нбс

      Доброе утро всем, часто читаю топики на данном ресурсе о том, куда стоит идти учиться торговать. Ответ на этот вопрос у меня давно есть: научить торговать невозможно, можно научить контролировать риск и не сливать счета за пару месяцев. Но поговорить хотел не об этом. А о том, что действительно стоит изучать на рынках.

      Сразу оговорюсь, то что я напишу подойдет далеко не всем, а тем, у кого есть деньги и нет желания торговать 24 часа в сутки и есть немного здравого смысла.

     Когда у Вас есть деньги – это и есть Ваше конкурентное преимущество. Вас будут рады видеть инвестбанкиры в числе своих клиентов предлагая различные инвестиционные продукты. И именно в этом и нужно разбираться — в продуктах, которые Вам предлагают исходя из Вашего риск-профиля.

      Я исхожу из тезиса, что в инвест банках есть аналитики по макро, валютам, комодам, развитым рынкам, развивающимся, по денежному рынку, по рынку долга и прочему, есть огромные информационные возможности. Этого всего нет у частного трейдера.  У частного трейдера есть 2 состояния: или дрочим 24 часа (тут все алго если что) в сутки или ИИС и ОФЗ.

   Добрый день, крупнейшие акционеры Evraz Роман Абрамович, Александр Абрамов и их партнеры выставили на продажу 1,8% компании. Это вторая за неделю крупная сделка с их участием — 13 марта они продали 1,7% «Норильского никеля» за $550 млн
(Подробнее на РБК: https://www.rbc.ru/business/18/03/2019/5c8fd0809a7947e3d1f590aa).

   Подобные новости примечательны для нашего рынка.

   Это не единичный случай. В феврале была новость об IPO Сибура от главы холдинга Дмитрия Конова: «Если IPO будет, то вряд ли будут первичные (акции), потому что компании просто не нужны деньги в таком количестве с учетом денежного потока, который у нас есть. Акционерам нужно IPO для того, чтобы это была публичная компания», — сказал Конов.

  То, что уважаемые пассажиры начинают выходить на берег с Титаника заблаговременно, как бы намекает. Интересно другое об кого будет фикс в час икс?

     Доброе утро, в выходные решил обновить данные по Роснефти и выложить большой пост с претензией на аналитику, но не буду этого делать. Вместо этого я поделюсь теми выводами, к которым я пришел в сотый раз.

     Стоит ли держать акции российских компаний в долгосрочных портфелях? Мое мнение – да.

    Какие компании следует выбирать? Безусловно, экспортеры. Но не все экспортеры одинаково полезны – нам нужны с низким долгом и генерирующие большой свободный денежный поток, который позволяет распределять высокие дивиденды.

   Конкретных имен называть не буду, они итак лучше рынка.

    Существенных рисков на горизонте не видно: в Америке ожидаю еще одно повышение ставки и все, рецессии в этом году не будет. Нефть будет находиться в боковике 50-75 большую часть времени, с прострелами наверх из-за геополитики.

   Из рисков наших – это санкции. Также существуют региональные риски на рынках латинской Америки и Африки, правда, вряд ли они смогут повлиять на глобальные процессы.

    Всем хорошего дня

       Добрый день, в ходе президентского послания Федеральному собранию Владимир Путин сообщил, что впервые в истории резервы Российской Федерации покрыли государственный долг. Но, как известно, дьявол кроется в деталях:

1. По сути Россия отключена от рынка внешнего заимствования. Рефинансирование закрыто, а долги отдавать надо. (Ситуация когда, рады бы взять, но никто не дает)
2. Высокие цены на нефть позволяют пополнять запасы иностранной валюты. Бюджетное правило.
3. ЦБ выкупает за рубли золото, которое добывает наша страна и переоценивает в валюте в составе ЗВР.

      Внешне смотрится все неплохо, а что внутри?

     По статистике Центробанка, объем задолженности домашних хозяйств достиг почти 16 трлн руб.

       Долг растет непрерывно с 1 февраля 2017 года, тогда он составлял 11,7 трлн руб., а к уровню начала 2013 года (8,5 трлн руб.) задолженность выросла почти вдвое.

      Снижение кредитных ставок и опасение их роста (что сейчас видим) привело к огромному спросу на кредитные продукту (ипотека основное, конечно). И все бы хорошо, если бы не стагнирующие (а по факту падающие) доходы населения.

Всем привет, значимым изменением в денежно-кредитной политике последнего времени стоит отметить уход от политики currency board (когда денежная масса привязана к резервам) к политике таргетирования инфляции. Странно что наша страна перешла на эту модель одной из последних. Плюсы следующие:

1. Низкая инфляция, низкие инфляционные ожидания
2. Низкие процентные ставки
3. Плавающий валютный курс.

Именно гибкий валютный курс помогает максимально быстро сглаживать негативные факторы. Плавающий валютный курс является адаптирующим элементом экономики. С помощью валютного курса страны могут выравнивать свои платежные балансы.

Почему девальвация валют не всегда переходит в инфляцию? Например, в прошлом году большинство валют существенно девальвировалось, однако это не привело к фатальной инфляции. Дело в структуре импорта. В инфляцию будет конвертироваться, например, импорт дорожающих энергоресурсов.

В заключение, вывод такой: девальвация 2018 года позволила большинству стран нормализовать платежный баланс, плавающий курс сглаживает негативные шоковые факторы, инфляционное таргетирование позволяет держать низкой инфляционные ожидания и процентные ставки.

Валютные риски в текущей ситуации на развивающихся рынках не в плоскости фундамента, а в возможности продолжения изъятия ликвидности с рынков EM.

     Добрый день, листая ленту каждый день вижу «торговые идеи», которые живо обсуждают. Я понимаю сезон отчетности. Вышла отчетность, обновили dcf-модели, выпустили флеш ноуты, обновили прайс таргеты. Но большинство времени рынок находится в безыдейном флэте, где сделки делать – только радовать брокера и биржу. Где грань между торговой идеей и одержимостью наркомана долбить сделки?

      Спекулянты часто делают ошибку – на опережение играют повышение волатильности. Но по моей практике лучше дождаться этой самой волатильности без позиции, чтобы с холодной головой отыграть ее и не встретить в  контр тренде.

        Трейдеру необходимо тренировать волю «терпеть прибыль» и ждать сделку. Это важнее, чем умение быстро по рынку сносить ордера.

       К чему я это все? К тому что типичные ошибки — сделки от скуки, сделки каждый день.

      Я очень рад, если у Вас получается зарабатывать каждый день, но мой опыт и те данные, которые я вижу говорят об обратном.

Добрый день, страна должна знать своих героев, а также следить за подопечными сайта https://sdelanounas.ru/. Напомню, сейчас на контроле 2013 год.

Условие задачи: В Московской области открыт «Серпуховский лифтостроительный завод». Новый завод — первое подобное предприятие, построено в России «с нуля». Объем инвестиций ГК «СУ-155» составил 3 млрд. рублей.На базе завода построена уникальная испытательная башня, не имеющая аналогов в Европе, высотой 33 этажа. Выйдя на полную мощность, предприятие станет производить 15 тыс. лифтов в год, будет создано до 800 рабочих мест.

     Добрый день, сегодня смотрел статистику по сбережениям россиян и отметил для себя существенное снижение сбережений в феврале 2019 года. https://tass.ru/ekonomika/6190219. В прошлом году было все то же самое.

      Сейчас разберем 2018 год. Рост накоплений составил 9,4% (33 683,1 млрд на 1 января 2019 против 30 788,5 млрд на 1 января 2018 года). Очень хороший показатель.  Давайте оценим реальный рост накоплений. Для этого вычтем процентный доход по вкладам (среднюю ставку по году 6% без капитализации, на 67% накоплений), а также доход по ценным бумагам в основном это вложения в облигации или ИИС) в размере 7% для 15,5% накоплений. На круг процентного дохода выходит 5,1%. Реальный рост накоплений 4,3%. Ну и вишенка на торте инфляция за 2018 год 4,3%. Данные очень грубые, но дают представление, что сбережения как минимум не растут.

        Куда интереснее дела обстоят у населения в задолженности по кредитам. Но об этом чуть позже.  

      Доброе утро, есть прекрасный сайт https://sdelanounas.ru на котором публикуются новости об открытых предприятиях России, объемах инвестиций и прочее. Это отличный проект. Но мне подумалось, а что нам дает эта информация? По сути ничего. Важнее смотреть за пациентами в динамике.

С точки зрения экономики новые заводы интересны:

1. Рабочие места + соц взносы.
2. Извлечение прибыли акционерами
3. Источник наполнения бюджетов налогами

     На выходных я решил пробежаться по заводам, открытым в 2013 году. Я смотрел только проекты, открытые с нуля, а не расширение производственной линии и открыт второй цех. И первичные результаты у меня вызвали вопросы.

Например: В Татарстане начал работу один из крупнейших в России заводов по производству гипсовых строительных материалов «Фоника-Гипс». Предприятие производит сухие строительные смеси, гипсокартон и пазогребневые плиты. Инвестиции ООО «СП «Фоника» составили 5 млрд. рублей. Создано 450 рабочих мест. (Это все 2013 год)

Всем привет, я не фондовый динозавр. Но помню, как росли акции Газпрома в преддверии либерализации акций.  Сейчас инвест идеи – это покупка (увеличение доли) гос компаниями   инфраструктурных компаний и ждать оферту. Это, конечно, здорово, но Вас не смущает, что 50% капитализации фондового рынка напрямую принадлежит государству (гос компаниям)? И доля гос сектора растет.

У меня есть акции российских эмитентов в долгосрочном портфеле, но идея в них должна пугать здравомыслящего человека. А идея следующая, что государство увеличивает долю с целью наполнения бюджета через дивиденды (понятно что у крупных компаний много лоббистов  и не всем нравится идея платить 50% от прибыли и резать капекс), но у государства есть контрольный механизм, другие механизмы изъятия прибыли (например через увеличение налоговой нагрузки).

Вот и инвест идея – государство усилит контроль за гос компаниями, но и создаст все условия для прибыльной работы (девал и прочее), гос компании + монополии будут шпилить население на внутреннем рынке. Из этого тезиса гос компании будут стабильно увеличивать прибыль и соответственно дивиденды и налоги.

С таким подходом я с удовольствием купил бы акции ПАО «ФНС России» (сборы тоже растут каждый год)