ес

Во вторник российский рынок хорошо растет, по индексу Мосбиржи более 5%. Но вчера отечественный рынок падал, индекс Мосбиржи снизился более 3% в начале торгов. Причем открытие в последние дни происходит с гепом. Американские рынки закрыли минусом, индекс S&P 500 упал около3%. Самое неприятное состоит в том, что США запускают печатный станок на полную мощность, но американский рынок продолжает падать. Экономика США сильно закредитована и то что, проходило ранее со стороны ФРС, сейчас дает сбои. Индекс S&P 500 за полтора месяца рухнул на34%.   

Сегодня позитивным моментом является рост нефтяных котировок, более 5% по Brent. Скорее всего, Саудовской Аравии уже объяснили как надо себя вести в сложившейся ситуации, поэтому все разговоры про скидки на нефть постепенно затухают. Саудовская Аравия все свои резервы держит в США, и рисковать ими не станет. С другой стороны Ближний Восток является очень не стабильным регионом, где нельзя исключать обострения в любое время. В США закрываются отдельные штаты, предприятия, а закрытие сланцевиков только усилит проблему и ударит по безработице.

Страны Евросоюза договорились о введении 30-дневного запрета на въезд неграждан ЕС, сообщили журналистам канцлер ФРГ Ангела Меркель и председатель Европейского Совета Шарль Мишель после видеоконференции глав государств и правительств. Германия введет эту меру немедленно, указала Меркель.
О закрытии границ, кроме Германии, сообщили также Нидерланды и Бельгия.
ПС: интересно, куда теперь будет летать Аэрофлот?!

Я не любитель теории заговоров, но информация может быть интересной. Плюс получил несколько просьб осветить немного эту тему. Спасибо за проявленный интерес.

Европейская комиссия обратилась в Высший Суд ЕС с просьбой приостановить деятельность палаты Польши, созданной для дисциплинарного взыскания судей. В декабре судебные инстанции постановили, что Дисциплинарная палата не является независимой.

Еврокомиссия заявила во вторник, что попросит Высший Суд ЕС временно приостановить деятельность Дисциплинарной палаты Верховного суда Польши. Дисциплинарная палата в свое время была введена правящей праворадикальной партией Польши «Право и справедливость» (PiS) в рамках продолжающихся судебных реформ, которые вызвали споры между ЕС и государством-членом Польшей. Дисциплинарная палата, непосредственно подчинявшаяся PiS, была основана для того, чтобы дисциплинировать польских судей.

Вице-президент Еврокомиссии Вера Журова написала в своем твиттере, что ЕС на сегодняшний день пока не готов к ведению диалога. Комиссия, которая является исполнительной ветвью власти ЕС, заявила, что они приняли решение после того, как Европейский суд в декабре постановил, что Дисциплинарная палата Верховного суда Польши не является независимой. «Несмотря на вынесенные решения, Дисциплинарная палата продолжает действовать, создавая риск непоправимого ущерба для польских судей и усиливая охлаждающий эффект для польской судебной системы», говорится в заявлении комиссии.

ТМК сохраняет некоторый потенциал на фоне закрытия сделки по продаже американского подразделения, в то же время не очень высокий в связи с долгосрочными негативными трендами

ТМК продала американское подразделение по цене $1.2 млрд. На наш взгляд, сделка очень позитивна для компании - на фоне ухудшения конъюнктуры на рынке США (цена продажи соответствует мультипликатору LTM EV/EBITDA 12.4x), что значительно снизило долг и позволит выплачивать дивиденды или направить средства на обратный выкуп (LTM EV/EBITDA всей компании снизился в результате сделки с 5.7х до 4.7х).

В то же время мы проанализировали более детально и учли в расчете потенциала долгосрочную динамику компании, которая является скорее негативной:

- С 2015 г. отпуск труб компании в России + Европе в среднем снижался на 1% в год (берется CAGR роста 3х кварталов 2015 к 3м кварталам 2019)

На данном этапе мы считаем новость нейтральной, поскольку Новатэк уже сообщал о намерении финансировать значительную часть проекта Арктик СПГ-2 из средств акционеров, чтобы минимизировать риски в случае возможных санкций. В 2014 компания под санкции США, что не позволяло ей привлекать долгосрочное заимствование в долларах. При этом на долю американских банков приходилась значительная часть фондирования для крупнейшего на тот момент проекта Новатэка, Ямал СПГ.

На данном этапе мы считаем новость нейтральной, однако отмечаем, что позитивное развитие ситуации может укрепить позиции Газпрома в переговорах по транзиту с Украиной.

В Брюсселе прошел очередной раунд трехсторонних газовых консультаций России, Украины и Еврокомиссии. Основные моменты прошедшего раунда переговоров:

·        Прорыва не последовало.

·        Стороны обсуждают компромиссы

·        Очередной раунд переговоров будет в конце ноября.

Оценки результатов переговоров отличаются тональностью. По словам Новака  Россия, Украина и Еврокомиссия настроены на то, чтобы найти решения и обеспечить надежный транзит газа после 2019 года. «Нафтогаз» сообщил, что готов к продолжению конструктивных переговоров в трехстороннем формате в ноябре. Вице-президент Еврокомиссии по энергосоюзу Марош Шефчович после трехсторонних консультаций с Россией и Украиной на министерском уровне заявил, что разочарован их результатами, хотя считает, что есть шанс достигнуть договоренности по транзиту газа через Украину.