Индикатор пузыря: перегрет ли фондовый рынок?

Сегодня циклически скорректированное отношение цены к прибыли (CAPE) индекса S&P 500 приближается к историческим максимумам, что свидетельствует о том, что рыночные оценки могут находиться в зоне перегрева.
В декабре 2024 года коэффициент CAPE индекса S&P 500 составил 37,9 — значительно выше его долгосрочного среднего значения 17,6. Примечательно, что он превышал этот уровень только во время пузыря доткомов и в 2021 году. Как показывает Дороти Нойфельд из Visual Capitalist на этой диаграмме от Picton Mahoney Asset Management, показан коэффициент CAPE индекса S&P 500 с 1920 года. Коэффициент CAPE индекса S&P 500 в условиях крупных пузырей

Коэффициент CAPE — широко используемый показатель для оценки стоимости акций на фондовом рынке, который сравнивает цены акций со средней прибылью за 10 лет. Сглаживая краткосрочные колебания, он учитывает экономические циклы и предлагает более стабильный взгляд на долгосрочную стоимость. Более высокие уровни CAPE часто сигнализируют о растянутых оценках, при этом исторические тенденции показывают, что коэффициенты выше 22 обычно указывают на повышенный оптимизм рынка. Вот пиковые коэффициенты CAPE во время крупных рыночных пузырей за последнее столетие:Коэффициент CAPE достиг исторического максимума во время пузыря доткомов в 1999 году, за которым последовало падение индекса S&P 500 на 40% с 2000 по 2002 год. Совсем недавно, в 2021 году, это отношение выросло до 38,6, что стало вторым самым высоким показателем за всю историю, чему способствовали масштабные пандемические стимулы и большой технологический рост. В следующем году S&P 500 упал на 19,4%, когда Федеральная резервная система начала цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Аналогичным образом, коэффициент CAPE резко вырос, поскольку энтузиазм в отношении ИИ, особенно в отношении  акций «Великолепной семерки  », привел к резкому росту цен на акции, сделав их дорогими по историческим меркам.

Стратегии диверсификации для рыночных пузырей

В период завышенных ожиданий инвесторов более сбалансированное распределение портфеля может снизить подверженность риску возникновения рыночного пузыря. Инвесторы и консультанты могут воспользоваться инновационным портфелем Picton Mahoney Asset Management, который предлагает стратегическое сочетание акций, облигаций и альтернативных инструментов в соотношении 40/30/30 для хеджирования от потенциального пузыря активов.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал