дивидендная политика

Руководство банка обещает обнародовать обновлённую стратегию. Инвесторы ожидают, что, возможно, изменения коснутся дивидендной политики. Существующая дивидендная политика Сбербанка предполагает выплату в качестве дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО, при этом мы не исключаем, что, возможно, банк внесёт положительные для инвесторов изменения в дивидендную политику, повысив коэффициент дивидендных выплат до 60% от чистой прибыли по МСФО. Также нельзя не отметить, что Сбербанк является основным бенефициаром роста кредитования и банковских услуг в России, который уже положительно отразился на финансовых результатах банка по МСФО за 9 месяцев 2023 года.

Группа Ренессанс Страхование опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 г. Страховой рынок/бизнес является консервативным занятием, где явно не стоит ожидать иксов, но сейчас совсем другой период на финансовом рынке, а компания имеет различные направления для заработка. Между тем сборы российских страховщиков к 2024 г. достигнут 2,3₽ трлн против 1,5₽ трлн по итогам прошлого года, рынок будет ежегодно расти в среднем на 11,6% (стабильность и рост рынка даже в сложившейся ситуации). По сути альтернатив Ренессанс Страхованию, как компании, которая торгуется на Московской бирже — нет (единственная страховая компания с первичным листингом), поэтому так интересен отчёт эмитента:

🟣 Бизнес неплохо диверсифицирован, компания имеет 2 основных вида страхования: страхование жизни и страхование non-life. В данные виды страхования входят различные продукты, которые приносят весомую прибыль — 85,2₽ млрд (+9,2% г/г). Стоит отметить, что премии по приоритетному продукту страхования жизни – накопительному страхованию жизни (НСЖ) увеличились на 38,5% г/г, до 19,8₽ млрд, а вот в ИСЖ (инвестиционное страхование жизни) идёт весомое сокращение на 40,9% г/г из-за поднятия ключевой ставки.

🛢 Напомню вам, что совет директоров Транснефти ещё в середине сентября рекомендовал собранию акционеров принять решение по дроблению акций компании. В раскрытии информации было написано: «Дата конвертации: 8 рабочий день с даты регистрации Банком России следующих документов». Дальше идут пункты по которым должно состояться собрание акционеров и они должны принять решение, так как привилегированные акции не имеют права голоса (приоритет, только в дивидендах), то судьбу сплита должно было решить государство (78,55% акций принадлежит Росимущество — 100% доля обыкновенных акций). Как итог, единственный голосующий акционер принял данное решение. По предоставленной информации сплит должен произойти не позже марта 2024 года, ибо в течении 3 месяцев Транснефть должна подать документы в ЦБ, а уже сам регулятор в течении 15 дней зарегистрировать данные документы, после чего конвертация 1 к 100 произойдёт на 8 рабочий день.

Но, чем ещё привлекательная данная компания?

Дивиденд — часть прибыли компании, распределяемая между владельцами акций.

Важные термины:
Дата объявления — дата, когда объявляют величину дивидендов.
Дата закрытия реестра или дата отсечки — дата составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов. Учитывая то, что торги проходят в режиме Т+1, для получения дивидендов необходимо покупать бумаги за один рабочий день до закрытия реестра.
Эксдивидендная дата —дата, когда, как правило, акция падает на размер дивидендов (дивидендный гэп). Акционеры, купившие акции в экс-дивидендную дату или позже, не получат дивиденды. Однако акционеры, которые владели своими акциями по крайней мере за один полный рабочий день до экс-дивидендной даты, будут иметь право на получение дивидендов
Дата выплаты — дата, в которую акционер получает дивиденды.
Дивидендный гэп — падение акции примерно на размер дивидендов.

Обычно после даты отсечки акции дешевеют на размер дивидендной выплаты. Стоит учитывать, что после дивидендного гэпа цена акций может продолжить снижение или, напротив, быстро восстановиться.

▫️ С 8 по 13 ноября 2023 г., по данным Росстата, инфляция в России составила 0,23%, с начала ноября 0,6%, с начала года 6,1%.
Международные резервы РФ на 10.11.2023 составили $577,3 млрд ($577,0 млрд неделей ранее, $577,5 млрд на 30.12.2022 г.), сообщает ЦБ.
По результатам регулярного мониторинга, проводимого Банком России, средняя максимальная ставка по вкладам в рублях в крупнейших банках за I декаду ноября составила 13,57%. 

▫️ 15 ноября Минфин провёл два аукциона по размещению ОФЗ.
—ОФЗ-ПД выпуска № 26244RMFS. Размещённый объём: 62,564 млрд руб., при спросе 144,522 млрд руб., выручка: 61,548 млрд руб., средневзвешенная цена: 97,6988% от номинала.
— ОФЗ-ИН выпуска № 52005RMFS. Размещённый объём: 21,06 млрд руб., при спросе 26,52 млрд руб., выручка: 19,326 млрд руб., средневзвешенная цена: 90,0835% от номинала. 

▫️ При среднем курсе доллара США за 9 мес. 2023 г.себестоимость добычи нефти в России составила $287 за тонну, $39 за баррель ($365 за тонну и $50 за баррель в 2022 г.), сообщает Интерфакс со ссылкой на данные Росстата, опубликованные 15.11.2023 г. 

Совкомфлот #FLOT

СД Совкомфлота неожиданно принял решение рекомендовать (https://t.me/sovcomflot/543) промежуточные дивиденды по результатам 9 мес. 2023 г. в размере ₽6,32 — это около 35% от скорректированной чистой прибыли за I пол. 2023 г. по МСФО в рублях.

🤑Текущая дивидендная доходность в районе 5%.

📜При этом, Совкомфлот в пресс-релизе подтвердил приверженность стратегии по выплате 50% от скорректированной чистой прибыли по итогам года. Можно сделать вывод, что оставшиеся дивиденды будут выплачены по итогам 2023 г. весной-летом 2024 г.

📈На фоне более низких дивидендов акции Совкомфлота после появления информации упали от дневных максимумов в моменте на 7%, но затем часть падения выкупили.

🗣Мнение: считаем целесообразным откупать акции ниже ₽120 в ожидании рекомендации финальных дивидендов. По нашим оценкам он может составить ₽11,68, а дивиденд за 2023 год ₽18.

🛢 Совет директоров Газпромнефти рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2023 года в размере — 82,94₽ на акцию (дивидендная доходность по текущим ценам составляет — 9,7%). Дата закрытия реестра – 27 декабря 2023 года. Последний день покупки акций под дивиденд — 26 декабря.

Согласно дивидендной политике компании: «Газпром нефть предусматривает целевой размер дивидендных выплат по акциям компании — не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учётом корректировок. Дивиденды выплачиваются дважды в год». Аналитики ожидали выплату в районе 60-70₽, но, видимо, компания решила заплатить 75% от чистой прибыли (на сегодняшний день отчёта по МСФО за 9 месяцев компания ещё не предоставила). Как итог Газпромнефть направит на дивиденды 393₽ млрд чистой прибыли по МСФО (если предположить, что на дивиденды направлено 75% от ЧП, то ЧП за 9 месяцев 2023 года по МСФО может составить более 524₽ млрд). Более 376 млрд направятся на счета главного мажоритария компании — Газпром (состав акционеров Газпромнефти: Газпром — 95,68% и free float — 4,32%), поэтому сразу становится понятно, почему Газпромнефть «выжимает» из себя все соки на дивидендные выплаты.

🛢 Совет директоров Роснефти рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2023 года в размере — 30,77₽ на акцию (дивидендная доходность по текущим ценам составляет — 5,2%). Дата закрытия реестра – 11 января 2024 года. Последний день покупки акций под дивиденд — 10 января.

Согласно дивидендной политике компании, она выплачивает 50% от чистой прибыли. Последний отчёт Роснефти я разбирал и прогнозировал текущий дивиденд, всё совпало, а значит, эмитент продолжает придерживаться своей политике (для миноритариев весомый плюс). Как итог Роснефть направит 326₽ млрд чистой прибыли по МСФО.

➕ Дивидендная новость вышла ночью, а фиксировали прибыль в Роснефти уже с открытия торгов 15 числа (давление, конечно, началось ещё 14 из-за санкций и курса ₽). Я бы посмотрел на эти дивиденды с другой стороны. За 9 месяцев 2022 года компания заплатила дивиденд в размере — 20,39₽ на акцию, выплата уже 1,5 раза больше, а кто покупал ещё по тем ценам, то получается и дивидендная доходность другая.

Газпромнефть #SIBN: комментарий по дивидендам

💰Совет директоров рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2023 г. в размере ₽82,94.

Текущая дивидендная доходность составляет около 10%.

📆Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 27 декабря 2023 г.

🗣Мнение: дивиденд оказался выше наших ожиданий. По нашим оценкам, годовой дивиденд по акциям должен был быть около ₽95. Учитывая то, что выплаты по демпферу увеличились, можно закладывать дивиденд ещё около ₽20 за IV кв. 2023 г. Тем не мене, мы не видим дальнейшего потенциала для роста акций Газпром нефти.

📱 Ростелеком опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 года. Эмитент 1,5 года молчал и не публиковал отчёты в связи со сложной экономической ситуацией в стране, на сегодня это второй отчёт компании за год и он тоже положительный. Выручка компании растёт благодаря новым направлениям: доходы от цифровых сервисов и облачных услуг — 94,2₽ млрд (+43,1 г/г), данный заработок получилось увеличить за счёт развития платформенных решений для предоставления социальных сервисов, проектов цифровой регион, сервисов видеонаблюдения и кибербезопасности. Остальные сегменты также показали рост (весомая прибыль в сегменте мобильной связи — 173,4₽ млрд, это на 12,4% больше, чем годом ранее из-за роста объёма дата трафика +18,8% г/г), кроме фиксированной телефонии — 32₽ млрд (-4% г/г), в связи с непопулярностью услуги и оттоком абонентов (-10% г/г). Перейдём же к основным показателям компании:

▪️ Выручка: 498,4₽ млрд (14% г/г)

▪️ Чистая прибыль: 40,4₽ млрд (29% г/г)