мечел

В первом полугодии 2025 года «Мечел» получил убыток в 40,5 млрд рублей, что в 2,5 раза больше, чем годом ранее (16,7 млрд рублей). Это вызвано санкциями, низкими ценами на уголь и сталь, а также снижением спроса в России. Компания планирует приостановить часть нерентабельных производств.

Выручка «Мечела» упала на 26% до 152,3 млрд рублей. Металлургический сегмент потерял 22% выручки (107,8 млрд рублей), горнодобывающий — 49% (26,6 млрд рублей). Энергетический сегмент вырос на 10% (18 млрд рублей). EBITDA снизилась на 83% до 5,7 млрд рублей. Финансовые расходы выросли на 33% из-за высокой ключевой ставки ЦБ, а чистый долг (260 млрд рублей) увеличил соотношение долг/EBITDA до 8,8. «Мечел» ведет переговоры с кредиторами о переносе выплат.

Низкие цены на коксующийся уголь (с $150 до $109,5 за тонну), санкции США против компании и российской стали, снижение спроса на сталь в России из-за спада в строительстве, дорогой рубль и рост тарифов создали «идеальный шторм», поясняет Дмитрий Сергеев из «Велес Капитала»

По итогам июля 2025 года Россия нарастила поставки энергетического угля в Южную Корею на 50% к июню, до 2,7 млн тонн, максимального месячного показателя с конца 2022 года, говорится в обзоре NEFT Research. В результате РФ обогнала по объемам поставок в страну Индонезию и Австралию и стала главным экспортером.

Цены на российский уголь высокой калорийности с доставкой на рынок Южной Кореи колебались на уровне $91–94 за тонну с учетом стоимость страховки и фрахта (CIF). И котировки могут еще вырасти. Еще есть пространство для восстановления глобальных цен энергетического угля в порту Ньюкасл с текущих $110 за тонну до $120 за тонну к концу 2025 года — началу 2026 года, такая динамика также должна поддержать и российские экспортные цены в Корее, считают аналитики «Эйлер». По данным NEFT Research, в среднем цены на российский энергетический уголь в Азии в зависимости от порта находились к 24 августа в диапазоне $68,9–89,1 за тонну.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8006079?from=doc_lk

◾ Кризис в угольной отрасли стал причиной приостановки работы 23 предприятий, сообщил «Интерфаксу» статс-секретарь – заместитель министра энергетики Дмитрий Исламов в пятницу.

«Мы ведем мониторинг по всем компаниям, сейчас 53 предприятия в „красной зоне“. Из них 23 приостановили работу. В основном это Кузбасс, конечно», – сказал Исламов.

◾ 26 августа власти Кемеровской области заявили о приостановке в регионе 17 угледобывающих предприятий.

◾ Исламов также отметил, что к настоящему моменту заявки о получении господдержки подали 129 угледобывающих шахт и разрезов, на долю которых приходится 80–85% добычи в России, при этом специально созданная подкомиссия во главе с министром финансов Антоном Силуановым уже рассмотрела 42 предприятия.

◾ В середине июля Минфин внес в правительство проект постановления о мерах поддержки угольной отрасли, предполагающих, в частности, отсрочки до 30 ноября 2025 года по уплате НДПИ и отдельных страховых взносов. Кроме того, до этого срока компаниям будет предоставлена отсрочка по уплате задолженности в части суммы отрицательного сальдо единого налогового счета по состоянию на 1 июня текущего года. Все отсрочки будут предоставляться без начисления процентов на сумму долга.

Мечел РСБУ 6 мес 2025 г: выручка ₽11,92 млрд (-37,9% г/г), чистый убыток ₽4,19 млрд (сокращение убытка на 27,9% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1942&type=3

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

В предстоящие выходные торги будут проводиться и на Московской, и на СПБ Бирже — и клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки на обеих площадках. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• У Мечела трудная ситуация

Компания представила слабые операционные и финансовые показатели за I полугодие. Производство сокращается, выручка снижается, а убыток растёт. При этом соотношение Чистый долг/EBITDA поднялось до высокого уровня — 8,8х.

🤔 В последнее время, угольные компании все реже стали попадать в аналитические сводки по причине тяжелого кризиса в секторе. Может ли этот кризис стать возможностью для покупки? Давайте разбираться.

❌ В моменте кажется, что против российских производителей коксующегося угля сложилось все. Так как этот уголь используется в качестве топлива для доменных печей, то внутренний спрос на него под давлением из-за ситуации в черной металлургии  (ремонты печей, снижение производства). Экспорт тоже страдает из-за санкций и укрепления рубля.

И на все это накладываются низкие юаневые цены в Китае, находящиеся на уровнях 2016 года! А инфляцию издержек за это время никто не отменял.

📊 Откроем отчет Распадской и перейдем от слов к твердым цифрам:

🏭 Добыча угля в 1 полугодии сократилась до 8,9 млн тонн против 9,9 млн годом ранее.Продажи упали на 10% г/г и составили 6,4 млн тонн. Компания страдает от слабого спроса и частично работает на склад.

📉 Выручка рухнула на 34% г/г на фоне низких цен.Главной проблемой в такие моменты становятся издержки. Снизить их пропорционально выручке нельзя, это приводит к схлопыванию маржинальности. В нашем случае себестоимость реализации даже подросла на 3%, а валовая прибыль рухнула в 3,6 раза.