отчеты мсфо

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗА III КВАРТАЛ И 9 МЕСЯЦЕВ 2021 ГОДА

• Валовая прибыль за III квартал 2021 года возросла на 25% до $102 млн, а за 9 месяцев до 31 декабря 2021 года – на 36% до $231 млн по отношению к аналогичным периодам прошлого финансового года.
• Скорректированная маржа EBITDA (от валовой прибыли) за Q3 2021FY составила 33%, увеличившись на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 9 месяцев до 31 декабря 2021 года данная величина составила 26%, увеличившись на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что дает полное основание рассчитывать на выполнение наших планов в 2021 году.
• Оборот компании за период с 31 марта по 31 декабря 2021 года вырос на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1 642 млн долларов США, дополнительно неконсолидированный вклад Belisoft, DigiTech и Squalio составил 46 млн долларов США. С учетом вклада вышеперечисленных компаний рост оборота составил 23%.
• Рост оборота более прибыльного направления услуг в сфере ИТ достиг 114%.

( Читать дальше )

ПАО Роснефть отчиталась по МСФО за 2021 год. На стороне эмитента сыграли обесценение рубля к доллару  и решение ОПЕК+ по ускоренному восстановлению добычи. В результате, рублевая выручка компании достигла 8,7 трлн рублей, что на 52% больше, чем за 2020 год и на 1% больше, чем в 2019 году. Но следует учитывать, что добычу все еще продолжают наращивать в рамках решения ОПЕК+. Чистая прибыль общества составила 883 млрд рублей, что в 6 раз больше чистой прибыли за 2020 год и на 25% больше чистой прибыли за 2019 год. EBITDA достигла значения 2,3 трлн рублей, увеличившись на 92,7% к 2020 году и на 10% к 2019 году.  Маржа по EBITDA достигла 26,1%. Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,3х, снизившись вместе с ростом EBITDA, практически в два раза. Сам чистый долг по итогам года снизился незначительно.

С учетом ожидаемых дивидендов в 50% от чистой прибыли по МСФО, Роснефть дает доходность к текущим котировкам, около 8,4%. На фоне ключевой ставки в 9.5% данная доходность не кажется привлекательной. Но у компании есть ещё несколько факторов для роста стоимости акций. Первое – это рост маржи экспортера с увеличением стоимости нефти. Маржа уже выросла с 14 тыс. рублей за тонну до 20 тыс. рублей за тонну в январе 2022 года. Если цены на нефть останутся на этом уровне или продолжат рост, можно ожидать, что компания на 20-25% увеличит маржинальность и, как следствие, чистую прибыль в 2022 году. Вторым важным фактором может стать сокращение чистого долга EV Роснефти. Он составляет 11 трлн рублей при капитализации в 6 трлн рублей. Сокращение долга может дать прирост капитализации практически в два раза.

Тузов Артем

( Читать дальше )

Роснефть: по итогам 2021 г. долговая нагрузка сократилась вдвое

Чистая прибыль Роснефти по итогам 2021 г. превысила 1 трлн руб.

В прошлую пятницу, 11 февраля, Роснефть первой из российских нефтегазовых компаний опубликовала отчетность за 4 кв. 2021 г., продемонстрировав продолжающийся рост финансовых показателей и снижение долговой нагрузки на фоне улучшения ценовой конъюнктуры на рынке нефти. Так, в прошедшем квартале средняя цена нефти Urals в рублях увеличилась на 9% кв./кв. до 5,7 тыс. руб./барр., что в условиях стабильной добычи нефти (+0,2% кв./кв. до 50 млн т) стало ключевым драйвером роста выручки (+9% до 2,5 трлн руб.). Стоит отметить, что в целом по итогам 2021 г. объем добычи нефти компанией снизился на 6% г./г. до 194 млн т, несмотря на ослабление ограничений со стороны ОПЕК+, что связано с продажей части активов в конце 2020 г. Без учета данного фактора добыча в 2021 г. повысилась на 1,5% г./г., согласно данным компании. В свою очередь, EBITDA в 4 кв. выросла лишь на 6% кв./кв. до 676 млрд руб. из-за увеличения операционных расходов в прошедшем квартале (+11% кв./кв. до 196 млрд руб.). Обесценение активов в сегменте «Переработка» на 77 млрд руб. привело к снижению чистой прибыли на 32% кв./кв. до 236 млрд руб. в 4 кв. Тем не менее, по итогам всего 2021 г. компания заработала рекордную чистую прибыль, которая превысила отметку в 1 трлн руб., благодаря росту цен на нефть и контролю над затратами.

( Читать дальше )

Яндекс во вторник 15 февраля должен опубликовать результаты за 4К21.

По нашим прогнозам, выручка составит 106.4 млрд руб. (+48.7% г/г) за счет сильной динамики сегментов Поиск и портал (до +18% г/г до 43.8 млрд руб.) и Такси (до +90% г/г до 42.4 млрд руб.). EBITDA должна составить 8 млрд руб. (-43.3% г/г), а рентабельность EBITDA — 7.5% (-12.1 пп г/г), ожидаемо оказавшись под давлением из-за инвестиций в электронную коммерцию. Во время телеконференции мы сосредоточимся на новостях по развитию Яндекс.Маркета и новых вертикалей, включая финансовую.

Атон

Телеконференция: 15 февраля (вторник), 16:00 по московскому времени (8:00 по восточному времени США, 13:00 по лондонскому времени); номера для подключения: +7 495 646 5137 (Россия), +1 646 828 8073 (США), +44 (0) 330 336 9601 (Великобритания/международный); код подтверждения: 8108150.

Новатэк опубликует финансовые результаты за 4К21 в среду 16 февраля.

Мы ожидаем, что выручка вырастет до 318.0 млрд руб. (+15% кв/кв), EBITDA от дочерних предприятий достигнет 95.9 млрд руб. (+13% кв/кв), рентабельность EBITDA останется практически неизменной кв/кв на уровне 30%, а FCF составит 86.6 млрд руб. (+87% кв/кв). Чистая прибыль, по нашим прогнозам, увеличится на 23% кв/кв до 138.3 млрд руб. против 112.9 млрд руб. в 3К21.

Атон

Телеконференция: 17 февраля 2021 (четверг), 16:00 по московскому времени (‪13:00 по лондонскому времени); номера для подключения: +7 495 646 9190 (Россия) +44 (0) 330 336 9434 (Великобритания); ID конференции: 6978270 (на русском), 1453306 (на английском). Во время телеконференции мы сосредоточимся на прогнозе на 2022.

Вчера, 10 февраля, ПАО «ФосАгро» опубликовало очень сильные финансовые результаты за 4 кв. и весь 2021 год. Благодаря росту спроса и цен на удобрения в условиях сокращения их запасов на мировом рынке, выручка компании в прошлом году увеличилась на 65,5% до 420,5 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился г/г в 2,2 раза до 191,8 млрд руб. Чистая прибыль возросла в 7,7 раза до 129,7 млрд руб., а скорректированная без учета изменения курсовых разниц чистая прибыль составила 130,2 млрд руб., что в 3 раза выше результата 2020 г. Свободный денежный поток увеличился г/г на 83,1% до 77,86 млрд руб.

Чистый долг на отчетную дату незначительно снизился в годовом сравнении до 153,7 млрд руб. При этом отношение чистого долга к EBITDA сократилось до 0,8х, что позволило компании распределить на дивиденды максимально разрешенную дивидендной политикой величину.

В результате объявленные советом директоров «ФосАгро» финальные дивиденды значительно превысили консенсус-прогнозы и наши ожидания. Они составили 390 руб. на акцию. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 6,6%. Такая доходность должна поддержать акции как минимум до закрытия реестра, дата которого пока не объявлена.

Калачев Алексей

( Читать дальше )

Сегодня финансовую отчетность по МСФО за 4 кв. 2021 г. представила «Роснефть».

Результат по чистой прибыли оказался хуже ожиданий рынка. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, в 4 квартале 2021 года снизилась в 1,7 раза г/г, до 187 млрд руб. Вместе с тем, чистая прибыль за весь 2021 год достигла рекордного значения в истории компании — 883 млрд руб., увеличившись более чем в шесть раз. Суммарные дивиденды по итогам 2021 года, с учетом выплаченных за 1 полугодие 2021 года в размере 18,03 руб./акция, могут составить 48,4 руб./акция. Годовая дивидендная доходность формируется на уровне 8,5%.

«Роснефть» представила финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2021 г. Выручка выросла на +67% г/г), до 2537 млрд руб. Отметим ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала (в 3 кв. 2021 года рост на 61% г/г), что обусловлено ростом цен на нефть.


( Читать дальше )

«Норникель» представил нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г.

Прошедший год оказался непростым для компании: производство и продажи никеля, меди и МПГ снизились в результате ряда аварий на ключевых активах. В то же время бурный рост мировых цен на цветные металлы позволил «Норникелю» превзойти финансовые показатели 2020 г., несмотря на потери от временных экспортных пошлин в размере 442 млн долл. Цветные металлы начали 2022 г. с бурного роста, сулящего новые максимумы в финансовых показателях Норникеля. Однако по-прежнему остается неясной дивидендная политика, согласно которой будут рассчитаны дивиденды (в том числе промежуточные) за 2022 г. В случае сохранения текущей формулы (60% EBITDA) компания заплатит еще один щедрый дивиденд, который вполне может превысить 3 000 руб. на акцию. Однако если Норникель перейдет на выплаты из FCFF, годовой дивиденд не превысит 2 000 руб. на акцию. В связи с неопределенностью относительно новой дивидендной политики мы сохраняем сдержанный взгляд на бумаги Норникеля с рекомендацией «Держать» и ставим целевую цену на пересмотр.

( Читать дальше )

Как следует из опубликованных в четверг финансовых результатов Twitter за 4К21, скорректированная чистая прибыль составила $0,33 на акцию, совпав с ожиданиями аналитиков, опрошенных FacSet. Выручка оказалась незначительно ниже консенсус-прогноза — $1,57 млрд против $1,58 млрд.

Акции компании в четверг снизились в цене на 2% на общерыночном негативном фоне.

Выручка Twitter выросла в 4К21 на 22% г/г до 1,57 млрд в основном благодаря увеличению на 22% г/г доходов от рекламы до $1,41 млрд. При этом количество активных пользователей сервиса выросло на 2,8% к/к до 217 млн человек (консенсус-прогноз предполагал 218 млн).

Расходы Twitter в 4К21 повысились на 29% г/г (до $1,4 млрд), что обусловлено расширением штата, а также наращиванием вложений в инфраструктуру и маркетинг. Несмотря на заверения менеджмента, что данные шаги помогли бизнесу в значительной степени избежать последствий изменения политики конфиденциальности iOS, мы не видим подтверждения данных заявлений в отчетности, поскольку темпы роста выручки компании в 4К21 замедлились по сравнению с 3К21 (22% г/г против 37% г/г), что сопоставимо с замедлением выручки Meta Platforms (+20% г/г в 4К21 против +35% в 3К21).

( Читать дальше )

Компания Coca-Cola опубликовала сильные финансовые результаты за 4К21: выручка составила $9,46 млрд, превысив консенсус-прогноз Refinitiv, предполагавший $8,96 млрд. Скорректированная прибыль без учета разовых факторов выросла до $0,45 в расчете на акцию и также оказалась выше консенсуса-прогноза аналитиков ($0,41)

Органический рост выручки в 4К21 составил 9% г/г благодаря, в том числе, повышению цен на 10%. В то же время инфляционное давление отрицательно сказалось на операционной прибыли (-28% г/г), поскольку возросли расходы на перевозку грузов, сельскохозяйственные товары и упаковку.

На бизнес компании сильное давление оказывала пандемия. Однако, как мы и ожидали, продажи в 2021 г. выросли выше уровня 2019 г. (то есть до начала пандемии), и 4К21 стал первым кварталом, когда объем продаж Coca-Cola в ресторанах и других местах общественного питания превысил показатели допандемийного 2019 г.

В 2022 г. менеджмент рассчитывает на органический рост выручки на уровне 7– 8%, а скорректированной прибыли на акцию — в районе 5–6% г/г.

( Читать дальше )