отчеты МСФО

Описание эмитента и факторы привлекательности

HeadHunter — оператор крупнейшей в РФ онлайн-платформы по поиску работы, платформа выполняет роль посредника между работодателями и соискателями. Компания практически не имеет аналогов на российском рынке. Ближайшие конкуренты (SuperJob, Rabota, VK Jobs, Avito Jobs) в несколько раз отстают от HeadHunter по посещаемости сайта, количеству резюме и соискателей, числу открытых вакансий.

Доходы компании складываются из оказания платных услуг, в основном для работодателей (доступ к базе кандидатов, публикация вакансий, реклама, создание бренда HR, HR-аналитика, организация офлайн-мероприятий). Для соискателей также предусмотрены платные премиум-сервисы (статистика по вакансиям, откликам, рейтингам работодателей).

HeadHunter не в последнюю очередь является технологической компанией, так как ведет свою деятельность в интернете. Из последних новинок компания внедрила в свою платформу технологии AI и ML, благодаря которым новые алгоритмы быстрее проводят модерацию резюме, составляют рейтинги работодателей и кандидатов, выдают наиболее подходящие рекомендации вакансий и резюме по заданным критериям.

( Читать дальше )

Российская частная железнодорожная транспортная компания Globaltrans, акции которой находятся в нашем аналитическом покрытии, представила свои финансовые результаты за 2021 год.

Увеличение объемов грузовых железнодорожных перевозок и рост суточных ставок на полувагоны позволили компании улучшить годовые финансовые показатели – выручка выросла на 7% г/г до 73,2 млрд руб., скорректированная EBITDA- на 8% г/г до 29 млрд руб., чистая прибыль – на 24% г/г до 15,1 млрд руб.

Чистый долг на конец 2021 года снизился на 32% г/г до 18,5 млрд руб., уровень долговой нагрузки по коэффициенту «чистый долг / скорректированная EBITDA» составил 0,6х против 1,0х на конец 2020 года. Кроме того, компания сгенерировала значительный свободный денежный поток в объеме 16,1 млрд руб. (+7% г/г), несмотря на увеличение  общих капитальных вложений на 22% г/г до 8,4 млрд руб. после покупки вагонов-цистерн и роста капитальных затрат на техническое обслуживание.

В течение 2021 года Globaltrans продлила ключевые сервисные контракты с «Роснефтью» — до конца марта 2026 года, с ММК – до конца сентября 2024 года, а также с «Металлоинвестом» — до 2024 года.

( Читать дальше )

Группа ЛСР отчиталась за 2021 г. по МСФО: сильная рентабельность в сегментах девелопмента и стройматериалов, более высокий долг

В пятницу Группа ЛСР отчиталась за 2П21 и 2021 г., не проводя телеконференцию.

Общий размер долга вырос в связи с увеличением корпоративной задолженности, т. к. компания наращивала земельный банк и вкладывалась в гостинично-курортный бизнес. Коэффициент корпоративный чистый долг/EBITDA вырос с 1,8 в 1П21 до 3,04.

Оба сегмента (строительство, строительные материалы) показали хорошие результаты в 2П21 как по темпам роста выручки, так и по рентабельности. В результате EBITDA за 2П21 выросла на 25% г/г и оказалась на 22% выше наших оценок благодаря высоким ценам и ограниченному росту операционных расходов, включая затраты на приобретение земельных участков. Мы ожидаем, что ситуация изменится, когда компания станет развивать участки, приобретенные недавно, в том числе в прошлом году.

Полагаем, что в 2П21 рентабельность достигла своего пика, и ожидаем коррекции в 2022 г. на фоне роста затрат на приобретение земельных участков и инфляции строительных материалов. Сильные результаты, однако влияние на котировки ограничено из-за текущей геополитической ситуации.

Егазарян Анастасия
Синара ИБ
          

Ростелеком Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1740262


( Читать дальше )

Ключевые финансовые показатели за 2021 год:

• Общая выручка ГК «Мать и Дитя» выросла на 31,8% год-к-году до 25 220 млн руб.
• EBITDA Группы выросла на 37,7% год-к-году до 8 276 млн руб. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 1,4 п. п. год-к-году и составила 32,8%.
• Чистая прибыль увеличилась на 41,8% год-к-году до 6 143 млн руб. Рентабельность чистой прибыли составила 24,4% по сравнению с 22,6% годом ранее.
• Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 30,5% год-к-году и составил 8 499 млн руб.
• Капитальные затраты (CAPEX) составили 3 790 млн руб., снижение на 2,9% год-к-году. Основную долю капитальных затрат составляет госпитальный сегмент – запуск новых госпиталей «MD Лахта» в Санкт-Петербурге и «Тюмень-2».
• Чистый долг Группы по состоянию на 31 декабря 2021 г. составил 1 924 млн руб.
• Показатель чистый долг / EBITDA составил 0,2x

7906d7c5db08586b3a497e4d9ae3afd0.pdf (mcclinics.ru)

Белуга Групп Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1740226


( Читать дальше )

Сильное восстановление рынка, увеличение Свободного денежного потока и сокращение чистого долга еще больше укрепили основы Группы

• Значительное восстановление рынка во 2 полугодии 2021 года, при этом общий грузооборот российских грузовых железнодорожных перевозок в 2021 году достиг рекордно высокого уровня, что в значительной степени обусловлено устойчивым спросом на сыпучие грузы.
• Восстановление ставок на рынке полувагонов, начавшееся в конце 2 квартала 2021 года, продолжалось в течение всего года, при этом объемные объемы в 2021 году превысили уровни, существовавшие до COVID; цены на рынке цистерн оставались устойчивыми, а восстановление объемов ускорилось во 2 полугодии 2021 года.
• Два ключевых сервисных контракта продлены в 2021 году — «Роснефть» на 5 лет и «Металлоинвест» на 2 года (с согласованными более высокими объемами обслуживания).
• Скорректированная EBITDA увеличилась на 8% в годовом исчислении до 29,0 млрд рублей.
• Свободный денежный поток увеличился на 7% в годовом исчислении до 16,1 млрд руб., несмотря на увеличение общих капитальных вложений.
• Прибыль за год выросла на 24% в годовом исчислении и составила 15,1 млрд рублей.
• Чистый долг снизился на 32%, при этом отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 0,6x по сравнению с 1,0x на конец 2020 года.
• Промежуточные дивиденды за 2021 год, превышающие целевые показатели, получены, хотя окончательные дивиденды за 2021 год временно приостановлены как из-за технических ограничений, связанных с поступлением денежных средств в кипрскую холдинговую компанию, так и с целью создания буферов ликвидности.

( Читать дальше )

 

Возобновление торгов итоги

Облигации

Рынок достаточно оптимистично оценил ОФЗ, доходность которых оказалась на уровне месячной давности, когда еще не были заблокированы ЗВР.

Облигации с трехлетней дюрацией торгуются ниже 14%. После поднятия ключевой ставки до 17% в 2014 году облигации торговались с бОльшей доходностью до марта 2015 года, когда ставку уже дважды снизили до 14%. На 1 марта объем нерезидентов в ОФЗ 2,78 трлн рублей — 17,8% от общего объема. С начала 2020 года объем у нерезов не изменился, зато сам рынок вырос на 75% — банки выкупали размещения, закрывая дефицит бюджета. На рынке просто некому продавать, поэтому такие доходности. 

Годовая инфляция ускорилась до 14,5% на 18 марта. С начала года цены выросли на 7,7%. ЦБ в прошлом году старался держать ставку выше инфляции. С 26 по 4 марта цены выросли на 2,2%, с 5-11 марта на 2,1%, с 12-18 на 1,9%. Заседание по ставке запланировано 29 апреля. Будут ли снижать ставку на нем, если каждую неделю годовая инфляция ускоряется на 2 п.п? Понятно, что этот темп постепенно замедляется, но пиковое значение видится как раз в момент заседания, с годовой инфляцией +-20%. На предыдущих заседаниях, когда ставка была на уровне инфляции, ее не торопились снижать. В шоковом варианте в 2015 году пик инфляции был в марте, тогда с 17% дважды понизили: в начале февраля до 15% и в середине марта до 14%. Банковские вклады: кто успел — тот и съел. Доходности выше только на вкладах на 3 месяца — дальше либо на уровне, либо меньше. 

( Читать дальше )

Одна из крупнейших российских публичных строительных компаний ЛСР, акции которой находятся в нашем аналитическом покрытии, сегодня представила свои финансовые результаты за 2021 год.

Выручка ЛСР в отчетном периоде увеличилась на 10,6% г/г и составила 130,5 млрд руб. Стоит отметить, что годовой показатель выручки вырос как в сегменте строительства жилой недвижимости по всем регионам присутствия, так и в сегменте производства строительных материалов. Скорректированная EBITDA компании увеличилась на 30,8% до 35,8 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 35,3% г/г и достигла 16,3 млрд. руб.

По итогам 2021 года число заключенных новых контрактов ЛСР в Санкт-Петербурге, ключевом регионе присутствия, сократилось на 39% г/г до 373 тыс. кв. в и увеличилось на 5,6% г/г в денежном эквиваленте до 57 млрд руб. В Москве число заключенных новых контрактов сократилось на 34,6% г/г до 136 тыс. кв. м и уменьшилось на 3,2% г/г до 31 млрд руб. в денежном выражении. В Екатеринбурге число заключенных новых контрактов снизилось на 20,2% г/г до 104 тыс. кв. м и выросло в денежном эквиваленте на 12,5% г/г до 9 млрд руб.

( Читать дальше )

Группа ЛСР опубликовала результаты за 2021 по МСФО 

Выручка Группы ЛСР выросла на 11% г/г до 130.5 млрд руб., скорректированная EBITDA укрепилась на 31% г/г до 35.8 млрд руб., рентабельность EBITDA увеличилась на 4 пп до 27%. Чистая прибыль составила 16.3 млрд руб. (+35% относительно годом ранее). Выручка в Санкт-Петербурге выросла на 4% г/г, а скорректированная EBITDA подскочила на 25% г/г на фоне роста цен. В Москве выручка и скорректированная EBITDA увеличились на 9% и 53% г/г соответственно. Выручка от продажи строительных материалов выросла на 17% г/г, а EBITDA взлетела на 57% г/г. Чистый долг Группы подскочил до 68.8 млрд руб. против 16.8 млрд руб. в прошлом году, соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.92x.

В целом Группа ЛСР опубликовала сильные результаты за 2021, которые оказались близкими к нашим ожиданиям, хотя консенсуса рынка нет. Тем не менее мы не считаем результаты существенными для динамики акций, поскольку мы сейчас живем в новой экономической реальности. Девелоперы будут поддерживаться правительством, но пока неясно, какой эффект кризис окажет на Группу.

Атон