мнение

В результате СВО — украинский режим будет принуждён идти на уступки. Украина  будет переформатирована.

ММВБ на 3720+.

Новая война на Ближнем востоке.

О редомициляции TCS Group #TCSG

Стало известно, что акционеры 8 января 2024 г. на ВОСА будут решать вопрос смены кипрской юрисдикции 👉🏼 российскую.

Пока менеджмент Группы не называет, в какой из двух специальных административных районов (Калининград или Владивосток) планирует перерегистрироваться.

✋🏻Напомним, с апреля 2022 г. основной акционер, компания Интеррос Владимира Потанина, переехала в специальный административный район (САР) на дальневосточном острове Русский.

Влияние на котировки

▫️Долгосрочно — новость о редомициляции позитивна, так как уйдут инфраструктурные риски и вернутся выплаты дивидендов.

▫️Краткосрочно — есть риск «навеса» со стороны продавцов, которые купили бумаги в Лондоне.

Самолет. Мнение после Big Day 

Компания опубликовала предварительные результаты 2023 г. на Samolet Big Day (https://bigday2023.samolet.ru/).

▫️Выручка увеличится в 1,5 раза г/г до уровня около ₽300 млрд на фоне роста объёма продаж на 50% год к году – до 1,6 млн кв. м. В 2024 г. менеджмент ждёт роста выручки до ₽500 млрд.

▫️EBITDA по итогам года превысит ₽70 млрд.

▫️Рост EBITDA в 2 раза г/г до ₽130 млрд при сохранении комфортного уровня долговой нагрузки не выше 1,2x чистый долг/EBITDA.

🛍Также, стало известно, что девелопер приобрел банк «Система». Это позволит оказывать финансовые услуги, включая выдачу ипотеки и оформление эскроу-счетов.

📌Кроме этого, Группа в следующем году планирует Pre IPO компании Самолет + (сервис по продаже недвижимости), что в свою очередь приведёт к дополнительному раскрытию акционерной стоимости самого Самолёта.

🗣Мнение: несмотря на сильные результаты и амбициозные планы Группы, мы с осторожностью смотрим на акции на фоне роста ключевой ставки и повышения первоначального взноса по ипотеке до 30%.

Здесь писали о старте приема заявок на участие.

🚩Поучаствовать в IPO через КИТ Финанс можно, подав голосовое поручение по номеру 8 800 101 00 55, доб. 3

💹Фин. показатели

Предложение будет состоять из акций дополнительной эмиссии. В рамках размещения планируется привлечь ₽10 млрд.

— Цена размещения установлена в диапазоне ₽10,5 – ₽11,5, что соответствует рыночной капитализации банка от ₽200 до ₽219 млрд.

— Чистая прибыль за I пол. 2023 г. составляет ₽52 млрд руб., рентабельность капитала достигла 55%.

— По форвардному P/E банк оценивается в 2-е годовые прибыли.

🗣Мнение: в связи с этим, мы считаем, что можно участвовать в предстоящем размещении. Совкомбанк имеет высокую рентабельность и низкую оценку по сравнению конкурентами, акции которых торгуются на МосБирже.

Интер РАО #IRAO

📊Смотрим фин показатели за 9 мес 2023г.

▫️Выручка +7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до ₽969,2 млрд.
▫️Чистая прибыль-5% до ₽97,2 млрд.

Учитывая остановку поставок электроэнергии из России в страны ЕС, результаты вышли нейтральные.

▫️EBITDA -5% до ₽127,3 млрд. Давление на показатель оказали результаты сегмента «Трейдинг». EBITDA сегмента упала в 8 раз за 9 мес. 2023 г.

Выпадающие доходы компенсированы за счёт роста энергопотребления в России, консолидации энергомашиностроительных компаний, благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке, индексации тарифов на энергоресурсы, а также переориентации экспортных поставок на восточное направление.

▫️Консенсус прогноз по дивидендам: от ₽0,254 до ₽0,281 (див. доходность ≈6-7%)

🗣Мнение: положительное виляние на результаты по итогам года может оказать рост ключевой ставки (https://t.me/KIT_finance_broker/779). Так как у Интер РАО на счетах группы находится более ₽270 млрд. Тем не менее, форвардная дивдоходность низкая, поэтому потенциала для роста акций не видим.

Южуралзолото #UGLD разместился по нижней границе ценового диапазона — ₽0,55 за акцию.

Доля крупных институциональных инвесторов составила в размещении около 50%. Кроме этого, совокупный спрос от участников рынка многократно превысил предложение.

В связи с этим, была переподписка и объём размещения был увеличен до ₽7 млрд. По итогам размещения доля акций компании в свободном обращении составит около 6% от увеличенного акционерного капитала компании.

Мы придерживаемся прежнего мнения: «Дисконт к конкурентам — золотодобытчикам отсутствует, что убирает фундаментальную составляющую для спекулятивного роста».

Более того, последние IPO, кроме Астра, которую мы оценивали положительно (https://old.brokerkf.ru/analitika/actual-analysis/trading-ideas/index.php?ELEMENT_ID=327840), не увенчались успехом.

Подробнее с нашим мнением по Южуралзолото можете ознакомиться в обзоре old.brokerkf.ru/doc/ideas/Flashnote_IPO_UGK_14.11.2023.pdf

Максим Орешкин отметил, что дальнейший курс зависит от объема снижения временного оттока капитала, погашения внешнего долга и выкупа иностранных активов.

«Но одновременно с этим продолжение быстрого роста внутреннего спроса может компенсировать всю эту историю. Подводим итог: рубль сейчас укрепляется и может укрепиться еще. Но в целом рассчитывать на какие-то кардинальные отклонения курса рубля от нынешних равновесных значений не стоит»,— сказал господин Орешкин.

Комментируя ослабление рубля в 2023 году, Максим Орешкин заявил, что ключевым фактором стало восстановление внутреннего спроса. В третьем квартале, отметил он, оборот розничной торговли увеличился на 11,3%, также вырос объем инвестиций.

Источник: www.mk.ru/politics/2023/11/21/maksim-oreshkin-putin-ni-odno-reshenie-neprinimaet-pod-vybory.html

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование. 

У аналитиков опционов есть несколько математических процессов для измерения движения цены опциона относительно изменения как времени, так и цены базовой акции, а также волатильности. Им была присвоена буква в греческом алфавите, и они называются греками.

Теперь мы постоянно слышим греческие буквы в повествовании о реальной доходности. Дельта-нейтральный? Гамма-нейтральный? Тета-распад?

1. Дельта ∆

Оценивает, насколько изменится цена опциона по отношению к цене базового актива.

Объясняется просто: Если цена базового актива увеличится на 1 доллар, цена опциона изменится на Дельту (Δ).

Дельта-нейтральный.

Дельта-нейтральные хранилища — это название, используемое для хранилищ с реальной доходностью, которые используют фермы с направленной доходностью, но хеджируют риски базовых активов, делая их ненаправленными.