отчеты мсфо

Сильные финансовые результаты «АЛРОСА» по 2021 году в целом были обусловлены увеличением продаж алмазов в каратах и повышения индекса цен. При этом было видно ранее из операционных данных, к концу года выручка от продаж была под некоторым давлением, и потому IV квартал оказался для компании худшим в прошлом году как на уровне EBITDA, так и на уровне чистой прибыли.

Если «АЛРОСА» направит на финальный дивиденд 100% FCF за II полугодие (а это очень вероятный сценарий, учитывая низкий леверидж), то итоговая выплата составит 5,6 руб. на акцию после 8,79 руб. на акцию по итогам I полугодия.

Павлов Алексей
«Открытие Инвестиции»

Компания прогнозирует свое производство в 2022 году на уровне 34,3 млн карат, оценивает инвестиции в 33 млрд рублей.


( Читать дальше )

Выручка

В 4 квартале 2021 года выручка от реализации составила 2 768,0 млрд руб., что на 6,9% выше по сравнению с предыдущим кварталом. Рост выручки обусловлен ростом цен на нефть и нефтепродукты, увеличением объемов добычи углеводородов и трейдинга нефтепродуктами.

В 2021 году выручка от реализации составила 9 435,1 млрд руб., увеличившись на 67,3% по сравнению с 2020 годом, что в основном связано с ростом цен на углеводороды, девальвацией рубля, увеличением объемов добычи углеводородов, а также объемов переработки и трейдинга нефтью и нефтепродуктами.

Показатель EBITDA в 4 квартале 2021 года увеличился на 11,2% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 395,0 млрд руб.

Показатель EBITDA за 2021 год увеличился более чем в два раза

Чистая прибыль

В 4 квартале 2021 года чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 233,8 млрд руб., увеличившись на 21,5% по сравнению с предыдущим кварталом.
В результате, за 2021 год показатель увеличился до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 15,2 млрд руб. за 2020 год. Помимо увеличения EBITDA, динамика чистой прибыли обусловлена влиянием неденежных убытков от обесценения активов и по курсовым разницам в 2020 году.

( Читать дальше )

Краткая оценка финансовых показателей. Результаты АЛРОСА продемонстрировали снижение кв/кв из-за падения цен реализации: выручка за 4К21 составила 70.7 млрд руб. (-8% кв/кв), EBITDA – 25.8 млрд руб. (-25% кв/кв), а рентабельность EBITDA составила 37% против 45% в 3К20, на показатель негативно повлияли низкорентабельные продажи алмазов, выкупленных на аукционах Гохрана. Выручки в целом соответствует консенсус-прогнозу, в то время как фактический показатель EBITDA оказался на 12% ниже консенсус-прогноза (в котором не был учтен фактор низкорентабельных продаж алмазов из Гохрана), но почти совпадает с прогнозом АТОНа. Свободный денежный поток подскочил до 16.7 млрд руб., что предполагает выплату дивидендов за 2П21 с доходностью 7.0% (совет директоров проведет заседание по данному вопросу в апреле). Напомним, АЛРОСА выплачивает дивиденды раз в полгода. Компания пересмотрела прогноз по капзатратам на 2022 в сторону повышения, оценивая их в настоящее время в 33 млрд руб. (ранее 26 млрд руб.). Объем производства, по прогнозу компании, составит 34.3 млн каратов.

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1737062


( Читать дальше )

Прибыль Target без учета разовых факторов составила $3,19 на акцию, превысив прогноз опрошенных FactSet аналитиков ($2,84), тогда как выручка в размере $31 млрд немного недотянула до консенсус-прогноза ($31,3 млрд).

Акции Target выросли в цене в ходе расширенной торговой сессии на 10%.

В годовом сопоставлении выручка компании выросла на 9% до $31 млрд благодаря росту сопоставимых продаж на 8,9% г/г и увеличению продаж в цифровых каналах на 9,2%. При этом динамика сопоставимых продаж оказалась ниже консенсус-прогноза (10,2%).

Себестоимость продаж выросла на 11% г/г в том числе из-за высоких затрат на логистику и оплату труда. Вместе с тем умеренный рост общехозяйственных и административных расходов (+1,6% г/г) позволил Target незначительно повысить операционную рентабельность — с 6,5% в 4К20 до 6,8% в 4К21. По итогам всего 2021 г. рентабельность составила 8,5% и даже превысила расчеты руководства (8%).

Менеджмент Target ожидает роста выручки и операционной прибыли в 2022 г. в пределах 5% г/г при операционной рентабельности выше 8%. В долгосрочной перспективе компания прогнозирует увеличение прибыли на акцию темпом 7– 9% г/г (в целом соответствует консенсусу-прогнозу в 9%). Прогноз капзатрат на 2023 г. оказался на уровне ожиданий аналитиков: $4–5 млрд против $4,4 млрд.

( Читать дальше )

Polymetal: результаты за 2П21 по МСФО немного ниже консенсус-прогнозов, но высокая дивидендная доходность (15%) News: Компания Polymetal представила этим утром результаты деятельности за 2П21 по МСФО, которые по статьям EBITDA и чистой прибыли оказались на 3–6% ниже наших и среднерыночных оценок. На 2022 г. Polymetal подтверждает производственный план в объеме 1,7 млн унций.

Компания предложила итоговые дивиденды на общую сумму $246 млн, что эквивалентно 50% ее чистой прибыли за 2П21 и соответствует дивидендной политике. В таком случае дивиденды составят $0,52 на акцию при дивидендной доходности бумаг на LSE (основной листинг) на уровне 15% и около 7% в случае акций, торгующихся на Московской бирже (по ценам пятничного закрытия).

Синара ИБ

Сегодня в 14:00 Polymetal проведет телефонную конференцию. Для звонков из Великобритании: +44 (0) 330 336 9601 (местные), 0800 279 6877 (бесплатная линия) Для звонков из США: +1 646 828 8073 (местные), 800 289 0720 (бесплатная линия) Для звонков из России: +7 495 646 5137 (местные), 8 10 8002 8655011 (бесплатная линия) Код конференции: 3330104.

РусГидро представила финансовые результаты по МСФО по итогам 2021 года, которые по выручке и EBITDA оказались лучше ожиданий рынка, но по чистой прибыли — хуже ожиданий рынка.

Компания продемонстрировала рост выручки и EBITDA на фоне восстановления выработки электроэнергии и увеличения цен на нее. Отмечаем улучшение динамики финансовых показателей на фоне восстановления выработки электроэнергии гидроэлектростанциями, а также высоких цен на оптовом рынке электроэнергии.

«РусГидро» сохраняет планы направить на дивиденды по итогам 2021 года не менее 50% чистой прибыли. В качестве дивидендной базы будет скорректированная чистая прибыль, дивидендная доходность формируется на уровне 13,6% при цене закрытия в пятницу на Московской Бирже. В долгосрочной перспективе акции компании интересны как дивидендная история.

Промсвязьбанк

Выручка Группы «Аэрофлот» за 2021 год увеличилась на 62,7% по сравнению с прошлым годом и составила 491 733 млн руб.

Операционные расходы за 2021 год увеличились на 26,0% по сравнению с 2020 годом и составили 496 748 млн руб., что обусловлено восстановлением объемов операционной деятельности – выставленные емкости увеличились на 35,0% по сравнению с прошлым годом (с учетом авиакомпании «Аврора» в 2020 году).

Расходы на авиационное топливо увеличились на 67,5% по сравнению с прошлым годом и составили 129 748 млн руб. на фоне роста цен на топливо, а также объема перевозок и налета часов. Средняя цена на топливо за 12 месяцев 2021 года выросла на 21,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом в 4 квартале рост составил 76,1%.

Чистый убыток Группы «Аэрофлот» за 2021 год сократился на 72,0% по сравнению с прошлым годом и составил 34 460 млн руб.

Мы приняли решение использовать в качестве базового показателя для определения уровня существенности выручку. Учитывая волатильность финансовых результатов группы, показатель выручки является одним из основных показателей, характеризующих финансовые результаты организации, при этом более репрезентативным индикатором размера бизнеса, чем показатель прибыли до налогообложения"

( Читать дальше )

Мы оцениваем финансовые результаты Мечела положительно.

Компания активно работает над снижением долговой нагрузки, что позволяет предприятию делать упор на интенсивное развитие.

По нашим оценкам, сохраняющаяся благоприятная конъюнктура на рынке стали и угля продолжит стимулировать компанию в течение 1 кв. 2022 года, а СД может утвердить дивиденды за 2021 год в размере 58.89 руб./акц. в течение 2 кв. 2022 года с потенциальным возобновлением выплат по обыкновенным акциям.

Промсвязьбанк

Снижение выручки произошло во многом из-за снижения производства золота на фоне падение содержания золота на Олимпиаде. Однако, представленная отчетность вновь продемонстрировала устойчивость бизнес-модели компании. Полюс смог выполнить ранее озвученный производственный план в 2,7 млн унций по итогам года. общие денежные затраты (TCC) оказались ниже прогноза в 425–450 долл./унц. Полюс подтвердил, как и обещал ранее, свою готовность к возвращению органического роста: компания планирует добыть 2,8 млн унций золота в 2022 году (+4% г/г). Менеджмент сообщил, что дивиденд за второе полугодие может составить 4,03 долл./акцию.

Принимая во внимание высокую степень экономической и рыночной неопределенности, наша целевая цена по акциям Полюса на этот год находится на пересмотре.

Промсвязьбанк