пузырь

 

Благодаря этой компании большая пятерка аудиторов стала большой четверкой.  Капитализация на пике — 180 млрд долларов. Сейчас это примерно три Сбера, даже без учета того, что доллары из 90-х это не доллары из 2025. А какой итог? CEO приговорен к 25 годам, а компания стала банкротом. 

Самое время для небольшой предыстории. В 80-90-е годы в США телекоммуникационные компании были круче, чем разработчики ИИ продуктов сейчас.

( Читать дальше )

Джереми Грэнтэм, инвестиционный стратег из GMO, предупредил, что бум на фондовом рынке, вызванный искусственным интеллектом, может привести к катастрофе. Он считает этот рынок крайне уязвимым. Грэнтэм отметил, что высокие мультипликаторы цены к прибыли часто сопровождаются резкими спадами, а индекс S&P 500 в этом году достиг самой агрессивной оценки с 1929 года. Он напомнил о крахе 1929 года, японском пузыре 1980-х, пузыре доткомов и кризисе 2008 года, подчеркнув, что подобные пузыри всегда лопаются. Рост акций компаний вроде Nvidia и Microsoft, вызванный интересом к ИИ, он сравнил с прошлыми инновациями, такими как железные дороги и интернет, которые также раздували пузыри. Грэнтэм также предсказал рецессию, указав на рост безработицы в США, что исторически предшествует экономическим спадам.

«Я бы сказал, что в таких условиях всегда была рецессия», — заявил Грэнтэм. «Возможно, это будет исключением. Я бы не стал затаивать дыхание».

Грэнтем уже много лет предупреждает о крахе рынка и рецессии, но его прогнозы пока не оправдались. Например, в октябре он предсказал падение S&P 500 до 2000 пунктов, что на 62% ниже текущего уровня, если произойдут всего несколько неблагоприятных событий. Хотя индекс и снизился в последние дни, в этом году он всё ещё вырос на 12%.

( Читать дальше )

Когда в 2004 году вышла книга Бенуа Мандельброта «(Не)правильное поведение рынков», для многих из нас это стало откровением. Помню, как я сидел в машине на парковке, не желая отрываться от чтения.
Вот ее суперкраткое резюме: время от времени рынки рушатся без видимых причин. Внутренняя динамика рыночных структур фрактальна, и одной из особенностей этой структуры является то, что рынки рушатся непредсказуемо. Постфактум мы ищем внешний триггер — «политическую ошибку» Федеральной резервной системы, страхи инфляции и т. д. — но эти посмертные объяснения затушевывают причину, которая заключается в присущей рыночным структурам нестабильности. Рынки могут годами катиться вперед, кажущиеся стабильными и контролируемыми. Любое беспокойство можно исправить снижением процентных ставок или количественным смягчением. Все известно и контролируемо. Но этот контроль иллюзорен. Внезапно рынки перестают себя так вести. Они ведут себя неправильно, и, возможно, довольно плохо.

( Читать дальше )

Компания Tuttle Capital, сочетающая спекулятивные финансы с научной фантастикой, подала заявку на создание биржевого фонда (ETF), ориентированного на то, что она описывает как «перепроектированные инопланетные технологии»
Согласно нормативным документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам, предлагаемый ETF UFO Disclosure AI Powered, который будет торговаться под тикером UFOD, направлен на инвестирование в компании, потенциально имеющие отношение к передовым технологиям, полученным от неопознанных летающих объектов. Активно управляемый фонд выделит не менее 80 процентов своих чистых активов аэрокосмическим фирмам, оборонным подрядчикам и другим организациям, которые, по мнению Tuttle Capital, могут заниматься исследованиями и разработками, связанными с секретными технологиями. Эти достижения, как следует из заявки, могут быть результатом открытий, связанных с НЛО, или военных проектов, которые, по слухам, работают с технологиями, выходящими за рамки известных пределов человеческой инженерии.

( Читать дальше )

Шортист Натан Андерсон, основатель Hindenburg Research, был одним из первых, кто разоблачил обманчивый рекламный ролик 2020 года электромобильной и энергетической компании Nikola Corporation, в котором показывали, как ее грузовик Nikola One катится с холма, имитируя полную функциональность. Спустя годы, когда пузырь «зеленых технологий» продолжает сдуваться, Nikola подала заявление о банкротстве в среду утром ...
Nikola выпустила пресс-релиз, в котором говорится, что она подала заявление в соответствии с Главой 11 Кодекса о банкротстве в Суд по делам о банкротстве округа Делавэр. Компания также подала ходатайство о разрешении на проведение аукциона и процедуры продажи в соответствии с Разделом 363 Кодекса о банкротстве США. В своей петиции несуществующий стартап перечислил активы от $500 млн до $1 млрд и обязательства от $1 млрд до $10 млрд. В нем отмечалось, что для финансирования деятельности имеется $47 млн ​​наличными. «Как и другие компании в отрасли электромобилей, мы столкнулись с различными рыночными и макроэкономическими факторами, которые повлияли на нашу способность работать.

( Читать дальше )

Как говорится, «Бесплатных обедов не бывает» — мудрые слова, которые сегодня игнорируют многие инвесторы, как объясняет наш февральский Elliott Wave Financial Forecast:
На графике ниже показано то, что можно описать только как жажду инвесторов к риску в виде ставки на утроенное изменение цен на акции. Сама идея утроить изменение цен на акции — это не то, что может произойти вне вершины бычьего рынка большой значимости. О том, что сейчас формируется пик гораздо более высокой степени, свидетельствуют общие активы под управлением фондов 3X leveraged long equity, которые в шесть раз превышают уровень 2018 года:

( Читать дальше )

Сегодня циклически скорректированное отношение цены к прибыли (CAPE) индекса S&P 500 приближается к историческим максимумам, что свидетельствует о том, что рыночные оценки могут находиться в зоне перегрева.
В декабре 2024 года коэффициент CAPE индекса S&P 500 составил 37,9 — значительно выше его долгосрочного среднего значения 17,6. Примечательно, что он превышал этот уровень только во время пузыря доткомов и в 2021 году. Как показывает Дороти Нойфельд из Visual Capitalist на этой диаграмме от Picton Mahoney Asset Management, показан коэффициент CAPE индекса S&P 500 с 1920 года.

( Читать дальше )

Вы знаете, что цены на недвижимость в США далеки от дна, когда пустующий участок в Палм-Бич, штат Флорида, только что появился на рынке за 200 миллионов долларов (realtor.com). И это всего через несколько дней после того, как аналогичный участок был продан за 178 миллионов долларов. Когда можно ожидать начала фазы «спада»? Следите за фондовым рынком. Как отмечается в книге Роберта Пректера «Последний шанс победить крах»:
Цены на недвижимость всегда сильно падали, когда сильно падали цены на акции. На графике ниже показана эта надежная взаимосвязь:

( Читать дальше )

Москва. 23 января. ИНТЕРФАКС - Мировой рынок акций приближается к формированию «пузыря», полагает глобальный стратег UBS по этому рынку Эндрю Гартуэйт.
Гартуэйт, чье мнение приводит MarketWatch, сравнивает текущие условия с «дотком»-бумом конца 1990-х и «пузырем» на японском рынке в 1980-х годах.
По его словам, рынок акций уже удовлетворяет шести из семи критериев «пузыря».
Во-первых, закончился структурный «бычий» рынок, который UBS определяет как период, когда динамика акций за десять лет опережает динамику облигаций минимум на 5% в год.
Во-вторых, корпоративные прибыли находятся под давлением. Их рост замедляется, особенно в циклических секторах.
В-третьих, утрачена широта рынка. Его динамику определяют котировки акций небольшого числа технологических гигантов, тогда как бумаги более мелких компаний отстают.
В-четвертых, с момента последнего «пузыря» прошло 25 лет.
В-пятых, инвесторы считают, что «в этот раз все по-другому», ожидая существенного прироста производительности благодаря генеративному искусственному интеллекту (ИИ).

( Читать дальше )

Говард Маркс, известный инвестор, предсказавший крах доткомов в 2000 году, вновь привлекает внимание из-за признаков пузыря на рынке. В недавнем сообщении он отметил тревожные сигналы, указывающие на возможный пузырь, но подчеркнул, что не хватает одного важного фактора. Маркс считает, что искусственный интеллект может стать катализатором этой новой революции.

«Все пузыри, которые я видел раньше, были связаны с инновациями», — сказал Маркс, упомянув компании по производству дисководов в 1980-х годах, интернет-акции в 1990-х и ценные бумаги, обеспеченные субстандартными ипотечными кредитами в 2000-х.

Маркс считает, что готовность инвесторов покупать акции по завышенным ценам может привести к пузырю на фондовом рынке, как это было в доткомах. Например, акции интернет-компаний порой втрое повышали цену в первый день торгов. Однако сейчас такого поведения нет.

«Я не слышу, чтобы люди говорили: «Нет слишком высокой цены», — сказал Маркс.

Кроме того, Маркс утверждает, что, хотя фондовый рынок переоценён, это не безумие.

( Читать дальше )