китайский фондовый рынок

Россия и Китай активизировали работу над созданием совместного депозитария, который станет альтернативой европейским инфраструктурным центрам Euroclear и Clearstream. Об этом заявил Министр финансов РФ Антон Силуанов, отметив, что ключевая задача проекта — обеспечить свободный доступ инвесторов двух стран к ценным бумагам без необходимости опираться на западные площадки. Таким образом, речь идёт о формировании новой инфраструктуры трансграничных расчетов и хранения активов, ориентированной на Евразию.

После 2022 года доступ российских участников к международным депозитариям фактически заблокирован, что парализовало движение по ряду иностранных бумаг и вызвало заморозки активов. Китай же, сталкиваясь с растущим давлением санкционной политики Запада, также заинтересован в развитии собственных независимых каналов. Новый депозитарий позволит создать параллельную систему, по сути, копирующую архитектуру Euroclear и Clearstream, но находящуюся под контролем Москвы и Пекина. Она обеспечит расчёты, хранение и переводы ценных бумаг, исключая зависимость от западных юрисдикций.

( Читать дальше )

В четверг индекс Shanghai Composite снизился на 1,15% до 3 832 пунктов, а индекс Shenzhen Component упал на 1,06% до 13 076 пунктов. Потери принес резкий разворот после того, как с утра оба индекса достигли новых многолетних максимумов.

Пока общее мнение наблюдателей склоняется объяснять произошедшее массовой фиксацией прибыли.

Хотя были и другие сигналы. Так китайский регулятор киберпространства приказал компаниям, включая Alibaba, прекратить закупки RTX Pro 6000D от Nvidia — чипа для рабочих станций, адаптируемого для искусственного интеллекта. Не удивительно, что лидерами спада стали акции компаний технологического сектора и новой энергетики: крупные потери продемонстрировали East Money Information (-4,4%), Cambricon Technologies (-1,3%), Victory Giant (-3,1%) и Contemporary Amperex (-2,5%).

Индекс Shanghai Composite вырос на 0,37%, закрывшись на отметке 3876 пунктов, а Shenzhen Component поднялся на 1,16%, достигнув 13215 пунктов. В общем, это 3,5-летний максимум.

Mind Money: «Китай, как и Индия, тоже не прочь договориться с США по тарифам. И в пятницу назначена встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Впрочем, сердца инвесторов согревает не только это. Так, власти недавно обнародовали планы по стимулированию потребления услуг. Послабления распространяются на интернет и культурные действа, включая спорт».

Chery Automobile собирается проверить, готовы ли инвесторы к рискам, с которыми сталкиваются китайские автопроизводители. Крупнейший в стране экспортер автомобилей собирается дебютировать на рынке Гонконга с рыночной стоимостью до 23 миллиардов долларов, согласно заявке, от среды. По данным Visible Alpha,в прошлом году прибыль компании составила 2 миллиарда долларов, что в 11 раз превышает показатели других компаний, работающих по всему миру, таких как Geely Automobile и Great Wall Motor. 

Для Chery сейчас непростое время для проведения первичного публичного размещения акций, поскольку отрасль сталкивается с ценовыми войнами внутри страны и растущими торговыми барьерами за рубежом.

В прошлом году продажи компании на внутреннем рынке выросли на 56 % по сравнению с 2023 годом, в то время как в целом по отрасли рост составил 3,1 %. Этому способствовали продажи электромобилей и гибридов, которые за этот период выросли более чем в три раза. Но и поставки автомобилей с бензиновыми двигателями тоже увеличились.

( Читать дальше )

#Китай 🇨🇳
#портфель 💼

Китай — текущее состояние и обзор бумаг из моего портфеля

Несколько лет подряд китайские акции подвергались распродажам из-за множества причин: торговые войны с США, дефляция в стране, кризис на рынке недвижимости, ужесточение контроля со стороны властей, сильный отток иностранного капитала.

В итоге акции китайских компаний оказались сильно распроданы и выглядят крайне привлекательными. Это даже с учётом внушительного роста за последний год.
Государство активно поддерживает экономику через низкие ставки и дешёвые кредиты, стимулирует внутреннее потребление и продвигает технологическую независимость.

С моей точки зрения, особенно интересны компании технологического сектора. Китай отлично развивается в этой области. Ведется масштабное развитие собственного искусственного интеллекта (например, DeepSeek, Qwen от Alibaba, ERNIE от Baidu), крупные инвестиции направлены так же в полупроводники, роботов, электромобили, облачные технологии, автономное вождение и другие перспективные направления.

( Читать дальше )

Индекс Shanghai Composite вырос на 0,04% до 3862 пунктов, индекс Shenzhen Component поднялся на 0,45% до 13064 пунктов, восстановившись после просадки на предыдущей сессии.

Mind Money: Инвесторов «греют» признаки прогресса в торговых переговорах между США и Китаем в Испании. Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин должны встретиться в пятницу для окончательного согласования условий, в ходе которых также будет обсуждаться вопрос продажи китайской компании TikTok. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что коммерческие условия уже согласованы».
Дополнительную поддержку оказал рост притока иностранных инвестиций на материковые рынки.
Между тем, доходность 10-летних государственных облигаций Китая во вторник подросла до 1,88%, достигнув максимума с начала апреля.

За три месяца с момента выхода на биржу в Гонконге акции китайской биотехнологической компании выросли более чем на 4500 %, что вызвало опасения по поводу спекулятивных покупок.

Акции TransThera Sciences выросли в цене на 64 % до 679,50 гонконгских долларов на торгах в Гонконге во вторник, после того как в конце июня их цена составляла всего 13,15 гонконгских долларов. Более чем 50-кратный рост сделал эту компанию лидером индекса Hang Seng Healthcare в этом году.

В последнем промежуточном отчёте TransThera сообщила об отсутствии выручки за период, закончившийся 30 июня.



Торговое издание Pharmaceutical Finance во вторник написало, что «компания, в которой работает всего 121 сотрудник и нет ни продуктов, ни выручки, ни прибыли», всего за 80 с небольшим дней обогнала тяжеловесов отрасли.

Финансовое новостное издание Cailian отметило, что TransThera ещё не вывела на рынок ни один из своих продуктов, а её лекарства всё ещё проходят клинические испытания.

( Читать дальше )

Промышленное производство Китая выросло в августе на 5,2% в годовом выражении, следует из данных Национального бюро статистики страны. Это на 0,5 процентного пункта меньше, чем в июле (5,7%). Нынешние темпы роста выпуска минимальны с августа 2024 года и не оправдали ожиданий аналитиков, прогнозировавших ускорение роста промпроизводства до 5,8%.

В целом за январь—август 2025 года промпроизводство в Китае выросло на 6,2% (в январе—июле — 6,3%) по сравнению с тем же периодом 2024 года.





www.kommersant.ru/doc/8040678

«Си Цзиньпин написал статью о направлениях развития внутреннего рынка Китая».

Риторика до боли напомнила риторику позднебрежневской эпохи. Очевидно исчерпание экспортноориентированной модели роста отсутствие внятной альтернативы экспорту.

Попытки переориентировать экономику на внутренний спрос предпринимаются уже более десятилетия, но особых успехов это пока не принесло. Темпы роста медленно, но неуклонно снижаются, и, по-видимому, внятных идей, как преодолеть это торможение, у китайского руководства нет.

Очень вероятно, Китай попал в т.н. ловушку среднего дохода. Выйти из неё вверх — очень тяжело. Исторически очень немногим странам это удалось.

Пока же инерция и накопленные резервы позволяют, как минимум, выиграть время. Благо, застой может длиться достаточно долго...

«По мнению Си Цзиньпина, для углубления процесса формирования «единого всекитайского рынка» требуется унификация базовых рыночных институтов, рыночной инфраструктуры. В том числе подчеркивается важность установления «стандартов действий правительства», рыночного надзора, регулирования и правоприменения, рынков факторов производства и ресурсов. Помимо этого, Си Цзиньпин считает необходимым «постоянно расширять открытость»».

( Читать дальше )

🇨🇳TransThera Sciences

⚡️Акции китайского биотеха взлетели на 4500% всего за три месяца после IPO в Гонконге.

🔴Компания из Нанкина разрабатывает препараты от рака и воспалительных заболеваний, но реальной выручки почти нет — весь рост, как всегда построен на ожиданиях. Основное направление — “small molecule” препараты, т.е. не генные терапии или антитела, а молекулы, которые легче масштабировать, возможно дешевле производить.

В портфеле — около 7 активов, и есть и онкология, и воспалительные/сердечнососудистые заболевания.

⏳Вышла на IPO в Гонконге (HKEX) 23 июня 2025, привлекла примерно US$25–26 млн.

❌Сейчас мультипликаторы зашкаливают: P/B ~259×, прибыль отрицательная.

Приглашаю вас в свой ТГ: t.me/liqviid