Вышел отчет Яндекса, и каждый раз, когда я вижу отчёты Яндекса, я вспоминаю Сбер

Часто мелькают мнения, что вот Сбер — это не просто банк, это еще и IT, новые технологии, разработки, перспективы и вот это вот все.

И это действительно так, только вот значение этих новых технологий в текущих и будущих результатах Сбера сильно преувеличено.

📝 Сейчас поясню свою мысль.

Яндекс — это «чистое айти».
По выручке, распространению и количеству клиентов это топовая компания. За десятилетия работы они смогли добиться очень хороших результатов в своей сфере.
И эти хорошие результаты в квартальном разрезе: 366,1 млрд выручки и ~44,7 млрд скорректированной чистой прибыли.

У компании за спиной десятилетия целенаправленной работы и инноваций в сфере IT.
А ещё с нашего рынка в 2022-м году ушло очень много конкурентов.

И такой вот сейчас имеем результат. Хороший или плохой — не так важно: какой есть, такой есть (если что, там на картинке много интересных цифр):

Теперь смотрим Сбер. Чистая прибыль Сбера за третий квартал 448 млрд рублей.

Сбер прибыли заработал больше, чем Яндекс нагенерировал выручки!

А если вдруг Сберовское айти и экосистема раскачаются до размеров бизнеса Яндекса, то какую долю в чистой прибыли всего Сбера они будут занимать?

Я думаю 5-10%, вряд ли больше. И то я, как всегда, излишне оптимистичен, потому что и конкуренты не дремлют, и основной бизнес Сбера тоже не стоит на месте. Да и рынок сбыта для инновационных IT-продуктов ограничен Россией и несколькими не слишком уж богатыми странами.

Сбер в первую очередь — это огромный банк. И покупать его надо именно как очень хороший банковский бизнес, с инновациями именно в финансовой сфере. А надеяться, что подписки Сбера, Гигачаты и все прочее кардинально повлияют на его прибыль немного наивно, что ли.

Они, безусловно, повлияют, но это влияние будет почти незаметно.

Это примерно как если бы Вы покупали Лукойл, потому что он владеет Спартаком, а не потому что это второй по объемам добычи нефтяной бизнес в России.

Сбер — это финансовый бизнес, а все остальное там скорее интересный бонус, который в итоговой прибыли на акцию почти не заметен.

Я очень положительно отношусь к Сберу, как к банковскому бизнесу, но когда я слышу «Сбер строит экосистему, это мощный драйвер роста» мне становится немного смешно.

Банковский бизнес Сбера слишком огромен, чтобы его IT, даже раскачавшись до размера Яндекса, смогло кардинально увеличить прибыль на акцию.

А Вы что думаете? Какие финансовые перспективы у Сберовских IT-продуктов?
___
P.S. Подписывайтесь на телеграм-канал: t.me/+AkzwOBU9pZsyNmFi