прогноз 2025

Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на 2025 год. В ней они делятся прогнозами для российской экономики и отдельных отраслей, рассказывают об актуальных трендах и выделяют наиболее привлекательные активы. В этом материале — наш взгляд на рынок золота.

Это был лучший год для инвестиций в золото за целое десятилетие. С января по декабрь металл суммарно подорожал почти на 30% в долларах и более чем на 45% в рублях. Что с ним будет в следующем 2025 году?

Долгосрочные факторы

• Снижение ставок в США

Американская ФРС снижает ключевую ставку с осени 2024 года. Вслед за ней снижаются доходности самых надёжных долларовых инструментов — облигаций Минфина США. И это заставляет инвесторов искать альтернативу.

На конец 2024 года при ключевой ставке 4,5% ставки по 10-летним облигациям США колеблются около этого же уровня. Согласно консенсусу, к декабрю 2025 года они упадут в район 3,75–4% при инфляции не ниже 2%.

При любых сценариях — рост дефицита бюджета США, торговые войны с другими странами, ускорение роста экономики — доллар ожидаемо будет слабеть против мировой корзины, и золото на этом фоне выглядит оптимальной защитой.

( Читать дальше )

Инфляция в РФ на конец 2024г составит около 9,6-9,8%, годовая достигнет пика в апреле 2025г, после этого начнёт снижаться — глава департамента ЦБ — ИФ

www.interfax.ru/business/
t.me/ifax_go

ДЕЛА В КОРОЛЕВСТВЕ НЕ ТО, ЧТОБЫ ОЧЕНЬ ХОРОШИ, НО ВЫЗЫВАЮТ СМУТНУЮ ТРЕВОГУ

Поступления доходов от налога на прибыль организаций в консолидированные бюджеты регионов, по данным на 20 ноября 2024 года, сократились на 7%, или на 357 млрд руб. относительно аналогичного периода прошлого года. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов, выступая на пленарном заседании Совета Федерации, где рассматривался закон о бюджете РФ на 2025–2027 годы, передает корреспондент РБК.

«Видим, что идет рост базы, рост составляет порядка 15%, но внутри этого роста ситуация различается. Видим, что по налогу на прибыль идет снижение <…> примерно на 7% по сравнению с уровнем прошлого года», — сообщил Силуанов. Точная сумма снижения в 2024 году по налогу на прибыль (на 20 ноября) составляет 357 млрд руб., добавил глава Минфина.

Впервые о рисках, связанных с поступлением доходов от налога на прибыль, в Минфине высказались в октябре. Тогда замминистра финансов Павел Кадочников в рамках Московского финансового форума отметил, что опасения вызывают некоторые регионы, где расположены предприятия, попавшие под влияние неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуры. 

( Читать дальше )

Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на 2025 год. В ней они делятся прогнозами для российской экономики и отдельных отраслей, рассказывают об актуальных трендах и выделяют наиболее привлекательные активы. В этом материале — наш взгляд на рынок облигаций.

Главное

• В базовом сценарии к концу 2025 года ожидаем снижение доходностей длинных ОФЗ в пределах 2–3 п.п. Поэтому бумаги будут дорожать, а рост их котировок составит до 37%.
• Среди рублёвых корпоративных облигаций мы отдаём предпочтение эмитентам в рейтинговых категориях от BBB и выше, и с небольшим долгом. Из-за высоких кредитных рисков нужна широкая диверсификация.
• Флоатеры могут оставаться под давлением в период разворота ключевой ставки. Предпочтение отдаём бумагам эмитентов с рейтингом не ниже AA, сроком до погашения в пределах 2–2,5 лет или ниже, с привязкой к ключевой ставке.
• Валютные облигации (замещающие и квазивалютные) могут вырасти в 2025 году на фоне ограниченного предложения валютных инструментов. Рост цен и умеренное ослабление рубля обеспечит привлекательную доходность по валютным облигациям.

( Читать дальше )

Тимофей разместил пост о том, как хорошо себя хвалит один из крупныэ ритейлеров. Ну что ж...
Одна из самых расходных статей практически на любом предприятии это заработная плата. И именно по ритейлерам в 2025 году могут больнее всего ударить российские реалии.
Ни для кого не секрет, что разные шестерочки и прочие магнитики не слишком любезно обращаются с персоналом-тут тебе и неоплачиваемые переработки и работа за себя и того парня, и лишение премий и многое другое.
Так вот, золотое времечко заканчивается, чему способствует несколько факторов.
Очень важный, это пожалуй уход мигрантов. До свидания, мигранты, привет россияне. Ни для кого не секрет, что мигрантов обманывать проще и соглашаются они на работу потяжелее, погрязнее и более низкооплачиваемую, чем граждане. Причины ухода мигрантов думаю всем понятны-гайки закручивают. Те, из россиян, кто раньше болтался на работе между магазинами уходят на заводы. Потому что там и заработки больше и соцпакеты и прочее, даже на самых скромных должностях.

( Читать дальше )

Добавил в табличку ещё три стратегии: от Альфы, БКС и Тиньки, но по ощущениям они уже не актуальны, т.к. со ставкой все знатно обкекались.

Напомню, что в прошлом году подавляющее большинство икспертов (брокеров) прогнозировало снижение ставки, а имеем 21% на конец года (было 16%).

В этот раз все прогнозируют жесткую ДКП, средняя ставка в 2025 году 20%+ (а мне кажется будет наоборот снижение).

Наблюдения:
• Яндекс (новая игрушка Потанина) и Полюс (неожиданно развернулись лицом к минорам) абсолютные лидеры рейтинга;

• Лукойл (закрывший див геп за 4 дня), ИнтерРао и Татнефть (с отрицательным долгом), ТКС Холдинг (хайповая акция) и Фосагро (валютная выручка) тоже в топе. Читая аналитику, понимаю, что я бы тоже смог на раз два такие же прогнозы делать.

• Средний уровень индекса = 3.248 или рост на ~21%, мягко говоря не много, вклад даёт столько же. Долгосрочный инвестор грустит.

• В тиньке единственные прогнозируют ставку 13% на конец года. Успели переобуться, явно переписывали стратегию в выходные.

( Читать дальше )

Прогноз на повышение ключевой ставке не оправдался, фаза роста ставки закончилась, но о понижении на будущем заседании в феврале говорить рановато. Исходя из стратегии от Альфа Банка, почти все рекомендуемые ими компании это состав портфеля моих стратегий :)
Этот пост про облигации, где скачать оригинальный файл полного исследования вы знаете.

&Антикризисная Россия
&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2025» от Альфа банка:


В 2024 г. инвесторы входили при ключевой ставке на уровне 16,0% и с ожиданием смягчения ДКП на фоне снижения инфляции, что отражено в макроэкономическом прогнозе ЦБ РФ, опубликованном на первом в 2024 г. опорном заседании ЦБ РФ по ключевой ставке, 16 февраля 2024 г. Увы, этому прогнозу не суждено было сбыться

Все классы облигаций подешевели по итогам 2024
Последовательное повышение ключевой ставки оказывало давление на котировки облигаций с фиксированным купоном на протяжении всего 2024 г., при этом купонная доходность компенсировала снижение цены лишь в случае ОФЗ с плавающим купоном

( Читать дальше )

Аналитики Т-Инвестиций представили стратегию на 2025 год, отмечая, что уходящий 2024 год был трудным для инвесторов, за исключением золота и валюты. Ожидается рост корпоративных облигаций и акций, тогда как рынок недвижимости остается под вопросом. Уровень в 21% станет пиком ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, и в первом квартале 2025 года регулятор может занять выжидательную позицию. Во втором квартале возможно смягчение монетарной политики на фоне рекордных ставок и охлаждения экономики.

Каковы наши ключевые прогнозы:

• ВВП России по итогам 2024 года — 4%, в 2025-м — 0,6%.
• Инфляция — 9,8% на конец 2024-го, на конец 2025-го — 6%.
• Курс валют — 13,7—14,5 руб/юань, 99—106 руб/долл.
• Индекс Мосбиржи — 3 300 пунктов на конец 2025 года. При этом индекс может принести инвесторам еще и дивидендную доходность в размере 10% за год.

Форвардный мультипликатор P/E индекса Мосбиржи достиг минимума за 15 лет, ниже только после начала СВО, что указывает на сильную недооценку российских акций. Для достижения средних значений мультипликатор должен удвоиться, что приведет к значительному росту акций.

( Читать дальше )

В этом посте: подтверждение гайденса на 2024 год, прогноз на 2025 год и обновленные данные по ИТ-рынку. 

2024 год. С уверенностью подтверждаем ожидания: 

• оборот вырастет до не менее 110 млрд рублей; 

• валовая прибыль вырастет как минимум до 30 млрд рублей;

• скорр. EBITDA увеличится до не менее 6 млрд рублей; 

• скорр. EBITDA / скорр. чистый долг — не более 2-х. 

Ожидаемые результаты позволяют нам подтвердить возможность выплаты дивидендов в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО по итогам 2024, но не менее 1 млрд рублей года исходя из дивидендной политики, утвержденной ранее. 

2025 год. Ожидаем двузначные темпы роста по всем показателям: 

• оборот вырастет до не менее 150 млрд рублей, +36% г/г*; 

• валовая прибыль вырастет как минимум до 43-50 млрд рублей, +43%–67% г/г;

• скорр. EBITDA увеличится до не менее 8,5-10 млрд рублей, +42%–67% г/г; 

• скорр. EBITDA / скорр. чистый долг — не более 2-х.

( Читать дальше )

Богатели на дивидендах в 2024 году, и в 2025 останавливаться не собираемся. Аналитики из красного банка в своей стратегии на следующий год расписали самые интересные дивиденды, на которые стоит обратить внимание. Посмотрим, кто очень уважает акционеров, а кто не очень.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 13 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

По мнению аналитиков, среди наиболее привлекательных дивидендных бумаг по-прежнему наиболее ярко выделяются экспортёры. Также заслуживают внимания MGNT, HEAD, MTSS и BSPB.

( Читать дальше )