займер

◾ Прибыль микрофинансовых организаций (МФО) в России в первом полугодии 2025 года снизилась на 5% год к году — до 25 млрд рублей, говорится в «Обзоре ключевых показателей микрофинансовых институтов» за второй квартал 2025 года.

◾ «Прибыль МФО продолжила снижаться и по итогам первого полугодия 2025 года составила 25 млрд руб. (-5% год к году). При этом крупные участники работают с более высокими показателями рентабельности, в отличие от небольших компаний», — говорится в обзоре.

◾ Регулятор отмечает, что во втором квартале 2025 года портфель займов МФО (сумма задолженности по основному долгу по выданным займам) вырос до 739 млрд рублей (+8% квартал к кварталу и +46% год к году).

◾ Квартальный прирост портфеля МФО оказался наименьшим со второго квартала 2024 года. Это происходило на фоне снижения портфеля необеспеченных потребительских кредитов банков. Увеличение портфеля поддерживали выдачи займов клиентам маркетплейсов, в том числе МФО, которые входят с ними в общие группы.

ПАО МФК “Займер” стало победителем премии Московской биржи “Рынок выбирает”, заняв первое место в номинации “Лучшая IR- коммуникация компании с капитализацией до 40 млрд рублей”.

Оценка эффективности взаимодействия с инвесторами проводилась исходя из качества раскрытия информации, широты информирования и распространения информации, реактивной и проактивной работы с инвесторами в разных каналах коммуникаций. Также учитывались итоги опроса институциональных инвесторов, данные рейтинга SmartLab, оценка дополнительного исследования IR-сайтов эмитентов, включение в оценку значений из индекса нарушений Московской биржи и экспертная оценка на конкурсе годовых отчетов Московской биржи.

“Доверие инвесторов – главный актив для публичной компании. Для нас большая честь получить столь высокую оценку нашей работы, оказавшись лучшими среди 173 компаний нашей стоимостной категории спустя всего полтора года после выхода на биржу. Признание инвесторов – это заслуга всей нашей команды, и оно мотивирует нас и дальше выстраивать долгосрочные эффективные отношения с представителями финансово-инвестиционного сообщества”, – отметил Александр Борейко, директор по управлению коммуникациями и связям с инвесторами ПАО МФК “Займер”.

Во II квартале 2025 года Займер отчитался по МСФО, и результаты оказались неоднозначными. С одной стороны — рост доходов и дивидендов, с другой — заметное снижение чистой прибыли по сравнению с прошлым годом.

Компания показала чистую прибыль 945 млн рублей — это на 3% больше, чем в I квартале, но на 21% меньше, чем во II квартале 2024 года. Главный фактор давления — резкий рост резервов по займам: они увеличились более чем в 2 раза год к году, до 2,5 млрд рублей.

При этом операционная динамика остаётся крепкой. Процентные доходы выросли на 16,5% г/г и составили 5,3 млрд рублей, а объём выдач кредитов достиг 15,2 млрд рублей (+9,7% г/г). Сокращение административных расходов на 5,6% кв/кв и снижение коэффициента расходы/доходы до 33% говорят о том, что менеджмент активно работает над эффективностью.

Несмотря на давление на прибыль, совет директоров рекомендовал выплатить акционерам 473 млн рублей дивидендов — это 4,73 рубля на акцию, или 50% прибыли. Для сравнения: в 2024 году компания платила более 92% чистой прибыли. Снижение payout связано с необходимостью вложиться в развитие: Займер купил банк Евроальянс и направит на его докапитализацию 950 млн рублей для запуска новых цифровых сервисов.

Эти две компании не самые простые для дивидендного портфеля. Если говорить про Интер РАО, то, с одной стороны, это лидер в секторе генерации, но с другой — там хронически не хватает драйверов для роста, потому что компания не может распорядиться своей кубышкой. Да и размер потенциальных дивидендов там сейчас будет проседать в связи со снижением процентного дохода и в связи с тем, что кубышка компании сокращается из-за масштабной инвестпрограммы. Поэтому рассмотреть их, конечно, можно, но те же сетевики на мой взгляд выглядят все же поинтереснее в моменте.

А если говорить про Займер — то у них главная проблема — это сфера деятельности. Сфера МФО с каждым годом все больше и больше регулируется. Сейчас речь идет о запрете повторной выдачи микрозаймов клиентам с непогашенным предыдущим микрозаймом. Это может существенно негативно повлиять на доходы компании и на потенциальные дивиденды. Плюс компания не растущая, она стала проигрывать потихоньку долю другим игрокам, на фоне роста конкуренции после прихода в этот сегмент банковских групп. Поэтому долгосрочно здесь есть существенные риски сокращения бизнеса, и я бы также рассмотрел каких-то других кандидатов из финансового сектора в долгосрочный дивидендный портфель.

Сергей Шевченко, в прошлом возглавлявший ряд крупных банков и службу текущего банковского надзора ЦБ РФ, назначен председателем правления банка “Евроальянс” из группы “Займер”.

💼 В своей новой должности Сергей будет руководить процессом трансформации “Евроальянса” в цифровой банк.

Сергей Шевченко имеет более чем 20-летний опыт управления в банковской сфере. Ранее он занимал руководящие должности в Альфа-Банке, Сбербанке, Бинбанке и других кредитных организациях, а также возглавлял службу текущего банковского надзора ЦБ РФ.

🏦 Займер приобрел банк “Евроальянс” в июне этого года, а в конце августа наш Совет директоров постановил направить на его докапитализацию 950 млн рублей из нераспределенной прибыли I и II кварталов. Эти инвестиции позволят внедрить в банке новые технологии и выстроить цифровую инфраструктуру.

Аналитики финансового маркетплейса Бробанк составили рейтинг сайтов МФО в сентябре 2025 года. Сайт Займера вновь занял первую строчку с показателем индекса качества сайта в 5600, что на 850 единиц больше, чем у ближайшего конкурента.

🔎 Всего представители сервиса проанализировали 84 микрофинансовые компании по индексу качества сайта (ИКС) от Яндекса. Он учитывает посещаемость интернет-ресурса, функционал и удобство использования сайта (UI/UX), вовлеченность аудитории, точность и полноту информации, а также цитирование сторонними ресурсами.

Удобство и качество сайта — ключевой фактор успеха для МФО в условиях, когда онлайн выдаются 91% потребительских займов, и эта доля продолжает расти 📈.

📌 Сайт Займера — традиционный лидер аналогичных рейтингов. Ранее он уже становился лучшим среди МФО в июне и марте 2025 года, а также декабре 2024 года.

• Идея. Публичный портфель PRObonds Акции / Деньги, запущенный 3,5 года назад – почти классическая модель пассивного инвестирования, распределенного по паре классов активов, на корзину акций и на денежный рынок. Корзина акций соответствует Индексу голубых фишек (+ акции Займера). А оговорка «почти» возникает, потому что взаимные веса акций и денег иногда меняются (нижний левый график). В итоге имеем вложение, намного менее подверженное колебаниям, чем просто портфель акций. Немного отстающее от просто портфеля акций по доходности (из-за выбранной начальной точки, апрель 2022), но по совокупности характеристик выигрывающее и у акций, и у денег.

• Результаты. С апреля 2022 по сентябрь 2025 за минусом комиссии портфель имеет +58,4%. Скромно, однако депозит дал бы только около 50,6%. А за последние 12 месяцев прирост портфеля – ровные 20%. Тогда как средняя ставка депозита за это же время – 19,6%, прирост Индекса МосБиржи полной доходности (с дивидендами) – 18,3%.