опек+

Свежие прогнозы от экспертов трёх авторитетных организаций — EIA, МЭА и ОПЕК

Каждый месяц Управление энергетической информации при Минэнерго США (EIA), союз нефтепроизводителей ОПЕК и Международное энергетическое агентство (МЭА) публикуют доклады о рынке нефти и дают свежие прогнозы — какими будут спрос и предложение. Рассказываем, чего ждут аналитики отрасли.

Спрос на нефть 

Оценки роста спроса были незначительно скорректированы.

• EIA снизило прогноз роста спроса в 2025 году на 100 тыс. б/с, до 1 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2026 году — оставило на уровне 1,1 млн б/с.
• ОПЕК вновь сохранил прогноз роста спроса в 2025 году на уровне 1,3 млн б/с, а в 2026 году — на уровне 1,4 млн б/с. Оценки стабильны уже несколько месяцев подряд. Основной вклад обеспечивают страны не-ОЭСР.
• МЭА повысило прогноз роста спроса в 2025 году на 78 тыс., до 788 тыс. б/с, а в 2026 году — на 71 тыс. б/с, до 770 тыс. б/с.

Предложение нефти 

Международное энергетическое агентство (МЭА) полагает, что ОПЕК+ увеличит добычу нефти с 50 млн б/с до 51 б/с к 2035 году и до 63 млн б/с к 2050 году (+26%), следует из ежегодного доклада организации.

Такой прогноз представлен в сценарии «текущая политика».

Кроме того, МЭА отмечает, что добыча ОПЕК+ в 2050 году будет на 15% (на 8 млн б/с) выше, чем когда-либо в истории нефтяных рынков.

В МЭА добавили, что доходы членов ОПЕК+ от добычи нефти увеличатся с $1,4 трлн в 2024 году до $1,7 трлн в 2035 году и до $2,5 трлн в 2050 году, что на 25% выше уровня 2022 года во время мирового энергетического кризиса. 


Источник: tass.ru/ekonomika/25598773

Средняя цена нефти Brent в 2026 году может опуститься до $63,1 за баррель, следует из обзора Kept (экс-KPMG). Это на 8% ниже ожидаемого уровня 2025 года и на 3% ниже раннего прогноза августа. Аналитики отмечают резкое снижение ожиданий: ещё в ноябре 2024 года прогноз был $70,9, сейчас ожидания скорректированы почти на –11%.

Причина – формирование устойчивого профицита нефти на рынке. В 2025 году добыча нефти в мире вырастет на 2,7 млн барр./сутки, а в 2026 году прибавит ещё 1,3 млн барр./сутки (прогноз EIA). При этом спрос растёт медленнее — на 1,1 млн барр./сутки в 2025 и 2026 годах.

Наибольший прирост предложения обеспечивают страны, не входящие в ОПЕК+: США, Бразилия, Канада, Гайана и Аргентина. Их добыча уже находится на исторических максимумах. Параллельно страны ОПЕК+ с апреля по сентябрь 2025 года возвращали на рынок ранее ограниченные объёмы и завершили выход из дополнительных добровольных сокращений в объёме 2,2 млн барр./сутки.

Рост предложения приводит к увеличению коммерческих запасов нефти, что оказывает давление на цены. Дополнительная волатильность связана с геополитикой и торговыми конфликтами, включая противостояние США и Китая.

После двух лет добровольных ограничений в рамках соглашения ОПЕК+ российская нефтедобыча восстанавливается. По оценкам аналитиков «Эйлер», по итогам 2025 года добыча превысит 9,5 млн баррелей в сутки, что соответствует уровню прошлого года. Во втором полугодии ожидается увеличение добычи на 5,3% благодаря постепенному снятию ограничений. Минэкономики и вице-премьер Александр Новак также оценивают годовой объём в районе 515–520 млн тонн, экспорт — около 240 млн тонн.

Согласно данным ОПЕК, в первой половине 2025 года добыча была ниже второй половины 2024 года на 2%. Это объясняется высокой базой прошлого периода, когда Россия временно превысила квоты на 296 тыс. б/с. С декабря 2025 года квота РФ закреплена на уровне 9,574 млн б/с, что делает текущий прогноз реалистичным.

По словам экспертов, высокие показатели обеспечены оптимизацией отрасли: нефтекомпании сосредоточились на наиболее рентабельных проектах, сервис подешевел, а больше 80% прироста дали зрелые месторождения. В 2025 году завершилась переориентация экспортных поставок с Европы на Азию. Сейчас 90% экспорта приходится на Китай и Индию, что создаёт риск зависимости от двух рынков и заставляет компании рассматривать диверсификацию в Африку и Юго-Восточную Азию — но для этого потребуются инвестиции в инфраструктуру.

В воскресенье (2 ноября) восемь стран ОПЕК+ приняли решение повысить разрешенный уровень добычи нефти на 137 тыс. б/с в декабре, тем самым продолжив постепенное сокращение дополнительных ограничений в 1,65 млн б/с, принятых в апреле 2023 года.

Альянс также сообщил, что планирует приостановить увеличение добычи нефти в 1кв26 ввиду низкого сезонного спроса, что оказалось в рамках наших ожиданий и ожиданий консенсуса – цены на нефть практически не отреагировали на новость.

Таким образом, восемь стран ОПЕК+ могут выйти на уровень добычи в 33,3 млн б/с в декабре 2025 – марте 2026 года. Прирост к среднему уровню добычи за 2024 год составляет практически 2,4 млн б/с, что заметно смещает баланс мирового рынка нефти в сторону профицита и создает риск более продолжительных низких цен на нефть в следующем году.

Morgan Stanley повысил краткосрочный прогноз цен на сырую нефть после решения ОПЕК+ приостановить рост добычи.

В понедельник банк Уолл-стрит заявил, что повышает прогноз цены на нефть марки Brent на первую половину 2026 года до 60 долларов за баррель с 57,50 долларов. Организация стран-экспортеров нефти и её союзники в воскресенье заявили, что планируют приостановить рост добычи в первом квартале следующего года. Это первая пауза с начала восстановления прерванных поставок в апреле.

«Даже если заявление ОПЕК не изменит механизм наших прогнозов по добыче, оно посылает важный сигнал», — отмечают в заметке аналитики, включая Мартейна Ратса и Шарлотту Фиркинс. «Благодаря участию ОПЕК волатильность снижается».

Morgan Stanley также заявил, что между квотами ОПЕК и объёмами добычи «образуется значительный разрыв». По оценкам банка, добыча группы увеличится на 500 000 баррелей в день в период с марта по октябрь, что значительно ниже заявленного повышения квот на 2,6 млн баррелей в день.

Новые санкции США против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа пока почти не повлияли на объемы морского экспорта российской нефти. По данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), в октябре поставки снизились всего на 1,2% месяц к месяцу и составили 470 тыс. тонн в сутки. Основные направления — Китай (34%), Индия (29%), Турция (14%), Египет и Сирия (17%). На поставки с неизвестным пунктом назначения пришлось 5%.

В Китай морские отгрузки уменьшились на 7,5%, до 159 тыс. тонн в сутки, причем около 98% составила нефть марки ESPO. При этом экспорт в Индию вырос на 6,9%, до 138 тыс. тонн, а в Турцию — на 8%, до 67 тыс. тонн в сутки. Турецкие покупатели уже начали искать альтернативных поставщиков из-за включения «Роснефти» и ЛУКОЙЛа в SDN List.

Главным эффектом санкций стало расширение дисконтов. ESPO в порту Козьмино за неделю подешевел еще на $2, увеличив скидку до $6,5 за баррель. После введения санкций 22 октября дисконты на российскую нефть расширялись две недели подряд. Аналитики ждут увеличения дисконта Urals в ноябре с $13,2–13,3 до $15 за баррель, в том числе из-за необходимости привлекать третьих посредников для оформления сделок.

Восемь стран ОПЕК+ по итогам онлайн-встречи решили увеличить добычу на 137 тысяч баррелей в сутки в декабре, а затем приостановить дальнейшее повышение в январе-марте. Об этом говорится в пресс-релизе ОПЕК.

Во встрече участвовали страны, ранее объявивших о дополнительных добровольных сокращениях добычи в апреле и ноябре 2023 года, а именно Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман.

«В связи со стабильными перспективами мировой экономики и благоприятными фундаментальными показателями рынка, отраженными в низких запасах нефти, восемь стран-участниц приняли решение о корректировке добычи на 137 тысяч баррелей в сутки … в декабре 2025 года. После декабря, в связи с сезонностью, восемь стран также решили приостановить увеличение добычи в январе, феврале и марте 2026 года», — говорится в релизе.

Для России, в частности, планируемое увеличение квоты на декабрь составит 41 тыс. баррелей в сутки.