ликвидность

Эффект низкой базы обеспечивает портфелю годовой прирост (с начала декабря 2024 по начало декабря 2025). Даже конкурентный депозиту: средняя депозитная ставка за период – 18,7%, всё равно выше портфельных 17%, но незначительно.

Однако скоро база сравнения перейдет от января к январю, и доходность упадет ниже 10%. Если только не случится чуда.

Насколько чудо возможно? Думаю, возможно. Индекс МосБиржи ближе к нижней планке своих колебаний 2022-25 гг. Это в пользу его возможного роста. Экономическая стагнация, закрепленная налоговым давлением – минус для рынка, но, допускаю, он уже в котировках. Я бы не говорил о глубоком экономическом кризисе (хотя раньше предполагал его развитие). Власть и бизнес уже в напряжении и готовы к сопротивлению. А кризис – территория неподготовленности.

Остается крепкий рубль, высокая КС и снижение инфляции. Они должны тормозить рынок акций больше всего остального. Рубль еще свою злую шутку с акциями, номинированными в нем, сыграть может.

 По ликвидациям картина на стороне шортов: выбило ~112k трейдеров на ~$317 млн, 74% пришлись на продажи — топливо для продолжения. Цена вернулась над 90 000 и это ключ — удержим, получим шанс на рывок.

Что показывает индикатор: на 4H виден набор над пробитой MA50, свечи закрепились выше облака, давление продавца снижается. Снизу плотные кластеры 91 200–90 600 как опора, сверху карманы ликвидности 94 800–96 200 и 99 500–100 000.

Сценарий: я за продолжение роста к 95–96 с попыткой теста 100 000. Аргументы простые — возврат над 90к, пробой MA50 и выход над облаком. Альтернатива: потеря 90 600 откроет дорогу к 89 200–88 000, откуда снова могут выкупить. Возможно, я ошибаюсь, но текущее восстановление больше похоже на перезапуск тренда, чем на отскок. Таймфрейм 4H. ✅

Уровни и план:

• Поддержки: 91 200 • 90 600 • 89 200

• Сопротивления: 94 800 • 96 200 • 99 500–100 000

• Идея: long от 91.5–92.0 при удержании зоны; цели 94.8 → 96.2 → 99.5–100; стоп ниже 89.8. Консервативно — вход после закрепа выше 94.8. 

Ведущий российский производитель воспроизведенных фармацевтических препаратов (дженериков) — Озон Фармацевтика, сегодня представил финансовые и операционные результаты по итогам 9 месяцев 2025 года. Традиционно взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 21,4 млрд руб. (+28% г/г)
— Валовая прибыль: 9,7 млрд руб. (+33% г/г)
— Скор. EBITDA: 7,7 млрд руб. (+34% г/г)
— Чистая прибыль: 3,4 млрд руб. (+50% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Итак, на фоне растущего спроса продажи конечным потребителям (Sell Out) выросли в 2–3 раза быстрее рынка, что способствовало уверенному росту компании по ключевым финансовым и операционным метрикам по итогам 9М2025. Выручка выросла на 28% г/г — до 21,4 млрд руб. за счет расширения ассортимента, увеличения представленности продукции в аптечных сетях, активного участия в госзакупках, роста в онлайне, а также увеличения доли более дорогих препаратов в структуре продаж.

*Рост рынка лекарственных препаратов в денежном выражении вырос на 13% и составил 2,0–2,1 трлн руб.

🟡 Первое касание
Первое возвращение к разрыву привлекает трейдеров, работающих на заполнение FVG. Это создает ликвидность и открывает возможности для торговли против толпы.

🟡 Разворот
Как только цена возвращается в разрыв, вероятность разворота резко возрастает. Дисбалансы работают как магниты, пока не будут устранены или протестированы.

🟡 Особенности таймфрейма
Разрыв, невидимый на М5, может быть очевиден на «часовике». Последовательные односторонние свечи обычно выявляют дисбалансы на более высоких таймфреймах.

🟡 Почему FVG работает?
Разрывы показывают области односторонней торговли. Когда цена к ним возвращается, реакция в виде всплесков объема (а это ликвидации и захваченные позиции) усиливает вероятность продолжения движения по тренду.

Разрывы справедливой стоимости — это не магия, это пропущенная ликвидность, которую цене нужно собрать. Источник тг-канал «Биткоин на кофейной гуще»

1️⃣ Лукойл $LKOH рекомендовал дивиденды 397 ₽ на акцию за 9 месяцев 2025 года.

Это решение подчёркивает, что финансовое положение остаётся устойчивым даже на фоне санкций.
Дата закрытия реестра — 12 января 2026 года.
Заочное собрание акционеров пройдёт 29 декабря.

Тем временем Литва остановила транзит грузов Лукойла в Калининград, выполняя санкционные требования США и Британии.
Это усиливает логистическое и репутационное напряжение вокруг бизнеса.

Компания также перестраивает зарубежный контур управления.
Распущен наблюдательный совет международной структуры Lukoil International GmbH.
Управление передано директору, а сама компания ведёт переговоры о продаже зарубежных активов.
Среди возможных покупателей называют крупных мировых игроков.

2️⃣ МосБиржа объявила новую базу расчёта индекса IPO, которая начнёт действовать с 25 ноября 2025 года.
В неё включили обыкновенные акции "Дом.РФ" $DOMRF
Индекс собирает только те компании, которые вышли на биржу или сделали прямой листинг не позже чем два года назад.

В публичном поле инфляция традиционно отождествляется с индексом потребительских цен (CPI). Именно этот показатель определяет траекторию ключевой ставки и служит номинальной метрикой эффективности денежно-кредитной политики. Однако в действительности у инфляции есть и другая, менее очевидная ипостась – инфляция активов. Именно она сегодня стала системным ограничением для цикла смягчения и ключевым фактором, удерживающим ставку на двузначных уровнях.

Двухконтурная инфляция

Потребительская инфляция отражает динамику конечных цен на товары и услуги. Ее природа связана с текущим спросом, доходами населения и трансформацией издержек. Инфляция активов, напротив, выражает удорожание стоимости капитала – земли, недвижимости, акций, долговых инструментов и долей в бизнесе. В макроэкономическом смысле это рост стоимости самого носителя богатства, а не его производных.

Разрыв между CPI и ростом стоимости активов означает, что монетарная политика перестает быть нейтральной по отношению к капиталу: деньги становятся дорогими для потребления, но все еще доступны для инвестиций и перераспределения ликвидности.

Быстрый прокол 90 000 не закрепили и откатили назад. Сейчас торгуемся в коридоре 91 000–92 000. Локально это похоже на паузу после выноса, глобально тренд бычий, но без явного перевеса покупателя можем повисеть в диапазоне.

Что показывает индикатор: снизу отмечены карманы ликвидности 90 500 и 88 000, сверху плотный оффер 94 800–96 200 и ключевая зона 99 500–100 000. Открытый интерес подсдулся, перекос по плечам умеренный.

Сценарий: базово жду добивку к 95–97 и тест 100 000. Аргументы простые: ложный заход под 90 000, возврат в диапазон и сбор ликвидности сверху. Альтернатива: ещё одна волна вниз к 88 000 для финальной чистки, после чего возврат выше 95 000. Возможно, я ошибаюсь, но текущая структура больше про накопление, чем про капитуляцию. Таймфрейм 4H.

Уровни и план:

• Поддержки: 90 500 • 89 200 • 88 000

• Сопротивления: 94 800 • 96 200 • 99 500–100 000

• Идея: long после закрепления выше 96 200 с целями 99 500 → 101 800. Альтернатива — набор по частям 90 500–89 200 со стопом ниже 88 000.

Рынок сделал то, о чем предупреждал: кололи 90 000 и быстро вернули выше. По ликвидациям снова боль у лонгов на отскоке, что говорит о недоверии к росту. Громких новостей нет, рынок переваривает вынос и готовит следующий шаг.

Что показывает индикатор: ниже 90 800 собрана ликвидность, но основную часть уже выбили. Сверху плотные заявки и стопы в зоне 99 200–100 500. На 4H набивается база 92 500–95 500, открытый интерес подсдулся, премии по фьючам нормализуются.

Сценарий: базово жду марш к 100 000 с тестом сверху. Если пробьём и удержим 99 800–100 500, дорога откроется к 102 000–104 000. Альтернатива: не пустят выше сотки и вернут под 95 500, тогда снова посмотрим 92 500 и локальный ретест 90 000 без драмы. Возможно, я ошибаюсь, но медведи уже выстрелили патронами на заколе и теперь инициативу перехватят быки. Я сам спешить не буду: лонг только по подтверждению, без плеча. #long

Уровни и план:

• Поддержки: 95 500 • 92 500 • 90 000

• Сопротивления: 99 200 • 100 500 • 102 000

Если брать Индекс МосБиржи года за 3, то вчерашние +2% вверх на нем выделить непросто.

И всё же они не только были, но и примечательны.

Индекс находится вблизи двухлетнего минимума. Явные движения вверх здесь вполне могут оказаться сломом падающего тренда.

Этому предположению легко возразить: всего месяц назад скачок был куда сильнее, но ни к чему, кроме разочарования, он не привел.

Однако рынок и замечателен своей нешаблонностью. В прошлый раз после всплеска оптимизма он ушел в минус. В этот раз переговорный повод как будто похож. Но его восприятие – уже без оптимизма. Тогда как рост-то уже есть.

Вчера возросла вероятность, что в нашем портфеле PRObonds Акции / Деньги (результат за 12 мес – 12,2%) вес корзины акций увеличится. Рынок карабкается вверх по стене страха. Фраза, многожды повторенная в этом блоге. И сейчас ее уместно вспомнить.

Когда происходит отскок, не выбивающийся из нисходящей тенденции, большинство склонно считать его началом роста. И обманываться. Когда рынок разворачивается к росту, то же большинство заключает: это только отскок. Вчерашняя реакция участников намекает на второй вариант.