🛍Инфляция: факт и ожидание не совпадают?

Новые данные от Росстата и ЦБ показывают интересные расхождения. Будет ли дальше снижаться ставка? Давайте разбираться!

1️⃣Ожидания предприятий. Индекс ценовых ожиданий предприятий в августе вырос с 18.2 в июле до 19 в августе. Индикатор бизнес климата вырос с 1,3 июля до 2,1 в августе.

2️⃣Ожидания населения. Также показывают рост, не смотря на снижение ставки. Если в июле ожидания были на уровне 13%, то в августе показатель достиг 13,5%.

3️⃣Очередная неделя дефляции. Дефляция в РФ с 12 по 18 августа составила 0,04% против дефляции 0,08% неделей ранее, с начала года цены выросли на 4,16%. Очередная неделя, где плодоовощная продукция дает хороший буст к снижению темпов роста.

4️⃣Импульс кредитования. Более подробно о кредитовании писали ранее. Ставка снизилась незначительно, но по многим направлениям (кредитные карты, кредиты для бизнеса, потреб. кредиты) наблюдается рост около 10% м/м.

Какой получаем итог? Длительная высокая ставка затормозила потребительскую активность и отложила спрос. Но бизнес и потребители закладывают дальнейшее снижение ставки и уже понемногу активизируются. Вспоминаем про огромную подушку кэша у физиков.

Те же юр лица берут снова кредиты в надежде в дальнейшем перекредитовываться по лучшим условиям. Но будет ли это так на самом деле? Большой вопрос. 

🏦ЦБ вряд ли будет слепо снижать ставку просто потому что инфляция начала подчиняться и приближаться к таргету. В сентябре цифры могут быть менее радужные опять же из-за плодоовощной продукции. А к концу года и во все традиционно инфляция начинает расти.

Тем не менее, рынок закладывает очередное снижение ставки на 1-2% в течении года. Будут ли снижать еще ниже? Большой вопрос. На наш взгляд, скорее нет. Не забываем про геополитику, она также несет туманный фактор для инфляции.

Напомним интересных бенефициаров снижения ставки: МТС-банк, Европлан, Самолет. Менее рисковых: Т-банк, Совкомбанк, Сбер. Безусловно, почти весь рынок будет рад снижению ставки, но на наш взгляд именно финансовый сектор получит более интересный буст к росту, при этом имея меньшее количество геополитических рисков.

И не стоит забывать про рынок облигаций. Продавать фиксы точно не стоит торопиться, как минимум до конца года можно спокойно получать приятную доходность.

А про нашу стратегию подробно писали в ТГ канале