отчеты МСФО

Займер объявляет финансовые результаты III квартала 2025 года по стандартам МСФО. 

🔸 Чистая прибыль выросла до 1,376 млрд рублей — на 45,5% кв/кв и на 31% г/г.

🔸 Процентные доходы увеличились за год на 13,5%, составив 5,308 млрд рублей.

🔸 Комиссионные доходы выросли на 51,6% кв/кв и в 6,46 раз г/г, составив 673 млн рублей.

🔸 Общие административные расходы снизились на 14,9% по сравнению с II кварталом до 1,544 млрд рублей как результат изменений маркетинговой и рисковой политик.

“В минувшем квартале мы продемонстрировали сильные финансовые результаты. Существенный рост чистой прибыли обусловлен увеличением комиссионных доходов и сокращением операционных расходов, а также снижением уровня отчислений в резервы. Мы оптимизировали расходы и одобряли займы только самым перспективным клиентам, поскольку ищем баланс между максимизацией прибыли для наших акционеров и ростом объемов выдач”, — отметил Роман Макаров, генеральный директор ПАО МФК “Займер”.

( Читать дальше )

Норильский Никель опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2025 года. На первый взгляд, цифры выглядят сдержанно: производство основных металлов снизилось — никеля и меди на 4%, палладия на 6%, платины на 7%. Но за этими цифрами — переходный этап, в котором компания укрепляет технологическую базу и готовит почву для роста.

Главная причина снижения — переход на новую горную технику в рамках стратегии импортозамещения. Это временно ограничило добычу богатых руд и увеличило долю вкрапленных — менее концентрированных. Одновременно часть ресурсов ушла на восполнение незавершённого производства, что также отразилось на объёмах.

При этом в третьем квартале ситуация начала выправляться. Производство никеля выросло на 18% квартал к кварталу, до 54 тыс. тонн — результат переработки накопленного сырья и увеличения выпуска сульфидного концентрата на Кольской площадке. Производство меди составило 100 тыс. тонн (–4% кв/кв), палладия — 617 тыс. унций (–6%), платины — 149 тыс. унций (–4%). Всё сырьё — собственное, что подчёркивает высокий уровень автономности компании.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 9 месяцев 2025 года у компании Яндекс. Если отчет за полугодие не понравился, поэтому были негативные ожидания по 3 кварталу из-за жесткой ДКП, но ситуация оказалась лучше ожиданий!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 33% до 1005 млрд рублей год к году (в третьем квартале рост на 32%). Компания перетасовала сегменты, поэтому возникает непривычный диссонанс. Наиболее слабый сегмент — это поиск с ростом в 13% за 9 месяцев (388 млрд рублей) и ростом в 9% в 3 квартале. Реклама чувствует себя плачевно из-за ''умной'' политики ЦБ, но большая диверсификация компании позволяет расти в других направлениях, у условного Headhunter (вот тут будут страдания в ближайшем отчете) нет таких точек для роста!

— EBITDA. C избавлением нидерландского подразделения компания занялась улучшением маржинальности, поэтому EBITDA cкакнула со 140 до 193 млрд рублей, в третьем квартале бустанули аж на 43% до 78 млрд рублей (рост быстрее выручки!). По ожиданиям менеджмента EBITDA за 2025 год уже составит 270 млрд рублей (первоначально 250 млрд), что дает компанию роста с EV/EBITDA <7 за 2025 год, EV/EBITDA за 2026 год уже меньше 6, что недорого для такой компании, но с FCF ситуация хуже (классическая проблема EBITDA)!

( Читать дальше )

Часто мелькают мнения, что вот Сбер — это не просто банк, это еще и IT, новые технологии, разработки, перспективы и вот это вот все.

И это действительно так, только вот значение этих новых технологий в текущих и будущих результатах Сбера сильно преувеличено.

📝 Сейчас поясню свою мысль.

Яндекс — это «чистое айти».
По выручке, распространению и количеству клиентов это топовая компания. За десятилетия работы они смогли добиться очень хороших результатов в своей сфере.
И эти хорошие результаты в квартальном разрезе: 366,1 млрд выручки и ~44,7 млрд скорректированной чистой прибыли.

У компании за спиной десятилетия целенаправленной работы и инноваций в сфере IT.
А ещё с нашего рынка в 2022-м году ушло очень много конкурентов.

И такой вот сейчас имеем результат. Хороший или плохой — не так важно: какой есть, такой есть (если что, там на картинке много интересных цифр):

Теперь смотрим Сбер. Чистая прибыль Сбера за третий квартал 448 млрд рублей.

Сбер прибыли заработал больше, чем Яндекс нагенерировал выручки!

( Читать дальше )

Банкам кризис нипочём, хочется сказать, глядя на их отчётность. Вчера только рассматривали отчетность Т-Технологий, как уже Сбер отчитался по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

✔️ чистая прибыль 1 307,3 млрд руб. (+6,5% г/г)
✔️ рентабельность капитала 23,7% (выше стратегического ориентира в 22%)
✔️ кредитный портфель 48,4 трлн руб. (+6,9% с начала года)
✔️ средства физлиц 30,3 трлн руб. (+9% с начала года )

( Читать дальше )

Ключевые показатели 3-го квартала. 

✔️ Выручка +32% г/г.

✔️ Скор. чистая прибыль 3 кв. = 44,7 млрд руб. 

✔️ FCF 3 кв. = 14,9 млрд руб. 

✔️✔️ Если скорректировать денежный поток на изменения оборотного капитала, то он будет = 31,8 млрд руб. 

 
Яндекс не сильно нарастил CAPEX (86,9 против 78,9 млрд руб. за 9 месяцев), а вот операционный денежный поток вырос, это хорошо. 

❗️Яндекс идет на 128 млрд руб. чистой прибыли в 2025 году и 173,6 млрд руб. прибыли в 2026 году. Я повысил оба прогноза. 

💸 Дивиденды

При желании Яндекс может нарастить дивидендные выплаты во 2-м полугодии. На 100 руб. дивидендов за 2-е полугодие денежный поток есть. 

📊 Оценка компании

Яндекс оценивается в 12-13 прибылей 2025 года и в 9-9,5 прибылей 2026 года. 

Да, у компании будут снижаться темпы роста (и это минус — поиск всего +9% в 3 квартале), при этом, темпы роста будут оставаться на уровне 20%+ в ближайшие 2 года точно, что делает текущую оценку недорогой. 

( Читать дальше )

Иногда бывает отчёт, в котором всё хорошо — но рынок не искрит. Вот это как раз тот случай.
Яндекс снова показал сильные цифры за 3-й квартал 2025 года: выручка +32%, EBITDA +43%, скорректированная прибыль +78%. Плюс компания подняла прогноз по EBITDA на год — теперь ждут 270 млрд ₽ вместо прежних 250.
Хорошо? Конечно.
Захватывающе? 😂 Хотелось бы видеть отражение в котировках $YDEX  .

Темпы роста замедлились 💁‍♀️ 32% г/г — это уже не космос, а просто хороший бизнес в непростых условиях. Рекламный сегмент, который когда-то тянул компанию, вырос всего на 11%: рынок сжимается, бренды экономят, и чудес тут не ждут. Спасают городские сервисы — такси, доставка, райд-тех — именно они дают +36%. 🤔 Хотя странно было бы видеть другое с учётом заоблачных цен и статуса монополиста.

По сути, «Яндекс» всё дальше уходит от образа IT-платформы и превращается в экосистему городских привычек.
Рост Яндекса сегодня — не за счёт экспансии, а за счёт удержания. Это рост зрелого бизнеса, который умеет монетизировать привычку. Люди не выбирают сервис — они выбирают удобство, и Яндекс встроен в повседневность настолько, что рост теперь идёт не по рынку, а по инерции поведения.

( Читать дальше )

 

Яндекс $YDEX
отчитался. Цифры — огонь. Выручка +32%, EBITDA +43%, чистая прибыль +78%. Компания уверенно идет к выручке в 1.5 трлн рублей по итогам года.

Но сегодня хочется не рассказывать очевидное. Вместо этого показать вам три скрытые истории этого отчета.

История 1: Реклама сдает позиции
Рекламная выручка выросла всего на 11%. Это в три раза медленнее общего роста компании. Яндекс потихоньку превращается из рекламной компании в сервисного гиганта. Такси, доставка, подписки — вот новый двигатель роста. 🚗

История 2: Жесткая оптимизация
За 9 месяцев Яндекс уволил 5 тысяч человек. При этом выручка на сотрудника выросла на 40%. Это не сокращения, это хирургическая операция по повышению эффективности. Компания учится делать больше с меньшими затратами.

История 3: Такси тащит всю группу
Сегмент «Городские сервисы» (в основном такси) вырос на 39% за 9 месяцев. Это 561 млрд рублей — больше, чем весь поисковый бизнес. Яндекс все больше похож на транспортную компанию с IT-составляющей.

( Читать дальше )

Тикер: #OZPH
Текущая цена: 50.9
Капитализация: 55.9 млрд.
Сектор: Фармацевтика
Сайт: ozonpharm.ru/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — 16.1
P\BV — 1.92
P\S — 2.13
ROE — 11.9%
ND\EBITDA — 1.16
EV\EBITDA — 7.7
Активы\Обязательства — 2.37

Что нравится:

✔️ выручка выросла на 16.2% г/г (11.4 -> 13.3 млрд);
✔️ дебиторская задолженность уменьшилась на 25.2% п/п (14.4 -> 10.8 млрд);
✔️ хорошее соотношение активов и обязательств, которое улучшилось за полгода с 2.05 до 2.37.

Что не нравится:

✔️ снизился FCF на 86% г/г (5.6 -> 0.8 млрд);
✔️ чистый долг уменьшился на 1.3% п/п (10.1 -> 9.9 млрд). Но ND\EBITDA немного увеличился с 1.1 до 1.16;
✔️ чистый финансовый расход вырос на 76.4% г/г (1 -> 1.7 млрд);
✔️ чистая прибыль снизилась на 10.8% г/г (1.9 -> 1.7 млрд). Причина — рост нетто финансового расхода

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике компании планируется выплачивать дивиденды ежеквартально, размер дивиденда зависит от показателя ND/ EBITDA и чистой прибыли за отчетный период по МСФО. В ближайшие 2-3 года ожидаются дивиденды на уровне 25% от чистой прибыли, а далее 50%.

( Читать дальше )

✔️За 9 месяцев 2025 года выручка Яндекса выросла на 33% и превысила 1 трлн рублей — это наш новый рекорд. Напомним, что в 2024 году мы достигли этого показателя только по итогам полного года.

✔️Бизнес: выручка группы в третьем квартале выросла на 32% до 366 млрд рублей, а скорр. показатель EBITDA — на 43% до 78 млрд рублей при маржинальности в 21,3%. Мы продолжаем уверенно расти, несмотря на непростые макроэкономические условия.

✔️Увеличили прогноз на 2025 год по скорр. показателю EBITDA на 20 млрд рублей — до порядка 270 млрд. Сохраняем прогноз по росту выручки — более 30%.

✔️Провели ресегментацию, чтобы точнее и прозрачнее отразить наши бизнес-процессы — это позволит инвесторам лучше оценить результаты и потенциал каждого направления.

✔️Впервые раскрыли выручку финтеха: за 3 квартал она составила 23,6 млрд рублей — рост на 172%. Это самый быстрорастущий бизнес Яндекса. Число активных пользователей выросло в 1,6 раз, а общий оборот (GMV) финансовых сервисов — в 1,8 раз.

( Читать дальше )