инфляция

Российский финансовый рынок в 2025 году продолжает находиться под влиянием трёх ключевых факторов, денежно-кредитной политики ЦБ, динамики инфляции и последствий специальной военной операции. Формируется интересная картина, где позитивные и негативные тенденции переплетаются, создавая неоднозначную ситуацию для инвесторов.


Ключевая ставка Банка России действительно демонстрирует тенденцию к снижению — после пикового значения в 21% в октябре 2024 года, 6 июня 2025 года регулятор снизил ставку до 20%. Однако аналитики ожидают, что ставка останется на двузначном уровне в течение всего 2025 года, что продолжит ограничивать привлекательность акций по сравнению с депозитами и облигациями .

Эксперты расходятся во мнениях о дальнейшей динамике.
Оптимистичный прогноз допускает снижение ставки до 16% к концу года.
Сохранение высокой ставки связано с необходимостью достижения целевого уровня инфляции к 2026 году.
Инфляция в России действительно показывает признаки замедления.
Минэкономразвития сохраняет прогноз на 2025 год на уровне 7,6%, но не исключает корректировку до ниже 7% при сохранении текущей динамики.

( Читать дальше )

📉 «P/E не врёт: инфляция убивает переоценённые рынки»
(по Chart 2: CPI vs. P/E ratio)

Chart 2, представленный выше, демонстрирует жёсткую обратную зависимость между инфляцией и мультипликатором P/E. На графике — исторические значения CPI и средней оценки фондового рынка США. Видно, что чем выше инфляция, тем ниже инвесторы готовы платить за будущие прибыли компаний (сильная отрицательная корреляция: R² = 0.62).

📉 Инфляция — это не просто рост цен. Это и падение доверия к будущим денежным потокам.
Рост CPI → рост неопределённости → увеличение ставки дисконтирования → снижение текущей стоимости бизнеса.

🔍 Пример: в 1980 году CPI превысил 13%, а средний P/E по S&P рухнул ниже 8 — минимум за два десятилетия.
При этом реальные доходы по акциям ушли в минус, несмотря на рост корпоративной прибыли.

📣 Джереми Сигел, профессор Wharton, ещё в 2003 году писал:
“Инфляция воздействует на оценку акций не через прибыль, а через дисконт будущего. Высокий CPI — это высокий риск, а значит, низкая цена”.

( Читать дальше )

Всем привет! Продолжаю публикацию интересных предложений по банковским вкладам, на которые стоит обратить внимание.



( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 115 пунктов, с учётом вечерних инфляционных данных, индекс закрылся в пятницу — 115,39 пункта (max уровни этого года были показаны в четверг — 115,55):

🔔 По данным Росстата, за период с 24 по 30 июня ИПЦ вырос на 0,07% (прошлые недели — 0,04%, 0,04%), в июне 0,19%, с начала года — 3,76% (годовая — 9,39%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, сегодняшние темпы в несколько раз меньше (~4% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели.

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

( Читать дальше )

Сейчас более сложная задача — филигранно управлять долгосрочным ростом. И здесь вопрос не стимулирования спроса и денежно-кредитной политики. Развитие экономики — это про потенциал, про то, что часто называют экономикой предложения. Это про производительность, эффективность, про новые технологии. И это все при ограниченности ресурсов. Сейчас задача состоит в том, чтобы направить ресурсы туда, где наибольшая отдача.

Это иллюзия, что высокого экономического роста можно достичь ценой высокой инфляции. Герман Оскарович сказал про неравенство — у одних доходы растут больше, у других — меньше. Но те, у кого низкие доходы, — они больше всего страдают от инфляции. Если мы хотим уменьшать неравенство, то борьба с инфляцией должна быть на одном из первых мест.


t.me/centralbank_russia/2727

Набиулина сказала, что рынок находится в равновесном состоянии СЕЙЧАС, при ЭТОМ курсе доллара.
А раз так, то, следовательно дальше вниз доллар не пойдет, а будет болтаться в некотором корридоре до конца года...
В конце 2026 должна быть инфляция в 4 %.

О чем все это говорит?
А вот о чем -с лета 2024 по лето 2025 года цены на продукты и товары в магазинах выросли в 2-3 раза, и особенно на товары и продукты широкого потребления.
Валюту же уронили за это время на 30%.
Это значительно меньше, чем рост цен на товары.
У ЦБ нет желания вернуть цены в магазинах на прежний уровень, хотя бы потому, что они не хотят сделать дешевой валюту в 2-3 раза, как это было с товарами в магазинах.
Следовательно ИХ устраивают эти магазинные цены и они стараются их каким то образом зафиксировать.
Импорт, купленный по нынешним ценам на доллар, НЕ будет конкурировать с ценами в магазинах, потому что он то же будет ДОРОГОЙ.
Что увы, но не на руку населению страны (.
ЦБ устраивают нынешние цены в магазинах, они просто хотят ограничить их дальнейший рост.

( Читать дальше )

Нам по привычке втюхивают индексации тарифов на всё. При том закрепляя и раскручивая инфляцию.

Ну судите сами. Картофель и овощи подорожали по причине неурожая, например, или подорожания семян.

Но при чём здесь индексация тарифов на газ, электроэнергию? Картофель в себестоимость производства газа и электроэнергии вообще не входят.

 Получается, что чиновничьи повышения тарифов  это необоснованное обогащение государственного сектора и раскручивание инфляции.

Сельхозпроизводители опасаются дефицита семян овощей в России на фоне введения запрета на их ввоз из Нидерландов. Об этом «Известиям» рассказали представители нескольких крупных отраслевых объединений. Причина — введение Россельхознадзором запрета на ввоз семян из Нидерландов (на их долю приходится большая часть импорта, который составляет около 30%). Бизнес заявляет, что не успел подготовиться и, по его словам, могут пострадать тепличные культуры и овощи позднего урожая, посевная которых еще идет.

Полностью импортозаместить семена пока не получается. У бизнеса вызывает беспокойство, что решения о запрете принимаются одномоментно — в слишком сжатые сроки.

СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ»

Запрет на прямой ввоз семян и посадочного материала из Нидерландов Россельхознадзор установил в ноябре 2023 года. Однако его активные поставки продолжались через третьи страны. Причиной запрета на ввоз через третьи страны, установленного службой в конце июня, стало обнаружение в семенах и растениях для защищенного грунта опасных заболеваний. 

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 24 по 30 июня ИПЦ вырос на 0,07% (прошлые недели — 0,04%, 0,04%), в июне 0,19%, с начала года — 3,76% (годовая — 9,39%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, сегодняшние темпы в несколько раз меньше (~4% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%). Глава ЦБ отметила, что замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остаётся выше цели. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:



( Читать дальше )

— Снижение ставок по сберегательным продуктам банков продолжается. Особенно выделяются системно значимые банки с долгосрочными депозитами.

Вывод: Банки уже заложили снижение ключевой ставки центральным банком на следующем заседании 25.07.25. На данный момент шаг снижения будет зависеть от показателей инфляции. При положительных стат. данных, ставку могут снизить более чем на 1%


Ссылка  — на подборку вкладов!