инфляция

Сюрприза не произошло, ФРС ожидаемо увеличивает темп сворачивания программы QE до 30 млрд в месяц с планируемым закрытием программы в марте. 

Основные тезисы:

— Отмечается улучшение состояние рынка труда

— Исчезла оптимистичная оценка инфляционных ожиданий 

— Стало меньше намеков на временный характер инфляции

— Упомянут риск, связанный с новым штаммом

ФРС не планирует ужесточать политику в этом году, чего не сказать о следующем. В 2022 году уже планируется 3 повышения ставки.

Риторика и планируемые действия ФРС являются для рынка ожидаемыми, что не должно оказать существенного давления на рынок, в том числе на рынок евробондов. 

С другой стороны, действия ФРС могут оказаться недостаточными для сдерживания инфляции, которая находится на своих максимальных значениях за последние несколько десятилетий. В случае продолжения роста цен как со стороны спроса, так и со стороны предложения, потребуются более решительные действия со стороны регулятора. 

Но необходимо учитывать, что ФРС – это не тот регулятор, который может при прочих равных стремительно изменить свою позицию. Изменение направления его политики происходит очень медленно. И в этом смысле то, что из пресс-релиза исчезли оптимистичные ожидания по инфляции –важный сигнал, что этот разворот будет продолжаться.

Статья от Бена Карлсона

Я вспоминаю инвестиционную конференцию, на которой я присутствовал в 2010 или 2011 году, когда люди все еще были обеспокоены возможным продолжением финансового кризиса.

Один из докладчиков на сцене был квантом, поэтому в его презентации было много цифр.

Он показал оценки для портфеля акций/облигаций США 60/40. Он утверждал, что ставки были настолько низкими, а оценки акций были настолько высокими (с использованием коэффициента P/E Шиллера ), что ожидаемая доходность портфеля 60/40 находилась в 95-м процентиле плохих ожидаемых результатов.

Люди в зале все еще были напуганы после ипотечного кризиса.

Действительно казалось, что мы были обречены на низкую доходность на долгие годы, это была “новая нормальность”.

Вместо этого произошло вот что:


Доходности акций различных

ФРС США, как и ожидалось увеличила сокращение скупки активов в два раза и теперь Центральный Банк США сокращает свою программу скупки активов на сумму в $30 миллиардов.

Важно отметить то, что теперь ФРС США перешла к новым целям, а именно к стабильности цен, а это означает, что у инвесторов осталось слишком мало времени для того, чтобы отвыкнуть от эйфории, которая была последние два предыдущих года.

🙅🏼‍♂️ НЕТ! Это не значит, что Центральный Банк США выкачает всю ликвидность сразу. Всё-таки аукцион обратного РЕПО пока ещё даёт нам сигналы о том, что ликвидности на рынках полно. Да и доходность среднесрочных и долгосрочных облигаций не такая высокая, чтобы поддаваться панике. Пространство для роста рынков всё ещё есть и тут важно кто и как использует это пространство. Я ещё неоднократно напишу, расскажу и запишу видос про это, но всё же рекомендую задавать себе сейчас вопрос о том, как сильно вы жадны?

👉 Рост числа случаев заболевания COVID в последние недели, а также Омикрон представляют угрозу для перспектив

👉 Мы все еще наблюдаем быстрый экономический рост

👉 Из-за пандемии некоторые люди, которые в противном случае могли бы искать работу, все еще остаются безработными

👉 Мы считаем, что рынок труда продолжит укрепляться

👉 Узкие места и ограничения предложения оказались сильнее и продолжительнее, чем ожидалось

👉 Инфляция продолжит расти выше нашего целевого показателя в 2% в течение всего следующего года

👉 Рост заработной платы до сих пор не был существенным фактором повышения инфляции

👉 К концу 2022 года я ожидаю, что инфляция будет ближе к 2%

👉 Мы будем использовать все наши инструменты для поддержки рынка труда и предотвращения укоренения более высокой инфляции

👉 Мы считаем, что полная занятость будет достигнута в следующем году.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Мировая экономика продолжает укрепляться в конце года, поскольку инфляция резко ускоряется. На этой неделе смягчение ограничений поставок позитивно отразилось на автомобильной промышленности в Германии и Японии, азиатские экспортеры также подавали позитивные сигналы. В то время как прирост индекса потребительских цен в среднем составлял 0,6% ежемесячно в течение октября-ноября, устойчивость потребителей к этому снижению покупательной способности была впечатляющей.

Мировое потребление и ИПЦ

Итак, что я писал в своём блоге, комментах и говорил вообще про IMOEX, курс доллара, стоимость нефти и акций РФ ещё… страшно представить… в октябре этого года.

Причём, не беря и не требуя ни с кого ни рубля за это, да ещё и читая/выслушивая говно-каменты и оскорбления от пАзитивных на всю голову всяких ура-патриотов на всю голову, забывших о разнице между патриотизмом и дебилизмом, которые просто обязаны обожать продукцию АвтоВАЗа и ездить ТОЛЬКО НА НЕЙ, судя по всему.

Где теперь Ваша (само)уверенность и вера в активы РФ? В минус 20-30% от Ваших кровных денежек голожопых бомже-инвесторов из рашки? Дивиденды большие платят компании рашки? Отобьёте лет за 5 убытки? Чё, серьёзно что-ли? И под санкциями глобальными за одну уже даже просто риторику Вашего царя-батюшки тоже заплатят дивиденды, когда он и его команда продолжат и дальше «фиксировать цены» на рыночные активы, еще больше доказывая всем развитым экономикам нерыночность нашей, или когда у ещё большего числа компаний продолжат отжимать чистую прибыль задним числом в пользу его личного сундука с… не, не вашим и даже не России, а ЕГО денежками?

👉 Индекс цен производителей в США в ноябре г/г: 9,6% (прогноз 9,2%, пред. 8,6%)

👉 Индекс цен производителей в США в ноябре г/г: 0,8% (прогноз 0,5%, пред. 0,6%)

👉 Без учёта цен на продукты и энергию, цены выросли на 7,7% г/г и на 0,7% за месяц.

Сегодняшний пресс-​релиз Госстатистики Германии сообщает:

— оптовые цены (wholesale price) выросли в Германии за месяц на 1.3% и за год на 16.6%

— это самый быстрый рост цен за весь период сбора данной статистики, т.е. по меньшей мере с 1962 года 

— по отдельным позициям годовой рост гораздо выше среднего:

• нефть: +62.4%
• руда, металлы: +60.3%
• дерево: на +41.1%
• зерно, табак, семена, комбикорм: +30.3%
• скот и сельскохозяйственные продукты: +21.7%

👉 Microsoft анонсировал повышение цен на облачное ПО на 10% c 1 января 2022 г. Подорожают лицензии на Office, Windows Server и удаленные рабочие столы для бизнеса

👉 Рост цен на лицензии произойдет, потому что были выпущены новые продукты. В сентябре 2021 г. Microsoft объявил о доступности Windows Server 2022, следующей версии RDS и Office

www.vedomosti.ru/technology/articles/2021/12/14/900473-microsoft-povisit-tseni