опек+


Лукойл устойчив в текущей конъюнктуре - Атон

Обратный выкуп. «ЛУКОЙЛ» подтвердил, что планирует в ближайшее время объявить о следующем выкупе; как и ранее, компания будет нацелена на погашение выкупленных акций. «ЛУКОЙЛ» распределяет располагаемый FCF в пропорции 50:50 между возвратом акционерам через выкуп и инвестициями в органический рост (приоритет) или M&A.

Ситуация в добыче и переработке. Полагая, что ограничения в рамках соглашения ОПЕК+ будут сохранены для поддержания баланса на рынке, ЛУКОЙЛ продолжает фокусироваться на добыче на высокомаржинальных активах, допуская естественное снижение добычи на зрелых месторождениях. «ЛУКОЙЛ» считает налоговые условия на внутреннем рынке удовлетворительными после корректировки параметров демпфера и не ожидает значительных капзатрат в сегменте переработки в ближайшее время.
Мы считаем, что текущая стратегия по добыче и хорошие балансовые показатели «ЛУКОЙЛа» укрепляют позицию компании в нестабильной рыночной среде. Ключевым краткосрочным катализатором является выкуп: с учетом $1.6 млрд, потраченных на приобретение акций в рамках оферты, у «ЛУКОЙЛа», по нашим оценкам, осталось около $1.4 млрд располагаемого FCF 2019 для выкупа.
Атон

ОПЕК и Россия отложат увеличение добычи после нападения на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии

 16.09.2019 15:42 

ОПЕК и Россия пока решили отложить увеличение добычи нефти, чтобы нивелировать возможный дефицит на рынке. Нападения на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии, произошедшие на выходных, привели к серьезным перебоям с поставками нефти, сообщают источники.

Цены на нефть выросли в понедельник вследствие нападений, тогда как источники сообщают о том, что компания Saudi Arabian Oil Co., известная как Aramco, намерена частично восстановить добычу к концу дня в понедельник.

В выходные Саудовская Аравия связалась с представителями картеля и другими нефтедобывающими странами, заявив, что дополнительного увеличения добычи с их стороны не требуется, сообщили представители саудитов и ОПЕК. Министры энергетики Саудовской Аравии опасаются, что другие страны слишком сильно увеличат добычу, и это негативно отразится на доле рынка королевства, сообщают источники. Саудовские чиновники сообщили членам картеля, что намерены нивелировать понесенный ущерб за счет резервов нефти.



( Читать дальше )

Что теперь будет с договорённостями ОПЕК(+) о снижении нефтедобычи?

На сегодняшний день, можно ли уже говорить, что они утратили свою актуальность и все участники могут начать увеличивать свой экспорт? Или в договоре есть сноска на тот случай, что даже если случается форс-мажор такого рода — то всё равно нельзя наращивать?

В ближайшие недели возможен рост нефтяных цен к уровню $68-70 за баррель

Наш аналитик Евгений Маришин дал небольшой комментарий на эту тему.

Текущая ситуация на рынке нефти очень неоднозначна. С одной стороны, торговые войны между США и Китаем оказывают серьезное давление на сырьевой рынок, что сказалось на спросе на нефть за последние месяцы. С другой стороны, не все страны ОПЕК выполняли свои договоренности на 100% и на всрече комитета ОПЕК+ заявили о том, что с сентября полностью будут соблюдать все договоренности. Ирак обещает к октябрю полностью исполнить сделку ОПЕК+; Россия обязалась выполнять договоренности в полном объеме и дальше; ОАЭ заявили, что до конца года будут превышать свои обязательства по сделке.

Все страны участницы соглашения, перевыполняющие сделку по сокращению добычи, подтвердили намерения продолжить это делать и договорились  привести  свою  добычу  в соответствие со сделкой ОПЕК+. Дополнительные меры по соглашению будут при необходимости приняты в декабре.

Ключевыми моментами в формировании цен по прежнему остаются торговые споры и цифры по выполнению договоренностей стран ОПЕК. И если первый фактор сейчас отошел на второй план, то сегодняшние заявления членов комитета ОПЕК+ намекают на то, что в ближайшие месяцы цифры по сокращению нефти могут измениться. В совокупности это может дать ощутимую поддержку ценам на сырье.



( Читать дальше )

ОПЕК+ считает преждевременным ставить вопрос о дополнительных сокращениях добычи нефти

Перед заседанием Мониторингового комитета ОПЕК+ выдвигались идеи дополнительного сокращения добычи нефти странами Соглашения, особенно с учетом невыполнения некоторыми его участниками своих обязательств. Однако  участники встречи пока все же не стали всерьез обсуждать усиление сокращения добычи, считая это преждевременным занятием. Это стало аргументом (вместе с недавней отставкой Болтона, который был известным радетелем по усилению давления на Иран) для краткосрочного снижения цен нефти.

 

Возможное дополнительное сокращение добычи в дальнейшем еще могло бы произойти за счет стран, которые недовыполняют свои обязательства. Однако скорей можно предположить, что добыча стран ОПЕК+  до декабрьской встречи сильно изменяться не будет. А вот дальнейшие действия ОПЕК+ уже будут зависеть от ценовой конъюнктуры и динамики баланса спроса и предложения. Если за это время ценовая конъюнктура сильно изменится в худшую сторону, то тогда вырастут трудности у всех нефтепроизводителей, включая Россию и Саудовскую Аравию с ее планами по IPO Saudi Aramco. А значит, вырастут шансы на дополнительный шаг ОПЕК+ по дальнейшему снижению добычи.



( Читать дальше )

ОПЕК и ее страны-партнеры отложила решение по снижению нефтедобычи

12.09.2019 19:11 
Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее страны-партнеры на заседании технического комитета коалиции в четверг отложили вопрос о дальнейшем сокращении добычи, несмотря на растущие признаки усугубления избытка предложения и замедления роста спроса. 

В картеле подчеркнули важность соблюдения ранее взятых ограничений добычи, пытаясь добиться так называемых скоординированных «скрытых сокращений» производства нефти. 

«Очевидно, что ОПЕК начинает более строго относиться к соблюдению (ограничений добычи)», – отметил делегат одной из стран Персидского залива. «Фактически речь идет о скрытом сокращении, поскольку если такие страны, как Нигерия или Ирак добровольно снизят добычу, на рынке в конечном итоге будет меньше нефти», – добавил он. 

ОПЕК и ее страны-партнеры, включая Россию, в июне договорились о продлении сделки по ограничению производства нефти уже на четвертый год подряд. На заседании технического комитета ОПЕК+ в Абу-Даби коалиция призвала всех участников соглашения «интенсифицировать свои усилия по достижению полного и своевременного соответствия (взятым обязательствам)». 

( Читать дальше )

Об ожиданиях рынка

Накануне российский рубль упал к доллару и сократил темпы роста к евро на ожиданиях заседания ЕЦБ, которое состоится уже сегодня. Так, на закрытии основной торговой сессии Московской биржи курс доллара составил 65,61 руб., что на 8,75 коп. выше уровня закрытия предыдущих торгов. Евро стоил 72,04 руб., подешевев за сутки на 23,5 коп. При этом днём 11 сентября евро опускался ниже 72 руб. впервые со 2 августа.

Вечером в среду рубль развернулся вниз к доллару и сократил свой рост к евро сразу из-за нескольких факторов. Кроме ожидания заседания европейского регулятора, где предположительно будет снижена ключевая ставка, против нацвалюты также сыграло резкое падения цен на «чёрное золото».

Напомним, в среду вечером нефтяные котировки снизились после информации, которую распространило агентство Bloomberg о том, что глава Белого дома Дональд Трамп обсуждал возможность ослабления санкций в отношении Ирана, чтобы поспособствовать проведению встречи с президентом Ирана Хасаном Рухани позднее в сентябре.

( Читать дальше )

Акции Лукойла наиболее привлекательны среди российских нефтяных компаний - Атон

Лукойл: телеконференция по итогам 2К19 – вскоре будут объявлены новые шаги по выкупу акций 

Выкуп акций продолжится: ЛУКОЙЛ разрабатывает новую программу выкупа и вскоре планирует представить детали. Напомним, что недавно ЛУКОЙЛ завершил объявленную в августе 2018 г. программу выкупа объемом $3.0 млрд., подвел итоги публичной оферты (на выкуп акций было направлено $1.6 млрд) и погасил 35 млн акций.

Прогноз добычи и капзатрат: компания подтвердила план увеличения совокупной добычи углеводородов на величину до 1% г/г в 2019. Добыча нефти на российских активах ЛУКОЙЛа должна остаться примерно на уровне прошлого года вследствие ограничений по соглашению ОПЕК+, но ожидается рост добычи жидких углеводородов и газа на зарубежных активах, главным образом в Узбекистане. Прогноз капзатрат был понижен с 500 млрд руб. до 470-490 млрд руб., в основном из-за ограничений ОПЕК+.
Мы считаем, что для котировок ЛУКОЙЛа благоприятно намерение компании в ближайшее время объявить о новых этапах выкупа акций, особенно на фоне устойчиво хорошей динамики FCF, отраженной в ранее опубликованной отчетности за 2К19. Мы по-прежнему оцениваем потенциальный объем выкупа акций в $1.4 млрд (против первоначальных $3.0 млрд, учитывая $1.6 млрд, направленные на выкуп в рамках публичной оферты) и подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА. Сейчас оценка ЛУКОЙЛа самая привлекательная среди российских нефтяных компаний: его акции торгуются по 3.4x EV/EBITDA 2019П.
Атон

Роснефть в рамках ограничений сделки ОПЕК+ показала неплохие темпы роста добычи - Промсвязьбанк

Роснефть в I полугодии увеличила добычу нефти на 2,1%, до 4,68 млн барр. в сутки, газ остался в объеме 33,4 млрд куб. метров

Добыча углеводородов Роснефтью за первое полугодие 2019 года составила 5,81 млн б.н.э. в сутки (141,8 млн т.н.э. за полугодие), превысив уровень аналогичного периода прошлого года на 1,8%, говорится в сообщении компании. За второй квартал текущего года среднесуточная добыча углеводородов составила 5,71 млн б.н.э. (70,1 млн т.н.э. за квартал), продемонстрировав рост показателя год к году на 0,1% и снижение квартал к кварталу на 3,3%.

Роснефть в рамках ограничений сделки ОПЕК+ показала неплохие темпы роста добычи. Динамика могла бы быть лучше, если бы не ограничения Транснефти на прием нефти в систему магистральных трубопроводов, данный фактор негативно сказался на производственных показателях во 2-ом квартале.
Промсвязьбанк

Операционные результаты Лукойла за 2 квартал нейтральные - Атон

Лукойл: операционные результаты за 2К19    

Добыча углеводородов без учета проекта Западная Курна-2 сократилась на 2.3% кв/кв до 2 354 тыс. барр. н. э./сут. Главная причина — снижение добычи газа (-6.7% кв/кв до 8.4 млрд куб. м) в силу сезонных факторов и ремонтных работ на Кандымском ГПК в Узбекистане. Добыча нефти также сократилась, но незначительно (-0.6% кв/кв до 1 713 тыс. барр./ сут), в основном в связи с уменьшением добычи на российских активах (-0.5% кв/кв) в связи с ограничениями добычи со стороны ОПЕК+. Объем переработки нефти почти не изменился с уровня 1К19 (1 350 тыс. барр./ сут), но на российских активах снижение составило 3.1% кв/кв (до 862 тыс. барр./ сут) вследствие плановых ремонтных работ на Пермском НПЗ.
Операционные показатели ЛУКОЙЛа мы считаем в целом НЕЙТРАЛЬНЫМИ — суточная добыча нефти за 2К19 сократилась очень незначительно, несмотря на ограничения ОПЕК+. Это должно было хорошо сказаться на финансовых показателях (публикация — 28 августа). Акции компании торгуются с мультипликатором 3.6x 2019П EV/EBITDA (+8% к пятилетнему среднему и приблизительно на уровне аналогов в российской нефтяной отрасли).
Атон

....все тэги
UPDONW