мусорные облигации

Декабрь был одним самых слабых месяцев для рынка «мусорных» облигаций.

За весь месяц американские корпорации не произвели ни одного выпуска бумаг с кредитным рейтингом ниже инвестиционного.

Продавцы долга исчезли с рынка в связи с резким ростом премии к «мусорным» облигациям, которая достигла двухлетнего максимума.

За весь прошлый год, по подсчетам агентства Bloomberg, было выпущено облигаций с рейтингом ниже инвестиционного на сумму в 188,5 млрд долларов, причем большая его часть была продана в первой половине года — 121,8 млрд долларов. За четвертый квартал эмитентам удалось разместить бумаг на 15,1 млрд долларов.

На фоне обвала на фондовых рынках США спред между «мусорными» и государственными облигациями поднялся до 5,44 процентных пункта. Сейчас он немного снизился — до 4,55 процентных пункта.

Резюме

Пока ситуация на долговом рынке Соединенных Штатов достаточно спокойная, несмотря на всплеск напряженности в конце 2018 г. То есть, по нашему мнению, пока еще все под контролем и риски не превзошли те уровни, которые наблюдались на рынках в 2011, 2015-2016 гг.

Совсем недавно я написал статью «Корпоративные бонды под табу для частного инвестора», где обосновал и показал в чём кроются риски, и как их стоит учитывать при оценки облигаций.

К моему большому сожалению, некоторые профессиональные участника рынка, ведут недобросовестную работу, продавая непросто корпоративные, а откровенно «мусорные» бумаги инвесторам под видам высокодоходных и низкорискованных активов, сравнивая их например с ОФЗ или депозитами в банках, намеренно уделяя мало времени разговору о рисках.

Я уже 2-4 месяца наблюдаю за работой одной из команд. С точки зрения закона к ним нет вопросов, а вот с точки зрения морали – очень много. Набор активов, которые предлагается частным инвесторам (лично у меня не поворачивается назвать портфелем) не выдерживает никакой критики, поскольку туда входят всего 7 бумаг 4-х эмитентов.

Основные маркетмейкеры американского фондового рынка вновь запаслись облигациями США.

По состоянию на 07 ноября крупнейшие дилеры гособлигаций США увеличили свои вложения в долговые бумаги до нового абсолютного рекорда в 180,4 млрд долларов.


Всего в число основных маркетмейкеров входят 23 организации, в том числе и крупнейшие банки с Wall Street.

До этого предыдущий рекорд был установлен в конце августа, тогда дилеры владели бумагами на 174,1 млрд долларов. В дальнейшем, когда американские фондовые рынки закрепились на новых максимумах они немного снизили свои позиции, но начиная с обвала «большие деньги» возобновили накопление гособлигаций США.

Существенную долю в портфеле занимают «короткие» бумаги — так на облигации со сроком погашения от нескольких месяцев до трех лет приходится почти 84,6 млрд долларов.

В период повышения ставок краткосрочные облигации теряют в цене меньше всего. Также в кризисные моменты инвесторы предпочитают держать свои деньги в «коротких» бумагах.

 Размер выплаты по купону на одну облигацию составит 24,30 рубля.

 «О1 Груп Финанс» разместило бонды серии 001P-02 в мае 2017 года. Ставка 1-го купона установлена в размере 11,75% годовых. Ставки 2-4-го купонов определяются как ключевая ставка ЦБ, действующая за 10 календарных дней до начала очередного купонного периода, + 2,5% годовых. Срок обращения бумаг — 10 лет, номинал — 1 тыс. рублей. По выпуску предусмотрена выплата квартальных купонов, а также оферта с исполнением 29 мая 2018 года.

 Отсюда http://www.finmarket.ru/news/4776408

Собственно вопрос к разбирающимся в теме, 4-й купон не выплатили, но установили срок выплаты 5-го, а за 4-й, при наличии денег, платить обязаны?

Эйфория на западных площадках продолжает затмевать умы инвесторов. С начала 2018 г. американские индексы прибавили в цене порядка 2,7%. Однако предвестниками обвалов обычно выступают долговые рынки. Посмотрим, что говорят они.

В качестве индикатора можно взять спреды между доходностями по “мусорным” облигациям и государственными долговыми бумагами США. Напомним, что “мусорными” облигациями называются бумаги, кредитный рейтинг которых ниже инвестиционного уровня. Традиционно в моменты кризисных явлений и заблаговременно до них разница между их доходностями начинает увеличиваться, а в периоды роста экономики напротив, сокращаться.

По итогам пятницы спред, рассчитываемый Bank of America Merill Lynch, опустился к минимумам 2014 г. и составил 3,36 процентных пункта. Такая скромная разница наблюдалась дважды за последние 11 лет: в 2014 и в 2007 гг. Если в 2007 г. финансовые власти мира проглядели начало мирового кризиса, то в 2014 г. его удалось избежать благодаря запуску печатных станков.

У знакомых родилась мысль, просьба прокомментировать. Отопительный сезон заканчиваться и риски необходимые для закупки валюты и покупки газа минимальны, что привело бы к обесцениванию гривны.  Доходность банковского депозита в ВТБ  на Украине 17.50% годовых. Наступает относительно безрисковый период, где-то до августа 2017 месяца. Доходность евробондов с погашением 2019 года падала (у кого есть свежий график, огромная просьба скинуть мне цели нужно рассчитать):

www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-11/ukraine-bonds-trade-like-crimea-never-happened-amid-yield-hunt

Хотят рискнуть с относительно не большой суммой на 5 мес. совокупно выходит ~ 7,29%. Риск есть в пределах этих процентов. Резкой девальвации гривны в этот период не ожидают и скорей искусственно гривну будут держать если выборы осенью будут.

Огромная просьба в комментах по делу, без сами знаете чего ;)