост будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но рассрочки сделали своё дело.

Продажи жилья в рассрочку в проектах с банковским проектным финансированием стремительно растут. По оценкам Сбербанка и Альфа-банка, доля таких сделок уже достигла 25–30%, тогда как еще год назад она не превышала 15%. Рост связан с высокими ставками по ипотеке, на фоне которых застройщики активнее предлагают рассрочку как способ стимулировать спрос.

При рассрочке покупатель вносит 20–30% от стоимости на эскроу-счет, а остальная сумма вносится по графику до завершения строительства. Это позволяет застройщику сократить процентные расходы по кредиту. Однако схема несет серьезные риски: в случае расторжения договора средства подлежат возврату с эскроу-счета, что увеличивает финансовую нагрузку на банк.

ЦБ уже выпустил рекомендации по учету таких рисков и разрабатывает подходы к регулированию рассрочек. По мнению аналитиков, при дальнейшем росте доли таких сделок возможны дефолты — до 10% договоров. Банки при этом уже начали ужесточать подходы к оценке проектов с высокой долей рассрочек.