интеррао

ОТЧËТ ИНТЕР РАО ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2025 ГОДА
   Отчëт Интер РАО неоднозначный и требует детального изучения, так как в ней высокий потенциал переоценки, но при этом есть и свои риски.

   Выручка выросла на 13.9% год к году — это происходит, как и у всех в отрасли, за счëт хорошей индексации оптовых цен на электроэнергию, хотя компания старается не просто сидеть на своих активах, но и модернизировать их.

   Рост выручки на 13.9% хороший показатель, но при этом чистая прибыль выросла всего на 2.6%.  Операционные расходы и капитальные затраты подъели чистую прибыль.

   Операционные расходы растут выше выручки и рост составил 14.9% год к году — чистая прибыль показывает рост из-за процентов от кубышки.

 💡 Глобальная инвестиционная программа требует особого внимания, так как это потенциальная возможность растратить кубышку, но и увеличить существенно выручку.

❗   В планах за 2025 и 2026 год потратить на инвестпрограмму сумму превышающую размер кубышки.

   Процентные доходы от кубышки, пока ключевая ставка высокая, составляют почти половину от чистой прибыли.📊

( Читать дальше )

В 3-м квартале 2025 года выручка увеличилась на 17,0% г/г до 424,1 млрд рублей, EBITDA — на 8,3% г/г до 37,9 млрд рублей, при этом рентабельность снизилась на 0,7 п.п. до 8,9%. Чистая прибыль снизилась на 1,3% г/г до 30,9 млрд рублей. За 9 месяцев 2025 года выручка выросла на 13,9% г/г до 1 242,2 млрд рублей, чему способствовал рост выручки в сбытовом сегменте на 16,0% г/г до 848,6 млрд рублей, EBITDA выросла на 14,3% г/г до 131,2 млрд рублей (рентабельность +0,1 п.п. до 10,6%), а чистая прибыль увеличилась на 2,6% г/г до 113,8 млрд рублей.
Компания сохранила существенный объем чистых денежных средств в размере 336 млрд рублей (359 млрд рублей на конец 1-го полугодия 2025 г.), хотя рост капзатрат (+28,4% г/г в 3-м квартале 2025 до 32,5 млрд рублей) продолжает оказывать некоторое давление на остатки денежных средств.

Мы считаем финансовые результаты в целом хорошими. Рост выручки и EBITDA был обусловлен благоприятным ценообразованием и стабильными объемами генерации. Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по «Интер РАО», которая на данный момент торгуется вблизи нуля по мультипликатору EV/EBITDA против своего собственного 5-летнего среднего 1,6x.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 9 месяцев 2025 года у компании ИнтерРАО. Цифры в отчете ожидаемые, а вот сильный поход котировок вниз не поддается логике, которая сформировалась в последние годы!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 13,9% до 1242 млрд рублей, результат хороший, но связан не с ростом энергопотребления (падение в большинстве регионов РФ), а с двузначным ростом цен!



Хочется передать в очередной раз пламенный привет Леше З. из ЦБ c таргетом по инфляции в 4% 🤡

— Операционная прибыль. Операционные расходы выросли на 14.9% до 1165 млрд рублей (основной рост по покупке электроэнергии +71 млрд и по передаче электроэнергии +39млрд ), поэтому операционная прибыль выросла всего на 10% до 92 млрд рублей!



( Читать дальше )

Компания Интер РАО опубликовала финансовые результаты за Q3 2025г. по МСФО:

👉Выручка — 424,1 млрд руб. (+17,1% г/г)
👉Операционные расходы — 407,3 млрд руб. (+20,9% г/г)
👉Операционная прибыль — 23,7 млрд руб. (-13,1% г/г)
👉Финансовые доходы — 21,0 млрд руб. (+3,5% г/г)
👉EBITDA — 37,9 млрд руб. (+8,3% г/г)
👉Чистая прибыль — 30,8 млрд руб. (-1,5% г/г)

Разбор отчета РСБУ за Q3 2025г. можно прочитать здесь, там я частично касался операционных результатов, где выработка электроэнергии снизилась г/г на -4,0% до 29,6 млрд кВт*ч. — это слабый результат, и поэтому я и ждал снижение прибыли за 3 квартал, но факт оказался лучше моего ожидания — прибыль в итоге снизилась, но всего на -1,5% и 30,8 млрд руб., а это хороший результат, но акции и не думают расти, давайте разбираться почему так происходит.

Начнем с выручки:

Известно, что большая доля в общей выручке принадлежит низкомаржинальному сегменту «Сбыт», который приносит меньше денег, чем сегмент «Генерация» (куда входит электро- и теплогенерация).

Выручка в сегменте «Генерация» выросла на +16,2% до 68,7 млрд руб., благодаря росту цен на РСВ и КОМ,  включению в расчёт цены мощности инвестиционной составляющей с 13 месяца начала поставки в КОММод для энергоблоков и ввод c 01.01.2025г. по блоку №2 Костромской ГРЭС и блоку №2 Гусиноозерской ГРЭС, с 01.03.2025г. по блоку №4 Ириклинской ГРЭС, по блоку №7 Костромской ГРЭС и с 01.11.2024г. по блоку №1 Пермской ГРЭС, и благодаря этим факторам EBITDA “Генерации” выросла с 12,0 до 17,1 млрд руб.

EBITDA сегмента «Сбыт» выросла на +7,2% г/г до 15,3 млрд руб. и доля «Сбыт» в общей EBITDA составила 40,3%.

( Читать дальше )

Был у мене пост где избушки ванговали эту добрую акцию по 6р к концу 25го.
И тут на сайте zzznth в коментах пел про 6р раз в день.. 
Но шо та 2.8р никак не = 6р. 
А тут еще и нью васюки привалили:

Интер РАО не намерена вносить изменения в дивидендную политику компании — замгендиректора по экономике и финансам Александр Думин

Вощем сказали всем халявщикам миноритариям: дэньги есь, но они не ваши. 
А с какой стати норм контора должна разбазаривать бапки на дивы?
Эт вам не Х6 который вывел треть!!! капитала за год. Конечно такая акция расти не будет! Разве что разово на теме дивидендов. 
Что касается интеррао еэс, то государству глубоко монопенесуале столько в казино просят за 1 эл запись, так как на деятельнрсть и благосостояние конторы это не влияет. 

Интер РАО не намерена вносить изменения в дивидендную политику компании — замгендиректора по экономике и финансам Александр Думин

tass.ru/ekonomika/25628005

«В целом у нас по году от 10 до 14% по разным кварталам показатель (EBITDA) подрастал. Поэтому мы сохраняем уверенность в том, что мы сможем этот темп сохранить до конца года. Таким образом, мы ожидаем, что показатель EBITDA по результатам 2025 года превзойдет 2024 год. Темп порядка 10% — это то, что мы планируем выдержать», — заявил замгендиректора по экономике и финансам Александр Думин.

tass.ru/ekonomika/25627107

Интер РАО рассматривает возможность возведения третьего энергоблока на Каширской ГРЭС мощностью 480 МВт. Решение о реализации этого проекта будет зависеть от параметров строительства, заявил член правления по стратегии и инвестициям Александр Киселев.

tass.ru/ekonomika/25627557

«Интер РАО» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1903802


( Читать дальше )

В сегменте «Электрогенерация в Российской Федерации» выручка увеличилась относительно сопоставимого периода на 18,6%, показатель EBITDA вырос на 28,7%. Положительный эффект достигнут за счет изменения цен на РСВ и КОМ, а также включения в расчёт цены мощности инвестиционной составляющей с 13 месяца начала поставки в КОММод для энергоблоков, реализовавших мероприятия по модернизации генерирующего оборудования. Дополнительным фактором роста показателя EBITDA стал ввод с 01 февраля 2025 года блока №1 АО «Нижневартовская ГРЭС» в рамках КОММод.

В сегменте «Теплогенерация в Российской Федерации» выручка изменилась на 9,4%, показатель EBITDA увеличился на 6,2%. Рост показателей вызван увеличением цены электроэнергии на РСВ, а также увеличением цен на мощность в секторах ДПМ, КОМ. Частично сдерживающим фактором стал вывод ряда блоков в модернизацию. 

В сегменте «Трейдинг» выручка по итогам 9 месяцев 2025 года увеличилась на 15,5%. Увеличение обусловлено ростом стоимости по коммерческим поставкам, а также ростом объёмов и цены продажи на ОРЭМ при транзитных перетоках между первой и второй ценовыми зонами Российской Федерации. Показатель EBITDA вырос на 30,8%, что обусловлено ростом маржинальной прибыли от поставок, осуществляемых в дружественные страны.

( Читать дальше )