отчеты мсфо

На прошлой неделе «ФосАгро» опубликовала финансовые результаты по итогам 1-го полугодия 2023 г., которые были ожидаемо слабыми. Ранее мы уже отмечали, что пик финансовых результатов был пройден из-за сильного падения цен на удобрения более чем на 40-50% с локальных вершин. Мы по-прежнему ожидаем, что в ближайшие 1,5 года компания будет показывать слабые результаты по сравнению с 2021-2022 гг. Далее подробнее рассмотрим результаты за 1-е полугодие 2023 г. и представим свой актуальный взгляд на компанию.

Ожидаемо слабые финансовые результаты

На операционном уровне все в порядке: объем производства удобрений за 1-е полугодие 2023 г. вырос на 4% г/г, до 5,6 млн т, а продажи снизились на 4% г/г, до 5,5 млн т. Компания накапливает запасы для поставок в сезон на рынки Южной Америки и Азии. Это нейтральный фактор.

Цены реализации во 2 кв. 2023 г., по нашим оценкам, упали на 26% кв/кв, до 400 $/т, на фосфоросодержащие удобрения и на 15% кв/кв, до 250 $/т, на азотосодержащие удобрения. Падение цен — главная причина снижения доходов компании. Кроме этого, «ФосАгро», по нашей оценке, поставляет удобрения с дисконтом к мировым ценам.

( Читать дальше )

❗️Хочешь торговать в "+"? Тогда заходи в мой телеграм! Там самые прибыльные сделки, аналитика и разборы. Таких вы никогда не увидите🚀 t.me/+zKWzSLivmAk4MDIy

Артген (это бывший ИСКЧ, теперь с пафосным названием и тикером на букву A) выпустил очень хороший отчёт за 1 полугодие 2023 года. Компанию я не держу в портфеле, ибо очень дорогая (по мультипликаторам) и я не знаю, что она должна сделать, чтобы оправдать свои мульты. Разберёмся, что с ней происходит.

Отчет вышел ожидаемо сильным, но котировки отреагировали довольно сдержанно: компания и так дорогая, и финансовые результаты пока не оправдывают такую высокую стоимость.

Лучший телеграм с прибылными сигналами👇
t.me/+zKWzSLivmAk4MDIy

Выручка увеличилась на 19% ­- с 519,89 млн до 621,1 млн рублей. Основной взнос в динамику внесла Генетико — самая быстрорастущая компания в холдинге.

Операционная прибыль выросла на 65% до 104,78 млн рублей, показатель EBITDA – на 36% до 127,46 млн рублей. Чистая прибыль выросла на 21% до 36,07 млн рублей.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 610 млрд ₽ / 54,6₽ за акцию
▫️ Выручка 1П 2023г: 352,7 млрд (-12,5% г/г)
▫️ EBITDA 1П 2023г: 88 млрд (-14,5% г/г)
▫️ Чистая прибыль 1П 2023г: 60 млрд (+50,2% г/г)
▫️ скор. Чистая прибыль 1П 2023г: 49,5 млрд (-15,5% г/г)
▫️ fwd P/E 2023: 6,5
▫️ fwd дивиденд 2023: 8,2%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

✅ Чистый долг ММК стал отрицательным: после отказа от дивидендов на балансе компании скопилась чистая денежная позиция в 84 млрд рублей (ND/EBITDA = -0,6).

✅ Как и Северсталь, ММК вполне может провести выкуп акций у нерезидентов (их примерно 20% от акций в свободном обращении). Фундаментал это позволяет т.к. на балансе 151 млрд денежных средств.

⚠️ За 1П 2023г компания заработала всего 9 млрд по FCF (-48,3% г/г). В следующем полугодие FCF очевидно будет уже выше на фоне сокращения капитальных затрат — примерно 30-40 млрд рублей.

👉 Див. политика ММК предполагает выплату 100% от FCF при ND/EBITDA ниже 1. Таким образом выплаты могут составить около 40-50 млрд, что даёт 7-8,2% доходности к текущим ценам. Плюс дополнительно могут выплатить накопившиеся дивы за 4кв 2021г и за весь 2022г.

( Читать дальше )

Многие компании, которые молчали достаточно долгое время, наконец-то выпустили отчеты, ММК одна из таких.

➖Основные  показатели по МСФО за 1-е полугодие 2023г.:

*️⃣Выручка: 352,708 млрд. руб. (-12,5% г/г);

*️⃣EBITDA: 88,067 млрд. руб. (-14,5% г/г);

*️⃣Чистая прибыль: 51,618 млрд. руб. (-9,1 %г/г);

*️⃣Чистый долг: -84,183 млрд. руб.;

*️⃣CAPEX: 45.1 млрд. руб. (+35,5% г/г).

Основные показатели относительно прошлого года просели, виной тому упавшие цены на сталь.🔽
Также хочу отметить, что у компании накопилось 151 млрд. руб. кэша, из-за того что с 21-го год дивы не выплачивались, но на хороший итоговой дивиденд рассчитывать пока что не стоит, так как капитальные затраты требуют денег.

Под шикарные дивы ММК рассматривать сейчас не имеет смысла, да CAPEX рано или поздно снизится, объемы производства вырастут, но это будет потом, сейчас имеем то, что имеем. 😐

Сам по себе отчет неплохой, показатели просели, но этому есть объяснение, к тому же компании пришлось сильно перестраивать рынок сбыта, и просадки на 10-15% — это даже не просадка в текущих реалиях.

( Читать дальше )

Продолжаем рассматривать отчеты нефтяников.

➖Основные показатели:

*️⃣Выручка: 3,6 трлн. руб.

*️⃣EBITDA: 871 млрд. руб.

*️⃣Чистая прибыль: 565,4 млрд. руб.

*️⃣Чистый долг: -362 млрд. руб.

Отчет сокращенный — трудно составить полное представление о положении дел бизнеса, но покажите мне сейчас компанию, которая полностью публикует отчеты?🔇

Во втором полугодии ожидаю роста финансовых показателей как минимум за счет ослабления курса рубля, средний курс за 1-е полугодие составил примерно 75 руб. Какой курс сейчас, напоминать не буду.💸

По  итогу года див. доходность может составить около 15%, примерно 1000 руб. на акцию, но точно сейчас сказать базу для расчета дивов не является возможным. Отчетность урезанная, данных не хватает. К тому же Лукойл собирается выкупать акции у нерезидентов (до 25% акций), что также положительно скажется на котировках акций. И судя по всему этот выкуп собираются одобрять, так как новости ходят прямо намекающие на это.😃
Также отмечу тот факт, что чистый долг на данный момент отрицательный.

( Читать дальше )

Лензолото – рсбу/ мсфо
1 140 300 обыкновенных акций = 26,010 млрд руб
347 700 привилегированных акций = 1,363 млрд руб
len-zoloto.ru/files/71487.zip
Капитализация на 05.09.2023г: 27,373 млрд руб

Общий долг 31.12.2021г: 394,25 млн руб/мсфо 394 млн руб
Общий долг 31.12.2022г: 376,93 млн руб/ мсфо 377 млн руб
Общий долг на 30.06.2023г: 397,51 млн руб/мсфо 444 млн руб

Выручка 2021г: 150 тыс руб/ мсфо 90 млн руб
Выручка 6 мес 2022г: 85 тыс руб/ мсфо 116 млн руб
Выручка 2022г: 170 тыс руб/ мсфо 320 млн руб
Выручка 6 мес 2023г: 71 тыс руб/ мсфо 58 млн руб

Убыток 6 мес 2021г: 334,28 млн руб/ Убыток мсфо 349 млн руб
Прибыль 2021г: 26,61 млн руб/ Прибыль мсфо 12 млн руб
Прибыль 1 кв 2022г: 505,33 млн руб
Прибыль 6 мес 2022г: 504,57 млн руб/ Прибыль мсфо 505 млн руб
Прибыль 9 мес 2022г: 587,98 млн руб
Прибыль 2022г: 660,06 млн руб/ Прибыль мсфо 660 млн руб
Прибыль 1 кв 2023г: 20,53 млн руб
Прибыль 6 мес 2023г: 37,15 млн руб/ Прибыль мсфо 37 млн руб
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1991&type=3
len-zoloto.ru/index.php?id=15

( Читать дальше )

Сегежа — актив любимый многими блогерами и инвесторами, но не мозговиком (уже более года, пруф Сегежа — покупаем дешевый российский лес или не всё так просто?)

На дне ли Сегежа или дно впереди — с учетом девальвации и отчета за 2 квартал 2023 года? Давайте разбираться.

Начинаем традиционно с операционных показателей и производства. Они наконец-таки начали расти вместе с курсом доллар/рубль!

Ранее основная маржа всегда была за счет пиломатериалов, объемы стабильные, но все равно ниже — чем в 2022 году

В бумаге восстановление производства

( Читать дальше )

Таттелеком – рсбу/ мсфо
20 843 976 400 обыкновенных акций
my.tattelecom.ru/upload/iblock/36a/6yah5161j1tcz68w3ep3arvqae097f37/Ustav-v-nov.redaktsii_-zareg.-20.04.2023.pdf
Капитализация на 05.09.2023г: 28,681 млрд руб

Общий долг на 31.12.2020г: 1,798 млрд руб/ мсфо 4,302 млрд руб
Общий долг на 31.12.2021г: 2,944 млрд руб/ мсфо 5,016 млрд руб
Общий долг на 31.12.2022г: 3,081 млрд руб/ мсфо 4,717 млрд руб
Общий долг на 30.06.2023г: 3,039 млрд руб/ мсфо 4,267 млрд руб

Выручка 2019г: 8,166 млрд руб/ мсфо 9,555 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 3,924 млрд руб/ мсфо 4,654 млрд руб
Выручка 2020г: 8,300 млрд руб/ мсфо 9,802 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 3,972 млрд руб/ мсфо 4,838 млрд руб
Выручка 2021г: 8,804 млрд руб/ мсфо 9,944 млрд руб
Выручка 1 кв 2022г: 2,028 млрд руб
Выручка 6 мес 2022г: 4,185 млрд руб/ мсфо 4,993 млрд руб
Выручка 9 мес 2022г: 6,327 млрд руб
Выручка 2022г: 8,412 млрд руб/ мсфо 10,330 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 2,091 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 4,308 млрд руб/ мсфо 5,279 млрд руб

Прибыль 6 мес 2019г: 384,97 млн руб/ Прибыль мсфо 417,39 млн руб

( Читать дальше )

Отчёт Globaltrans за 1-е полугодие.

Ещё одна транспортная компания, на этот раз занимающаяся ж\д грузоперевозками отчиталась и можно подвести итоги за первое полугодие по Глобалтрансу. Самое главное при покупке акций Globaltrans, не перепутать их с Globaltruck. Хотя, если и правда были те, кто летом спутал и купил по ошибке не то, думаю должны не сильно расстраиваться. 
Начать предлагаю со ставок на полувагоны, это один из главных бенчмарков при прогнозе будущих денежных потоков компании. Здесь всё стабильно, цены на исторических максимумах, infoline прогнозирует их удержание до конца года. Ниже ещё сделал график цены акции, не с целью притянуть за уши какую-то корреляцию, но интересно, как цена акций начала расти ещё за год то того, как цены аренды развернулись.



Вообще общий грузооборот отрасли вырос всего на 1.4% в годовом исчислении, но причина понятна. Увеличение грузового потока между европейской частью России и странами Азиатского региона привело к тому, что Транссибирская магистраль и БАМ работают на пределе пропускной способности и требуют расширения.

( Читать дальше )

🧮 TCS Group представил финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📈 Чистый процентный доход (ЧПД) увеличился с января по июнь на +51% (г/г) до 100,4 млрд руб., благодаря росту кредитования и снижению расходов на фондирование, на фоне низкой ставки Центробанка в отчётном периоде. Поскольку регулятор в августе резко повысил ключевую ставку, мы увидим удорожание фондирования и замедление темпа роста ЧПД во второй половине года.

📉 Чистый комиссионный доход сократился на -22% (г/г) до 33 млрд руб. из-за эффекта высокой базы, поскольку в прошлом году банк смог получить шикарный доход от операций с иностранной валютой, т.к. госбанки попали под санкции и лишились данной опции, что способствовало активному перетоку клиентской базы в TCS. Чтобы вы понимали, за минувшие 12 месяцев число клиентов Тинькофф увеличилось на 10 млн человек, и в общей сложности их теперь 35,3 млн человек!

🤦 Операционные расходы выросли при этом сразу на 40% до 85,7 млрд руб.

( Читать дальше )