переток средств

Продажи жилья в рассрочку в проектах с банковским проектным финансированием стремительно растут. По оценкам Сбербанка и Альфа-банка, доля таких сделок уже достигла 25–30%, тогда как еще год назад она не превышала 15%. Рост связан с высокими ставками по ипотеке, на фоне которых застройщики активнее предлагают рассрочку как способ стимулировать спрос.

При рассрочке покупатель вносит 20–30% от стоимости на эскроу-счет, а остальная сумма вносится по графику до завершения строительства. Это позволяет застройщику сократить процентные расходы по кредиту. Однако схема несет серьезные риски: в случае расторжения договора средства подлежат возврату с эскроу-счета, что увеличивает финансовую нагрузку на банк.

ЦБ уже выпустил рекомендации по учету таких рисков и разрабатывает подходы к регулированию рассрочек. По мнению аналитиков, при дальнейшем росте доли таких сделок возможны дефолты — до 10% договоров. Банки при этом уже начали ужесточать подходы к оценке проектов с высокой долей рассрочек.

С мая инвесторы вывели 6,4 млрд руб. из фондов акций, а с начала года отток достиг 8,7 млрд руб. Основные причины — геополитическая неопределенность, сдержанные ожидания по снижению ставки ЦБ и отказ крупных компаний от дивидендов. Лишь 2 из 102 фондов акций показали прибыль в мае, сообщают Ведомости.

📑 Облигации и денежный рынок в приоритете
Зато фонды облигаций и денежного рынка привлекли 110,9 млрд и 105,4 млрд руб. с начала года. Доходность облигационных фондов достигает 2% и выше, а ставки в денежных фондах держатся на уровне 1,6–1,8%. Инвесторы фиксируют прибыль, пока ключевая ставка ЦБ остается высокой.

🧠 Что дальше?
Аналитики связывают отток из акций с укреплением рубля и волатильностью рынка. Разворот тренда возможен при ослаблении рубля или позитивных геополитических изменениях. Пока же облигации остаются главным выбором для консервативных вложений.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

За два года доля вкладов от 3 до 10 млн рублей в общей массе средств населения выросла до 17% (почти 9,8 трлн руб.), а средний вклад увеличился на 37% — до 413 000 руб. Всего россияне хранили в банках на 1 апреля 57,9 трлн руб., причем почти половина этой суммы (47,9%) принадлежит всего 1% вкладчиков. Основной рост за два года пришёлся на состоятельных граждан, вложивших в депозиты до 100% капитала. Однако аналитики считают, что потенциал притока исчерпан: при снижении ставок начнётся отток в недвижимость и фондовый рынок.


По оценкам Сбербанка, в условиях снижающейся ключевой ставки возможен отток до 5 трлн руб., из которых 1 трлн уйдёт на потребление, а до 4 трлн – в инвестиции. Наибольший эффект может дать перераспределение даже 5–10% средств с депозитов – это способно удвоить капитализацию фондового рынка. Прогнозируемый рост средств населения на счетах в 2025 году составит 10–23% в зависимости от сценария.

Сектор недвижимости уже начал привлекать средства вкладчиков с депозитами от 3 млн руб.: их активность на рынке растёт, особенно в аренде и новостройках. Однако массового оттока пока не наблюдается: многие вклады размещены до конца 2025 года, и окончательное перераспределение начнётся только при устойчивом снижении процентных ставок.

Главная тема 2025 года (даже Трамп со своей “звездностью” не в силах “затмить” ее) – снижение ставки ЦБ. “Эксперты” рассуждают: “Вот скоро ставки упадут, доходность депозитов и фондов ликвидности снизится, и наступит всем счастье. Деньги перетекут в акции, акции вырастут!” Наверное, я расстрою вас, это не так!

Почему не так? Все те инвестиции, которые пришли на депозиты и в облигации, не собираются в акции от слова СОВСЕМ. Они пришли из других, по разным причинам менее доходных сейчас инвестиций: рентной и другой недвижимости, деньги успешного бизнеса с большими свободными остатками. Да и просто деньги обычных людей, которые отложили временно свои расходы из-за таких “ого-го высоких процентов” на депозитах.

Не надо недооценивать людей, они очень рациональны, они понимают что делают, реально оценивают инфляцию. Если деньги побегут из фондов ликвидности, они пойдут в другие инструменты fixed income, но не в акции.

Процентные ставки меняются, но основная цель денег – никогда

Аналитики «Эксперт РА» считают, что при первых признаках смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) российские инвесторы начнут массово переходить в облигации. Сейчас значительные средства сосредоточены в фондах ликвидности и на депозитах, но при снижении ставок эти деньги могут устремиться на долговой рынок.

Рынок пока не ожидает снижения ключевой ставки раньше второй половины 2025 года. Однако в случае такого сигнала можно ожидать падения ставок по облигациям и массового притока ликвидности в бумаги с фиксированным купоном.

Ключевые показатели:

• Доходность надежных облигаций к концу 2024 года оставалась ниже ставок по депозитам, но в начале 2025-го ставки по вкладам начали снижаться.
• 6 марта индекс госбумаг RGBI поднялся выше 110 пунктов впервые с мая 2024 года.
• Объем торгов гособлигациями 5 марта достиг ₽92,38 млрд — рекорд с 2018 года.
• Доходность краткосрочных облигаций (до полугода) — 19,57–20,81% годовых, трехлетних — 15,64%, пятилетних — 15,3%.