инфляция в россии

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

Вся прошедшая неделя была под воздействием сильного геополитического фона.
По месячному и недельному тайм-фрейму хорошо видны «зубья пилы», рынок бросало то резко вниз, то он резко устремлялся вверх.

Росстат заявил о замедлении инфляции до минимума с мая 2024 года
Инфляция в России продолжает замедляться, отчитались Минэкономразвития и подведомственный ему Росстат. Согласно официальной статистике, темпы роста потребительских цен на 18 августа упали до 8,46% год к году, что стало самым низким значением с мая 2024 года.
По сравнению с весенними пиками инфляция замедлилась почти на 2 процентных пункта, а неделя к неделе цены снижаются: на 0,2% за 12–18 августа, на 0,26% за 5–11 августа, на 0,65% с начала месяца, утверждает МЭР. Впервые с лета 2022 года цены снижаются 5 недель подряд, отмечает экономист Дмитрий Полевой. Это «сезонная дефляция», связанная с тем, что летом дешевеют овощи, указывает он.ЕЖ.

Высокая процентная ставка в России не будет вечной, инфляция снижается, и финансовые власти страны отреагируют на это соответствующим образом, заявил президент Владимир Путин.

tass.ru/ekonomika/24853499

Статистика по доходам населения за II кв. показала замедление их реального роста (5,6% г/г, после 8,3% в I кв.). Уровни были минимальными с первого полугодия 2023 года, но все еще достаточно высокие.

— Рост был обеспечен дальнейшим расширением доходов от оплаты труда (номинальные з/п +14,3% г/г за январь-май после +19% за 2024 год), которые занимают около 61% в структуре денежных доходов населения.
— Продолжился динамичный рост доходов от собственности (около 9% всех доходов). Доходы от предпринимательства (≈6% в структуре) также показали неплохой рост, но сильно замедлили динамику.
— В первом полугодии государство неплохо проиндексировало соцвыплаты (≈17% в структуре), что обеспечило их рост, хоть и с отставанием от среднего уровня.

Во втором полугодии ситуация может измениться:
• доходы от собственности перейдут в минус на фоне очень высокой статистической базы, снижения ключевой ставки и дивидендных выплат;
• доходы от предпринимательства, вероятно, также не смогут удержать позитивную динамику, особенно с учётом ухудшения бизнес-активности;

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 12 по 18 августа ИПЦ снизился на -0,04% (прошлые недели — -0,08%, -0,13%), с начала месяца -0,19%, с начала года — 4,16% (годовая — 8,49%). Темпы августа продолжают удивлять в хорошем смысле, у нас 5 подряд дефляционная неделя, не зря же Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, с учётом дефляционных недель вполне правдоподобно). Но опрос инФОМ в августе показал, что ожидаемая инфляция увеличилась с 13 до 13,5%, а наблюдаемая с 15 до 16,1% (на мнение влияет продолжающиеся СВО и расходы бюджета, что с такими вводными низкой инфляции не будет). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,43% (прошлая неделя — 0,41%), дизтопливо на 0,01% (прошлая неделя — 0,01%), динамика ускорилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо, правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж в августе, с возможностью продления на сентябрь. Стоимость 92 бензина продолжает бить рекорды за всё время торгов на бирже.

Попалась интересная диаграмма, наглядно показывающая изменения цен на продукты питания за год (с августа 2024 по август 2025 года). Как видно из таблицы, да и можно убедиться в магазинах, не так страшен был рост цен на картофель, как его многие видели.

В лидерах на данный момент рыба что, пожалуй, совпадает с моими внутренними ощущениями. Сливочное масло также не сильно отстает (как и другая молочка), но оно итак было у всех на слуху, за счет паники в СМИ.

Ну а в целом, всё в рамках относительно приемлемых уровней, хоть многое и выше официальной инфляции. Собственно из-за этого, многим и кажется, что данные по инфляции Росстата какие-то не совсем достоверные. Просто хлеб и молоко мы покупаем каждый день, а какие-нибудь промтовары, можем приобретать и раз в пятилетку.

Новые данные от Росстата и ЦБ показывают интересные расхождения. Будет ли дальше снижаться ставка? Давайте разбираться!

1️⃣Ожидания предприятий. Индекс ценовых ожиданий предприятий в августе вырос с 18.2 в июле до 19 в августе. Индикатор бизнес климата вырос с 1,3 июля до 2,1 в августе.

2️⃣Ожидания населения. Также показывают рост, не смотря на снижение ставки. Если в июле ожидания были на уровне 13%, то в августе показатель достиг 13,5%.

3️⃣Очередная неделя дефляции. Дефляция в РФ с 12 по 18 августа составила 0,04% против дефляции 0,08% неделей ранее, с начала года цены выросли на 4,16%. Очередная неделя, где плодоовощная продукция дает хороший буст к снижению темпов роста.

4️⃣Импульс кредитования. Более подробно о кредитовании писали ранее. Ставка снизилась незначительно, но по многим направлениям (кредитные карты, кредиты для бизнеса, потреб. кредиты) наблюдается рост около 10% м/м.

Какой получаем итог? Длительная высокая ставка затормозила потребительскую активность и отложила спрос. Но бизнес и потребители закладывают дальнейшее снижение ставки и уже понемногу активизируются. Вспоминаем про огромную подушку кэша у физиков.