Яндекс - Перспективы и риски крупнейшего IT-гиганта. Обзор годового отчета

Лучший совет, что мне когда-то дали: если не знаешь какие акции купить, то купи те, чей бизнес ты понимаешь, а еще лучше — чьим ты сам пользуешься. Именно такую компанию мы будем сегодня разбирать:

Яндекс $YDEX годовая выручка впервые перешагнула рубеж в ₽1 трлн, составив в 2024 году ₽1,095 трлн (+37%)

• Скорректированная EBITDA: 188,6 млрд руб. (+56% г/г)
• Скорректированная чистая прибыль: 100,9 млрд руб. (+94% г/г)

Согласно отчетности, наибольшую выручку принесли такие сегменты, как:

• Поиск и портал (439 млрд руб., прирост 30% год к году),
• Маркет, Лавка, Еда и Деливери (322,3 млрд руб., +45% год к году),
• Такси, Драйв и Самокаты (227,9 млрд руб., +37% год к году).

Новостной фон:

• Компания собирается начать массовое производство роботов нового поколения.

• Яндекс приобрёл сервис «Бери заряд!» и выделяет его в отдельное бизнес-направление вместе с другими арендными сервисами Яндекс Go

• «Яндекс Фабрика» выпустила планшеты под брендом Lunnen Ground. Стоимость устройств — от 12 тыс. до 18,5 тыс. рублей

• Яндекс встроил в корпоративный браузер функцию для защиты от утечки данных

• Компания приобрела товарные знаки «Игромир» и Comic Сon. Осенью планируется провести фестивали популярной культуры.

• Яндекс запустил новое направление бизнес-стажировок. За год планируется нанять 2,8 тыс. стажёров.

• Lamoda начала продавать одежду на «Яндекс Маркете». У маркетплейса появилась собственная витрина.

Прогнозные ожидания: Компания прогнозирует рост выручки в 2025 году более чем на 30% и скорректированный показатель EBITDA не менее ₽250 млрд. С учетом роста масштаба бизнеса, капитальные затраты как процент от консолидированной выручки группы снизятся год к году.

Мотивационная программа : Из почти 101 млрд рублей скорректированной чистой прибыли на расходы по вознаграждениям сотрудников пришлось 89 млрд рублей – в 6 раз выше, чем в 2023 году.

Такой прирост вознаграждений может смутить некоторых инвесторов, но он имеет разовый характер и связан с возобновлением мотивационной программы для менеджмента и закрытием сделки по разделению бизнеса.

Дивидендная политика: Менеджмент компании планирует вынести на рассмотрение совета директоров рекомендацию дивидендам за 2024 год в размере 80Р.

Возврат конкурентов: Сейчас в России нет Google, Netflix, Uber и других IT-гигантов. Это явно помогло Яндексу усилить позиции. Но если контроль за санкциями ослабят, то старые игроки могут вернуться и отобрать какую-то долю.

Как по мне, хорошая конкуренция еще никому не мешала. У нас как у потребителей появится выбор и вероятность того, что ценник на платные подписки перестанет расти с космической прогрессией.

Яндекс уже встроен в российский рынок и лучше адаптирован под локальные запросы. Google точно не вернет поисковую долю так просто, а Netflix будет сложно конкурировать с Кинопоиском. Так что даже при снятии санкций Яндекс вряд ли сдаст позиции.

Как по мне такая акция с понятным для нас бизнес-моделью должна быть в любом антикризисном портфеле. Всех благодарю за внимание.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией