ключевая ставка ЦБ РФ

В общем, вы знаете, кто это — и это не Гринч. ЦБ решил снизить ставку на 50 б.п., что в корне разошлось с нашими ожиданиями и, по факту, ужесточило финансовые условия. Мы не регулятор, поэтому наша задача — пытаться прогнозировать, что сделает ЦБ и как это отразится на динамике активов и экономики, а не рассуждать о том, как бы поступили мы сами. Но пару слов о качестве решений всё же сказать хочется.

В октябре ЦБ обновлял макропрогноз, в котором закладывал инфляцию на конец года в диапазоне 6,5–7%. До конца года оставалось не так много времени, и по факту инфляция с небольшим отклонением приземлится в районе 5,7–5,8%. Если регулятор, имея все доступные данные в режиме реального времени, ошибается в прогнозе на два месяца вперёд примерно на полтора диапазона прогнозирования (шаг 50 бп), то какой шанс, что он ошибается и в более длинных прогнозах и в понимании того, куда в целом движется экономика?

В РФ, судя по всему, длинные лаги ДКП преодолели гравитацию и больше не имеют значения. Если вдруг регулятор ошибается (в теории такое ведь возможно 🧃), то насколько глубоко придётся опускать ставку и как долго лаги ДКП будут «отыгрывать», чтобы скорректировать динамику экономической активности?

Слабые эмитенты продолжают сталкиваться с дефолтами, в то время как самые перспективные инструменты остаются недоступны для обычного инвестора. Яркие корпоративные события и полный жизненный цикл компаний на бирже обсудили Тимур Нигматуллин, Юлия Савина и Сергей Хандохин. А о том, как снижение ключевой ставки ЦБ повлияет на экономику, инфляцию и рынок в целом, поговорили Ярослав Кабаков и Ольга Беленькая.



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Инвестиционный банк «Синара» сохраняет прогноз ключевой ставки Банка России на уровне 13% годовых к концу 2026 года.

Регулятор на фоне неоднородных данных в экономике сохранил в пятницу, 19 декабря, ранее выбранный подход — аккуратное смягчение монетарных условий. Аномальное торможение недельной инфляции в декабре не перевесило будущих инфляционных шоков (НДС, бюджетные риски). В 2026 году по-прежнему ожидаем медленное снижение ключевой ставки до 13% годовых в конце декабря.

Источник

В пятницу Банк России снизил ставку еще на 0,5%, однако рынок не обрадовался и отреагировал падением.

Все дело в том, что инвесторы ждали «новогоднего чуда» — еще более сильного снижения и более мягкой риторики. Но в итоге регулятор повторил свои тезисы: мол, у населения высокие инфляционные ожидания, а риски разгона цен никуда не делись.

Это решение мало что меняет, ведь между 16,5% и 16% практически нет никакой разницы. Если компания перегружена долгами, то ей станет лишь немногим легче, а если у нее есть кубышка, то она продолжит получать неплохую прибыль.

При этом «внутренние» истории все так же более привлекательны. Такой бизнес не зависит курса рубля и сырья, и его результаты более предсказуемы. И если ставка будет снижаться в том же темпе, то во 2 полугодии нас ждет заметное оживление экономики.

Если же говорить о рынке долга, то там тоже мало что изменилось. Цикл смягчения остается «постепенным и осторожным» — в фаворитах остаются длинные облигации (дюрация более 3 лет), а флоатеры подходят лишь для временной парковки кэша.

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: тульскую бабулю собираются посадить за неудачный ларисодолинг, ЦБ РФ снизил ставку до 16%, ЕС не решился трогать российские активы, iRobo-пылесосы обанкротились, в США дропнули файлы Эпштейна, запрет лотереи гринкарт, китайские миллиардеры суррогатно рожают себе армии детей, а также еще одна сделка OpenAI.

Тема выпуска: Верховный суд завершил бабкодолинг

🐌 Верховный Суд полностью отменил все предыдущие решения по делу Долиной – право собственности на квартиру окончательно остается у Полины Лурье (покупательницы). Причем прокурор на процессе топил за более мягкое решения для певицы: двустороннюю реституцию, при которой квартира уходит Долиной, но она обязана вернуть покупательнице все деньги. Но нет, Верховный суд в своем решении особенно подчеркнул, что он защищает права добросовестного покупателя и сам институт сделки как таковой. Заодно почти сразу на 25 декабря было назначено рассмотрение обратного иска Полины Лурье о выселении Долиной из квартиры.

Совет директоров Банка России на заседании 19 декабря снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16% годовых. Это уже пятое подряд смягчение денежно-кредитной политики, однако для бизнеса эффект от решения остается ограниченным. Несмотря на формальное продолжение цикла снижения, условия заимствований для компаний по-прежнему остаются жесткими, а инвестиционная активность — сдержанной.

ЦБ выбрал осторожный шаг на фоне ожиданий ускорения инфляции в январе из-за повышения НДС, роста инфляционных ожиданий и сохраняющегося давления со стороны дефицитного рынка труда. Регулятор также обеспокоен ускоряющимся кредитованием и тем, как экономика пройдет налоговые изменения. В этих условиях Банк России предпочел сохранить запас по ставке, чтобы избежать риска ее повторного повышения.

Для бизнеса такое решение означает, что стоимость заемных средств снижается крайне медленно. По оценке Минэкономразвития, более 70% корпоративных кредитов привязаны к ключевой ставке, поэтому даже небольшое снижение формально уменьшает процентную нагрузку. Однако при ставке 16% реальная стоимость заимствований остается высокой, особенно для компаний с высокой долговой нагрузкой и невысокими темпами роста выручки.

Снижение ключевой ставки ЦБ на 0,5 п. п. пока лишь ограниченно отражается на банковских продуктах. Крупнейшие игроки корректируют условия точечно, а рынок в целом остается в режиме ожидания.

Сбербанк объявил о снижении ставок по потребкредитам: с 22 декабря минимальная ставка по кредитам наличными составит 19,4% годовых. Сейчас минимальные условия — 19,9% для зарплатных клиентов и 21,9% для остальных заемщиков. Кроме того, с 25 декабря банк улучшит условия по рыночной ипотеке на объекты с витрины сервиса «Домклик»: минимальные ставки составят от 15,9% на первичном рынке и от 16,5% — на вторичном. Для сравнения, сейчас минимальные ставки находятся на уровне 17–17,4%. При этом условия по вкладам Сбербанк менять не планирует — доходность до 16% годовых сохранится как минимум до 5 января 2026 года.

ВТБ также снизил ставки по кредитам наличными для всех клиентов, максимальное снижение составило до 3 п. п., однако конкретные параметры банк не раскрывает. По данным сайта ВТБ, минимальная ставка может начинаться от 12,7% при подключении дополнительных услуг, но полная стоимость кредита достигает 23–43% годовых. По сберегательным продуктам банк изменений не объявлял.

📊 ЦБ продолжает смягчать, но говорит «не спешите радоваться»
Ключевые ставки снизилась на 0,5% до 16% — вернулась на уровень, который был ещё декабре 2023 года. Звучит просто? На самом деле это финал одной из самых драматичных история российской денежно-кредитной политики.

Не забываем подписываться на телеграм-канал, там прогноз курса рубля

🔄 Что произошло за два года?
— Декабрь 2023 → Июль 2024: Ставка спокойно стояла на 16%. Экономика казалась управляемой.

— Август-октябрь 2024: ЦБ в панике. Буквально за три месяца ставка взлетела с 18% на 21% — исторический максимум. Это была сильнейшая тревога.

— Май 2024 — Декабрь 2025: Долгое ползучее снижение. 7 месяцев высоких ставок, потом 7 месяцев медленного снижения (5 итераций по 0,5-1%).

Итог: вернулись на место, но прошли через адскую турбулентность.

⚠️ Главное, что ЦБ хочет вам сказать
ЦБ снизил ставку, но в пресс-релизе прямо написал:

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.»

Привет, инвесторы! Готова свежая инфографика от канала «Пассивный доход» — для всех, кто ценит дивиденды, купоны и рентные платежи, в общем любит, когда деньги работают сами. Собрал самые важные цифры недели, чтобы быть в теме и держать руку на пульсе. Ключ снижен, рубль тоже.

👋 Кто на еженедельном посту?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Раз в неделю я готовлю великолепную инфографику по самым важным для инвесторов метрикам. Постепенно дорабатываю и корректирую формат, так что ваши комментарии и идеи всегда приветствуются 🙌