дефицит бюджета

Попался в руки обзор от Credit Suisse t.me/russianmacro/1100. Не очень свежий (от 5 февраля), но тезисы, в нём высказанные, остаются актуальными. Пишу об этом, потому что полностью разделяю данный взгляд.
Главная идея в том, что пора смягчать и монетарную, и бюджетную политику, если мы хотим хотя бы приблизиться к средним показателям роста по миру. Прогноз CS – ЦБ в ближайшие годы начнёт уделять больше внимания стимулированию экономического роста, нежели борьбе с инфляцией, которая в целом будет оставаться под контролем.
Интересный момент – пересмотр прогноза ключевой ставки ЦБ с 6.25 до 5.75% на ближайшие два года. Разделяю этот прогноз (на конец этого года, думаю, может быть 6.50%), более того, не исключаю, что ЦБ скорректирует вниз и диапазон нейтральной кредитно-денежной политики (сейчас – 6-7%), всё-таки для нейтральной, реальная ставка 2-3% выглядит высоковато.
По ссылкам несколько очень наглядных графиков. Не выкладываю их здесь, потому что просто неудобно и отнимает много времени (Тимофею пожелание сделать опцию копи-паст, чтобы картинки была возможность выкладывать, как в телеге, одним кликом).

Ожидаемый рост ВВП РФ в 2018 году – один из самых слабых среди развивающихся стран t.me/russianmacro/1101

Реальные процентные ставки в РФ – одни из самых высоких среди развивающихся стран t.me/russianmacro/1102

Потенциал снижения ключевой ставки в РФ – один из самых высоких среди развивающихся странах t.me/russianmacro/1103

Масштабы бюджетной консолидации в РФ в 2015-18гг были одними из самых больших среди развивающихся странах t.me/russianmacro/1104

Россия имеет самый большой первичный профицит бюджета среди развивающихся стран в 2018 году t.me/russianmacro/1105

Уровень валютных резервов (без золота) в РФ соответствует среднему по развивающимся странам t.me/russianmacro/1106

Федеральная резервная система оставила ставку без изменения. Что ждать от рубля, каким будет его курс и есть ли поводы для недоверия к национальной валюте нашем материале. 

www.oblgazeta.ru/economics/35086/

Федеральный бюджет РФ в январе 2017 года, по предварительной оценке Минфина, исполнен с дефицитом 23,398 млрд рублей, или 0,4% ВВП, говорится в сообщении министерства.

Объем ВВП в январе составил 6 трлн 208,7 млрд рублей.

При этом в январе сложился первичный профицит бюджета в размере 27,748 млрд рублей, или 0,44% ВВП.

В январе 2016 года бюджет РФ был исполнен с профицитом 390,2 млрд рублей, или 7,4% ВВП, который Минфин объяснил изменением практики использования механизма авансирования. В январе 2015 года дефицит бюджета составил 277,857 млрд рублей, или 5,7% ВВП, в январе 2014 года бюджет был исполнен с профицитом 466,1 млрд рублей, или 9,3% ВВП.

Доходы бюджета составили в первый месяц текущего года 1 трлн 264,383 млрд рублей, или 9,4% к объему доходов, утвержденному законом о бюджете на год. Нефтегазовые доходы составили 485,131 млрд рублей, или 9,6% от прогноза на год, ненефтегазовые — 779,252 млрд рублей, или 9,2% годового прогноза.

Расходы в январе были исполнены в сумме 1 трлн 287,782 млрд рублей, или 7,9% к общему объему расходов, утвержденному законом о бюджете, и к уточненной росписи.

На фоне низких цен на нефть Федеральный бюджет России исполнен по предварительным оценкам с дефицитом в 2,967 трлн. рублей. Это уже 5 год, когда расходы превышают доходы.

Поступления в Федеральный бюджет по итогам года составили 13,5 трлн. рублей, в то время как затраты — 16,4 трлн. рублей. Напомним, что годом ранее дефицит бюджета не превысил 2 трлн. рублей. Таким образом, за год он вырос практически вполовину.

По итогам 2016 г. удалось заработать на 200 млрд. рублей меньше, чем в 2015 г., а потратить на 807 млрд. рублей больше. Проблемы с наполняемостью бюджета начались с кризиса 2008 г., после чего выйти на стабильный профицит так и не удалось. За последние 8 лет лишь однажды в 2011 г. доходная часть превысила расходную, в остальных случаях затратная часть бюджета преобладала.

Столь высокого дефицита в нашей стране не наблюдалось, как минимум, с 2006 г., так что можно говорить о своего роде антирекорде современной России. В кризисные 2008-2009 гг., когда цены на нефть упали в 5 раз, Федеральный бюджет был исполнен с дефицитов в 2,3 трлн. рублей, однако тогда в Резервном фонде страны находилось более 54 млрд. долларов, а сейчас их всего около 16 млрд. долларов.

За 10 месяцев года дефицит бюджета приблизился к 1,8 трлн. рублей. В декабре 2015 г. было потрачено 2,6 трлн. рублей, а получено 1,5 трлн. Если ориентироваться на прошлый год и не учитывать приватизацию Роснефти, то в 2016 г. расходы превысили бы доходы примерно на 2,9 трлн. рублей или на 3,6% ВВП. С продажей крупнейшей нефтяной компании бюджет будет восполнен ориентировочно на 700 млрд. рублей. То есть, дефицит снизится до 2,2 трлн. рублей или 2,2% от ВВП.

Бюджетные расходы декабря 2015 г. превысили доходы на 1,1 трлн. рублей. Если в этом году декабрьский дефицит составит соразмерную сумму, то благодаря продаже доли Роснефти удастся восполнить часть недостающих средств. За оставшимися Минфину придется лезть в Резервный фонд и на рынок долга, продавая ОФЗ.

Средняя стоимость бочки нефти марки Urals по итогам 10 месяцев года составила 40,72 доллара, сообщил во вторник Минфин. За аналогичный период прошлого года цена барреля была выше на 12,89 долларов.

Однако средняя цена нефти в октябре 2016 г. оказалась выше, чем в 2015 г. Годом ранее котировки «черного золота» закрепились на уровне в 46,77 долларов за бочку, а в этом на 3% севернее.

Если перевести стоимость в рубли (по курсу ЦБ), то средняя стоимость российской нефти в 2016 г. составила 2753 руб., что на 464 рубля ниже прошлогодней. Для покрытия дефицита федерального бюджета, который в сентябре достиг 1,6 трлн. рублей, Минфин, в основе своей, использовал Резервный фонд. За год он похудел на 1,2 трлн. рублей и это если исключить эффект от укрепления рубля.

Дисбаланс консолидированного бюджета, включающего в себя бюджеты регионов страны, также нарастает. По данным Министерства финансов за сентябрь его дефицит вырос до 1,1 трлн. рублей, что на 235 млрд. больше, чем в последний месяц лета.

• Бюджетный дефицит 3 трлн. руб.
• Курс искусственно сдерживали и накопился потенциал роста
• Рубль переоценён по отношению к нефти

НО! Рассмотрим ВСЁ Подробно и Будем делать выводы!!!